寧德時代將控股蔚來換電？

能源互聯網這一宏大愿景能否實現，虛擬電廠的設想能否落地，還依賴于中國新能源汽車市場的滲透率進一步擴大。寧德時代與蔚來顯然為這一敘事增加了新的傳奇。

文丨智駕網 雨來??

編輯丨零醬

寧德時代準備收購蔚來換電網絡并實現控股？

昨天晚間，路透社援引不愿具名的消息人士的信息稱，世界最大的動力電池供應商寧德時代正與蔚來談判收購蔚來能源的控股權。該消息人士稱，這一動議起于今年3月份寧德時代對蔚來能源（Nio power）完成25億元的投資之后，寧德時代提出了這一動議。

智駕網分別向寧德時代和蔚來進行了核實，雙方均表示對于這一傳聞沒有準確的信息可以回應。

不過，無風不起浪。

01.

中石化入局寧德時代的換電站規劃

在此傳聞之前五天，4月2日，寧德時代宣布與中國石化在北京簽署合作框架協議，雙方共同建設覆蓋全國的換電生態網絡，今年將建設不少于500座換電站，長期目標是擴展至10000座。

中國石化表示，憑借遍布全國的加油站場地資源與能源基建能力，與寧德時代以「產業合作+資本合作」的方式，攜手構建全國換電網絡生態和標準建設，統一管理運營換電資產。

在換電配套車型方面，寧德時代子公司時代電服已基于巧克力換電解決方案，與多家主流車企合作，推出了長安歐尚520，埃安S，一汽紅旗EQM5等車型。另一家子公司時代騏驥基于騏驥換電解決方案，與重汽、解放、福田、DeepWay等主流卡車制造商合作，共推出30多款底盤換電車型。

對于這一合作，兩家公司極為重視，寧德時代董事長兼CEO曾毓群與中國石化董事長、黨組書記馬永生，寧德時代首席投資官王紅波，中國石化總經理、黨組副書記趙東進行座談并一同見證簽約。

進入2025年，寧德時代明顯加大了對換電業務的投入。

與此同時，蔚來的換電業務也不斷迎來新的合作伙伴。

02.

蔚來能源正成為虛擬電廠的落地平臺

4月1日，蔚來能源旗下長沙蔚然能源有限公司與長沙經開集團全資子公司湖南東方數智能源投資有限公司在長沙簽署合作協議。

雙方將在新能源汽車充換電基礎設施建設、智慧能源管理系統、虛擬電廠接入等領域展開深度合作。

同時計劃在湖南合作建設100座「光儲充換」一體化綜合能源站。

同時，雙方將開展電池資產管理產業合作，共同探索換電站接入東方數智虛擬電廠的合作，參與電網需求響應。

此外，雙方將基于合作共建的充換電補能網絡，合作開展場站運營運維服務和數據信息管理，探索車網互動應用實踐。

雙方合作的首批10座示范站點將落戶長沙，重點圍繞城市交通樞紐、產業園區等場景開展建設。

在蔚來能源最新發布的數據中，截至4月1日，蔚來能源已在全國范圍累計建設3,239座換電站，建成9縱9橫14大城市群高速換電網絡，布局近1,000座高速公路換電站，連通全國超700個城市，實現全國主要城市間高速換電網絡建設。

蔚來能源計劃在2025年6月30日前，實現全國充電縣縣通；在2025年12月31日前，累計完成27個省級行政區、超2,300個區縣的換電站全覆蓋。

截至目前，蔚來能源已在上海、北京、江蘇及浙江實現換電縣縣通。

對于打造經年的換電網絡即將完成縣縣通的歷史時刻，蔚來會輕易拱手讓出控股權？顯然這一消息值得懷疑。

03.

寧德時代有意控股武漢蔚能？

有業內人士指出，蔚來換電業務事實上由蔚來能源和武漢蔚能兩家公司共同支撐運營。

蔚來能源（NIO Power）是蔚來能源服務體系的構建者，主要負責充換電網絡的建設與運營，包括換電站、充電樁、移動充電車等補能設施都是由蔚來能源出資建設和運營，蔚來所說的打造「可充可換可升級」的能源服務體系主要由蔚來能源提供。

寧德時代在3月份25億元的投資主要是投向了蔚來能源。

而武漢蔚能的全稱是武漢蔚能電池資產有限公司，本質上是一家電池資產管理公司，專注于BaaS（Battery as a Service）模式，即「車電分離、電池租用」服務。

也就是用戶如果采用Baas模式購買蔚來的汽車，Baas模式的簽約主體即是武漢蔚能。

武漢蔚能的主要業務包括電池租賃、電池全生命周期管理（如梯次利用、回收）等等。

需要指出的是，寧德時代在武漢蔚能成立之初即是其創始股東。

2020年，蔚來、寧德時代、湖北科投與國泰君安共同發起成立武漢蔚能，四方各持股25%。后經多輪增資，目前蔚來控股依然是其第一大股東，占股19.4%。寧德時代、湖北科投均占股10.6794%，并列第三大股東。

對于蔚來能源和武漢蔚能的定位，形象的說法是，蔚來能源類似于加油站，是一家換電網絡運營商，而武漢蔚能是一家電池租賃公司，類似于一家電池銀行。

據相關媒體報道，武漢蔚能在2023年已經實現盈利，其管理的電池資產預計在2025年將達100GWh。

據相關人士向智駕網透露，當下寧德時代意圖控股的并非蔚來能源，而是武漢蔚能。

這一消息在寧德時代25億元投資蔚來能源時，寧德時代即對外表示有意投資、控股武漢蔚能并被媒體關注。

寧德時代投資、控股武漢蔚能的一大收益是寧德時代可以直接銷售電池給武漢蔚能，武漢蔚能再向蔚來用戶出租電池，既減少了銷售環節，也可以降低采購成本。

04.

寧德時代的換電戰略

2024年12月18日，寧德時代子公司時代電服發布了換電服務品牌——巧克力換電并推出了專門為實現共享換電而開發量產的電池「巧克力換電塊」。

曾毓群表示推進換電標準化最核心的是電池尺寸的標準化。

彼時寧德時代推出了兩種標準化巧克力換電塊 「20號換電塊」和「25號換電塊」，適配A0級和A/B級車。

時代電服首席執行官楊峻介紹，20號標準換電塊磷酸鐵鋰版本配電42度，續航里程400公里；三元版本為52度電，可續航500公里；25號換電塊磷酸鐵鋰可配電56度，續航500公里；三元版本配電70度，可續航600公里。

對于巧克力電池，曾毓群曾明確表示：「寧德時代未來所有電池新技術都將應用于巧克力換電車型。」

而巧克力電池作為寧德時代推出的標準化的電池，「車廠如果采用此類電池包的車型將新增換電功能，汽車制造商將無需承擔電池開發驗證的高昂時間和經濟成本。」

換句話說，如果車企采用標準化的「巧克力電池」將自動具備換電功能。

曾毓群對于換電的未來極為樂觀，他預測，到2030年，換電、家充、公共充電樁將形成三足鼎立的局面。

蔚來與寧德時代的合作，無疑是一場雙贏，既可以統一電池標準，甚至可以統一下一代換電站的建設和運營標準。

不過，從當下的布局來看，寧德時代對換電網絡的投入頗有后來居上之勢。

在換電站建設上，寧德時代曾表示，未來將聯合社會力量建設 3 萬座換電站，遠超蔚來的換電規模，隨著與中石油的合作，這一想像空間更大。

有分析稱，寧德時代如此押注換電網絡，一是先行者蔚來換電站的儲能功能正來到商業爆發點，隨著換電站規模的擴大，做為虛擬電廠調節用電波峰波谷并實現可觀的收益正變得現實；二是為了與比亞迪在儲能賽道展開競爭。

有業內人士分析，隨著寧德時代以及地方政府的進入，換電站做為一種補能方式正從政策推動進入市場驅動的階段。

那么寧德時代會不會真如路透社的報道尋求對蔚來換電站的控股呢？

從目前透露的信息來看，即便寧德時代有意，而蔚來則未愿意放手。

換電網絡與造車一樣都是蔚來的核心業務，也是其造車業務在市場上最獨特并深受用戶喜愛的服務。

蔚來能源成立于2017年，曾是蔚來的全資子公司，不過在2024年6月釋放了約9%的股份引入了武漢光創基金等機構15億元的投資，據稱投后蔚來能源整體估值超150億元。

而據相關媒體報道，今年寧德時代25億元投資蔚來能源時，蔚來下調了公司估值至100億元左右，寧德時代股比接近25%，已是第二大股東。

從換電生態的角度來看，寧德時代與蔚來保持兩張獨立的換電網絡運營，但實現標準統一，網絡共用，有利于更多的車企加入，而無需擔心因為一家獨大受制于人。

新能源汽車正成為中國市場的主要動力模式，圍繞動力電池，正誕生眾多頗具想像力的商業模式和商業生態。

在造車之外，寧德時代與比亞迪的競爭幾乎是全方位的，寧德時代在換電模式上與蔚來、中石化的合作有跑馬圈地的味道。

而對于蔚來而言，獨立在乘用車換電領域布局多年，對于寧德時代這樣的巨頭進入，無疑同時在資本市場和消費端獲得了背書。

不過，能源互聯網這一宏大愿景能否實現，虛擬電廠的設想能否落地，還依賴于中國新能源汽車市場的滲透率進一步擴大。

寧德時代與蔚來顯然為這一敘事增加了新的傳奇。

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