山東年入百億券商頻繁收警示函，凈利潤(rùn)下滑五成

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3月21日，中泰證券（600918.SH）發(fā)布2024年年度報(bào)告，2024年收入108.91億元，同比減少14.66%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)9.37億元，同比減少47.92%。

在財(cái)報(bào)中，中泰證券表示，業(yè)績(jī)下滑的主要原因?yàn)椋鹤庸就顿Y業(yè)務(wù)收入同比減少，上年同期合并萬(wàn)家基金產(chǎn)生股權(quán)重估收益。

這是中泰證券自2020年上市以來(lái)，第二次年度業(yè)績(jī)下滑。同時(shí)，中泰證券還因內(nèi)部管理問(wèn)題頻頻被采取行政監(jiān)管措施。

作為山東的老牌證券企業(yè)，中泰證券在監(jiān)管趨嚴(yán)下，能否獲得更高的增長(zhǎng)？

01

多個(gè)業(yè)務(wù)收入下滑

中泰證券的前身為齊魯證券——2015年9月，齊魯證券整體變更為“中泰證券股份有限公司”。2020年6月，中泰證券在上交所上市，2022年，公司控股股東由萊鋼集團(tuán)變更為棗礦集團(tuán)，公司實(shí)際控制人仍為山東省國(guó)資委。

目前，中泰證券是山東省唯一一家省屬上市券商。中泰證券主要業(yè)務(wù)具體包括投資銀行業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)等。

上市以來(lái)，中泰證券的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不穩(wěn)定。2020年-2024年，中泰證券的收入增速分別為6.63%、27.02%、-29.09%、36.86%、-14.66%；歸母凈利潤(rùn)增速分別為12.26%、26.72%、-81.56%、204.94%、-47.92%。

2022年年報(bào)中，中泰證券表示，業(yè)績(jī)下滑主要是，公司持續(xù)推進(jìn)投資銀行、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，主要業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，但受股票和債券市場(chǎng)波動(dòng)影響，公司投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益同比大幅減少，整體業(yè)績(jī)同比下降。

2024年的業(yè)績(jī)下滑，中泰證券表示子公司投資業(yè)務(wù)收入同比減少，上年同期合并萬(wàn)家基金產(chǎn)生股權(quán)重估收益。

萬(wàn)家基金主營(yíng)業(yè)務(wù)為基金募集、基金銷售、資產(chǎn)管理以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)。2023年，中泰證券完成對(duì)萬(wàn)家基金11%股權(quán)的收購(gòu)，持股比例變更為60%，萬(wàn)家基金成為中泰證券的控股子公司，被其并表。

在財(cái)報(bào)中，中泰證券表示，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要是通過(guò)全資子公司中泰資本、控股子公司中泰資管和萬(wàn)家基金開(kāi)展的業(yè)務(wù)。對(duì)萬(wàn)家基金控股后，中泰證券的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在2023年翻倍增長(zhǎng)——收入20.27億元，同比增長(zhǎng)235.54%。

但進(jìn)入2024年，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的增速明顯放緩。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入22.66億元，同比增長(zhǎng)8.69%，但也成為中泰證券為數(shù)不多的增長(zhǎng)業(yè)務(wù)，另一增長(zhǎng)業(yè)務(wù)是財(cái)富管理收入36.43億元，同比增長(zhǎng)10.46%。

其他業(yè)務(wù)則出現(xiàn)不同程度的下滑，投資業(yè)務(wù)收入10.18億元，同比減少45.73%；投資銀行業(yè)務(wù)收入8.71億元，同比減少30.61%；期貨業(yè)務(wù)收入18.58億元，同比減少14%；信用業(yè)務(wù)收入8.51億元，同比減少9.2%；其他業(yè)務(wù)收入4.15億元，同比減少61.6%。

投資業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的收入下滑明顯，拖累了中泰證券的整體業(yè)績(jī)。

在財(cái)報(bào)中，中泰證券提到債市收益率全年下行，中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)上漲7.64%，中債十年期國(guó)債到期收益率由年初2.55%降至1.68%，創(chuàng)歷史新低，這也導(dǎo)致了中泰證券投資業(yè)務(wù)方面收入的下滑。

而投資銀行方面，由于IPO和再融資發(fā)行節(jié)奏放緩，項(xiàng)目平均募資水平降低。2024年，中泰證券共完成11單股票主承銷項(xiàng)目，合計(jì)承銷規(guī)模48.96億元。而在2023年，中泰證券共完成29單，承銷規(guī)模達(dá)192.15億元。

同時(shí)，中泰證券將地區(qū)分為公司本部、山東省分部、上海市分部、廣東省分部以及其他地區(qū)分部。2024年，公司本部實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.78億元，同比下降19.47%；在山東省實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.82億元，同比增長(zhǎng)9.89%；在上海市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.92億元，同比下降30.31%；在廣東省實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.32億元，同比下降17.44%；在其他地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.07億元，同比增長(zhǎng)12.73%。

02

多次被采取行政監(jiān)管措施

在2024年年報(bào)發(fā)布的前一個(gè)月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)中泰證券出具警示函。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，發(fā)現(xiàn)中泰證券存在以下違規(guī)行為：一是盡職調(diào)查不規(guī)范，部分債券項(xiàng)目未對(duì)可能影響發(fā)行人償債能力的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息等進(jìn)行充分核查和分析；二是發(fā)行承銷不規(guī)范，部分債券項(xiàng)目未充分核查關(guān)聯(lián)方認(rèn)購(gòu)情況，個(gè)別債券項(xiàng)目未對(duì)簿記現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)格管理，個(gè)別債券項(xiàng)目發(fā)行過(guò)程中存在違反公平競(jìng)爭(zhēng)的行為；三是受托管理履職不到位，部分債券項(xiàng)目未能有效督促發(fā)行人及時(shí)履行信息披露義務(wù)；四是在銀行間債券市場(chǎng)部分項(xiàng)目中，未能嚴(yán)格規(guī)范工作人員執(zhí)業(yè)行為，督促工作人員勤勉盡責(zé)。

而在2024年，中泰證券也多次收到“罰單”。公司、湖南分公司、漳州延安北路證券營(yíng)業(yè)部、泰安東岳大街第一證券營(yíng)業(yè)部、中泰期貨、萬(wàn)家基金均收到了警示函，其涉及問(wèn)題包括存在提供與私募基金托管業(yè)務(wù)利益沖突的投資建議、直接推薦非中泰發(fā)行或代銷的私募產(chǎn)品、通過(guò)為其他機(jī)構(gòu)介紹客戶或親屬直接獲得提成、向他人提供公司托管產(chǎn)品的未公開(kāi)信息、微信群管理缺失、手機(jī)備案信息不完整、固定資產(chǎn)管理不規(guī)范等問(wèn)題；部分員工在從事基金銷售業(yè)務(wù)時(shí)，存在向客戶承諾贈(zèng)送禮金、承諾本金不受損失的行為，且在個(gè)別客戶出現(xiàn)虧損時(shí)向其提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償；私下向未與公司簽訂投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議的客戶提供投資建議和具體股票買賣推薦的行為等。

中泰期貨在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)會(huì)議活動(dòng)中存在未對(duì)合作方資質(zhì)和會(huì)議資料進(jìn)行充分審核、未對(duì)活動(dòng)過(guò)程實(shí)施有效管控等問(wèn)題；中泰期貨北京分公司存在客戶交易行為管理不到位、對(duì)部分經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶交易行為監(jiān)控和回訪不足、未有效排查業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題；萬(wàn)家基金在人員管理制度建設(shè)方面存在不足，個(gè)別人員的任職備案材料存在不完整或錯(cuò)報(bào)的情況等。

2024年4月，廣東證監(jiān)局查明中泰證券因作為格力地產(chǎn)股份有限公司債券“18格地01”“18格地02”“18格地03”“19格地01”的主承銷商和受托管理人，對(duì)存貨不存在跌價(jià)情況的分析核查不嚴(yán)謹(jǐn)，未制作咨詢審計(jì)機(jī)構(gòu)工作底稿，未對(duì)發(fā)行人重大損失披露臨時(shí)受托管理事務(wù)報(bào)告，對(duì)發(fā)行人立案調(diào)查事項(xiàng)披露臨時(shí)受托管理事務(wù)報(bào)告不及時(shí)。廣東證監(jiān)局出具《關(guān)于對(duì)中泰證券股份有限公司采取責(zé)令改正監(jiān)管措施的決定》；5月，上交所出具《關(guān)于對(duì)中泰證券股份有限公司予以書(shū)面警示的決定》。

6月，國(guó)家外匯管理局山東省分局查明，中泰證券存在涉嫌違反外匯賬戶管理規(guī)定為部分個(gè)人客戶開(kāi)立B股資金賬戶的行為。國(guó)家外匯管理局山東省分局決定就該項(xiàng)違規(guī)行為，責(zé)令公司進(jìn)行改正，對(duì)公司給予警告，處9萬(wàn)元人民幣罰款的行政處罰。

7月，山東證監(jiān)局對(duì)中泰期貨出具《關(guān)于對(duì)中泰期貨股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》，山東證監(jiān)局指出中泰期貨存在對(duì)子公司合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控存在缺陷，風(fēng)險(xiǎn)管理未實(shí)現(xiàn)全覆蓋；未及時(shí)報(bào)告?zhèn)€別董事兼職情況；首席風(fēng)險(xiǎn)官部分季度、年度報(bào)告未包括交易咨詢業(yè)務(wù)的合規(guī)性及其檢查情況等問(wèn)題。

在監(jiān)管趨嚴(yán)的當(dāng)下，中泰證券因內(nèi)控頻收警示函，也被多次責(zé)令改正。在業(yè)績(jī)下滑下，中泰證券更需要加強(qiáng)內(nèi)部管理以及風(fēng)險(xiǎn)管控等問(wèn)題了。

作者丨五仁

來(lái)源丨征探財(cái)經(jīng)（ID:teccj6)