廣發(fā)基金最大的敗筆：劉格菘

在基金投資的浪潮中，劉格菘這個名字曾如一顆耀眼的明星，照亮了無數(shù)基民的投資之路。

2019年，他憑借著對科技板塊近乎完美的押注，旗下三只基金的收益率紛紛突破100%，一舉將當(dāng)年主動權(quán)益類基金年度前三甲收入囊中。

彼時，他管理的基金規(guī)模也如坐火箭般飆升，從210億迅猛增長至2020年的843億，成為基金界當(dāng)之無愧的頂流。基民們對他奉若神明，懷揣著對財富增值的渴望，紛紛將自己的血汗錢托付于他。

然而，資本市場的風(fēng)云向來變幻莫測，曾經(jīng)的輝煌如同過眼云煙，只留下基民們無盡的哀嘆。

2022-2024這三年間，劉格菘管理的6只基金全線虧損，合計虧損高達(dá)407.78億元，平均跑輸滬深300指數(shù)超過40%，在同行中處于墊底位置。這巨額的虧損讓基民們損失慘重，也讓劉格菘從神壇跌落，成為基民們口誅筆伐的對象。

更讓基民們憤怒的是，在這三年基金大幅虧損的情況下，劉格菘卻狂賺管理費超過16億。

2025年二季度，他高位重倉的泡泡瑪特和小米，在7月以來都出現(xiàn)了暴跌，而被他大舉減持的新能源板塊，7月整體上漲了7%。基民們氣炸了，紛紛質(zhì)疑：這又是在高位接盤、低位割肉嗎？

時間回溯到2021-2023年，新能源板塊在見頂之后迎來了大幅下跌，而劉格菘在此之前在新能源板塊過度重倉。以億緯鋰能為例，2022年該股大跌25%，2023年更是暴跌52%，這直接導(dǎo)致他管理的基金凈值大幅縮水。

當(dāng)時，市場風(fēng)向已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)向，但劉格菘卻沒有及時調(diào)整投資策略，依然堅守新能源板塊，就這樣錯失了調(diào)倉換股、減少損失的最佳時機(jī)。

2022年的國聯(lián)股份爆雷事件，更是讓基民們對劉格菘的操作感到憤怒又不解。當(dāng)時，第三方機(jī)構(gòu)質(zhì)疑國聯(lián)股份存在“融資性貿(mào)易”和虛增收入的問題，其股價在一個月內(nèi)暴跌40%，上交所也下發(fā)了問詢函。

在這種情況下，其他機(jī)構(gòu)都在大量拋售國聯(lián)股份，而劉格菘旗下的基金卻在2022年四季度加倉國聯(lián)股份。2023年4月，國聯(lián)股份承認(rèn)虛增財務(wù)數(shù)據(jù)后，他在二季度再次逆勢加倉，直至三季度才開始減持，并在四季度徹底清倉。

此時，國聯(lián)股份的股價已經(jīng)從高位的90元跌至22元，跌幅高達(dá)75%，基民們的資金因此遭受了嚴(yán)重?fù)p失。這種在明顯存在風(fēng)險的情況下逆勢加倉的行為，讓基民們不禁懷疑他的投資決策是否專業(yè)，是否存在其他不可告人的動機(jī)。

2025年二季度，劉格菘進(jìn)行了大規(guī)模的調(diào)倉操作，大幅減持新能源與半導(dǎo)體板塊，轉(zhuǎn)而大舉加倉軍工與新消費板塊。他將泡泡瑪特買成了廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合基金的第二大重倉股，還大舉加倉了已經(jīng)暴漲的小米集團(tuán)和泡泡瑪特。

然而，事與愿違，7月份以來，小米集團(tuán)下跌2.5%，泡泡瑪特下跌超過5%，同期恒生指數(shù)卻大漲近7%，而他在二季度大舉減持的新能源板塊整體上漲了7%。

這一調(diào)倉操作再次被證明時機(jī)不佳，不僅沒有為基民帶來收益，反而造成了新的損失。

劉格菘“賭性十足”、押注單一賽道的操盤風(fēng)格，在市場行情好的時候，能夠讓他收獲超高收益，登上神壇。

但市場是復(fù)雜多變的，這種風(fēng)格在市場轉(zhuǎn)向時，卻會帶來巨大的風(fēng)險。當(dāng)行業(yè)景氣度一過，虧損的幅度和速度都令人咋舌。而且，在面對市場變化時，他的策略顯得十分僵化，不能及時靈活調(diào)整。

對于基民們來說，他們將自己的積蓄交給基金經(jīng)理管理，是希望獲得專業(yè)的投資服務(wù)和合理的收益回報。但劉格菘近三年的表現(xiàn)，讓基民們的財富大幅縮水。在基金討論區(qū)，滿是基民們憤怒的指責(zé)和要求更換基金經(jīng)理的呼聲。他們不僅損失了金錢，更對基金投資產(chǎn)生了信任危機(jī)。

而對于劉格菘所在的廣發(fā)基金公司來說，旗下明星基金經(jīng)理出現(xiàn)如此巨額的虧損，也嚴(yán)重?fù)p害了公司的聲譽(yù)和形象。如何重新贏回基民的信任，調(diào)整投資策略，提升基金業(yè)績，成為了擺在廣發(fā)基金面前的重要課題。

基金投資不是一場賭博，投資者的真金白銀需要的是穩(wěn)健和專業(yè)的管理。希望未來無論是基金經(jīng)理還是基金公司，都能真正將基民的利益放在首位，用專業(yè)和負(fù)責(zé)的態(tài)度為基民創(chuàng)造價值，讓基金投資回歸其應(yīng)有的本質(zhì)，成為投資者財富增值的可靠途徑，而不是讓基民們在一次次的失望中失去信心。

資本市場的波動是常態(tài)，但基金經(jīng)理的決策和操作直接關(guān)系到基民的切身利益。每一次調(diào)倉、每一次重倉，都應(yīng)該基于深入的研究和理性的判斷，而不是盲目押注或追逐熱點。只有堅守初心，秉持專業(yè)精神，才能在復(fù)雜的市場環(huán)境中為基民保駕護(hù)航，才能讓基金行業(yè)健康、持續(xù)地發(fā)展下去。

此次劉格菘事件也給整個基金行業(yè)敲響了警鐘，基金公司需要加強(qiáng)內(nèi)部管理和風(fēng)險控制，對基金經(jīng)理的投資行為進(jìn)行更有效的監(jiān)督和約束，確保其操作符合法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范，符合基民的根本利益。同時，也需要建立更完善的信息披露機(jī)制，讓基民能夠及時、準(zhǔn)確地了解基金的運作情況，增強(qiáng)市場的透明度。

對于投資者而言，也需要從中吸取教訓(xùn)，不能盲目迷信明星基金經(jīng)理，要樹立正確的投資觀念，充分了解基金的投資策略、風(fēng)險等級等信息，根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力做出理性的投資決策。只有投資者自身提高警惕，加上行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，才能共同營造一個健康的投資環(huán)境。

總之，劉格菘事件所引發(fā)的一系列問題，不僅僅是個人投資失誤那么簡單，它折射出了基金行業(yè)在發(fā)展過程中存在的一些深層次問題。解決這些問題，需要各方共同努力，只有這樣，才能讓基金行業(yè)真正服務(wù)于廣大投資者，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。