霸王洗發水檢出防腐劑超標，上市15年虧損總額超17億元

近期，廣州市市場監督管理局發布了《關于2024年度廣州市化妝品專項抽檢結果的通告》，共對全市2066批次化妝品進行專項抽檢（含執法抽檢），經檢驗符合規定樣品2026批次，不符合規定樣品40批次，其中涉及霸王等品牌。

霸王此次被抽檢的產品有兩類，一類是“霸王皂角去屑洗發露”，抽檢結果“符合規定”，另一類是“霸王黑芝麻柔亮洗發露”，抽檢結果“不符合規定”，原因是“甲基氯異噻唑啉酮和甲基異噻唑啉酮與氯化鎂及硝酸鎂的混合物（甲基氯異噻唑啉酮：甲基異噻唑啉酮為3:1）”添加量超標。抽檢結果顯示，不符合規定的抽檢產品中兩種防腐劑含量比為0.0089%（w/w），超出《化妝品安全技術規范》規定的≤0.0015%（w/w）限值。

11月6日，針對旗下產品抽檢不合格一事，霸王官方旗艦店客服表示，公司產品經國家化妝品注冊備案系統備案和安全性評估，具有普通化妝品備案憑證，產品合法合規，抽檢不合格的商品未在店鋪內進行銷售。

據新京報，這已不是霸王第一次產品抽檢不合格。2022年，霸王生產的“尊言潔凈香氛洗發乳”因卡松比例不符合GB/T29666-2013標準中活性物組成比例甲基氯異唑啉酮：甲基異噻唑啉酮為2.6:1~3.4:1的要求，導致產品抽檢結果不合格，被處罰金7200元，罰沒共計9600元。同一年，霸王因發布虛假廣告，被廣州市白云區市場監督管理局罰款60萬元。

此外，2010年，霸王生產的2款洗發水“霸王男士固發強根洗發液”和“霸王男士固發去屑洗發液”在未取得特殊用途化妝品批準文號的情況下，在包裝上標注“堅固發根、韌發防落、專為男士油性頭屑頭癢及易掉發質研制”等字樣，涉嫌虛假宣傳育發類特殊用途化妝品功效，違反了《化妝品衛生監督條例》等有關規定，被相關部門處罰并責令整改。

20年前花千萬請成龍代言

據了解，霸王集團主要從事中草藥快速消費品的研發、生產和銷售，產業涉及高新生物科技、日用精細化工、國際貿易等諸多領域。

官網顯示，霸王集團擁有霸王、追風、麗濤、本草堂、小霸王等涵蓋中藥養發、中藥養顏等多個領域的品牌產品，除了中國大陸，產品還在港澳地區，新加坡、泰國、馬來西亞等國家銷售。

1989年5月，陳啟源在廣州創建了霸王化妝品公司，并創立了霸王、麗濤品牌。

早年間，公司的發展重心并非是霸王品牌，而是為了抗衡拉芳、舒蕾等品牌，順勢將主要精力放在了“麗濤”上，本以為花重金找女明星李嘉欣代言，會有所成效，結果并未有太過顯著的效果。

往后幾年，霸王調整了自己的發展戰略，開始走“防脫發”的差異化路線，主要針對男性市場，并在營銷上變得更為激進。

2005年，陳啟源請來成龍為霸王品牌代言，據了解，這筆代言費高達1000萬元。正是有了這次合作，才使得“Duang”在之后成為一個流行詞。更重要的是，成龍代言的廣告風靡大江南北，霸王品牌也就此開始走上了人生巔峰。

2009年7月3日，霸王集團在香港聯交所主板上市，成為“中草藥日化第一股”。上市當時年，霸王集團營收17.56億元，凈利潤3.64億元。

深受致癌物負面報道影響

2010年7月，香港媒體《壹周刊》報道稱，霸王集團的霸王洗發水含有致癌物質二惡烷。報道發出后，各大媒體紛紛對其進行了轉載和跟蹤，負面影響一時間被傳播開來。

沒過多久，霸王集團發布聲明稱其產品安全。陳啟源的愛人，同時也是霸王公司首席執行官萬玉華也對事件做出緊急回應稱，物質是在原料中出現，而且全行業大部分洗發水均有，強調含量少對人體無害。

之后，盡管國家藥監局也對“二惡烷事件”進行澄清，還了霸王清白，但惡意中傷的報道還是給霸王帶來了巨大災難。

為了消除誤解和恐慌，維護自身權益，挽回損失并證明清白，霸王集團向法院控告《壹周刊》誹謗，并索賠逾6.3億港元。

然而時隔近6年后，2016年5月香港高等法院才作出宣判，霸王集團控告《壹周刊》誹謗案勝訴，責令《壹周刊》賠償300萬港元及支付對方八成訴訟費。

在此期間，盡管霸王集團做了各種努力欲消除影響，但“致癌門”的魔咒像是被刻上烙印一般，總是揮之不去。

霸王集團在對2010年業績的運營費用分析中稱，為了重拾消費者在二惡烷事件后對公司產品的信心，而導致銷售和市場推展成本的增加，其運營費用花費10.43億元。

成分風波讓霸王元氣大傷，在大傷未愈的情況下，霸王集團又傳來了高層創始人夫妻反目成仇，上演家庭倫理鬧劇的新聞。

霸王集團一直是夫妻二人共同創業的結果，之前的股權比例也是51%對49%。網傳陳啟源與妻子萬玉華不和已久，陳啟源一直在試圖稀釋萬玉華的股權和管理權，使其被擠出管理層，此后倆人又陷入離婚訴訟。

2017年，萬玉華上訴香港高等法院，希望對霸王集團的控股股東FS清盤。萬玉華希望能夠拿回自己的股權，因為她發現自己的股權正在被攤薄。2021年，媒體報道稱雙方已辦理離婚手續，但未披露具體時間。

上市15年虧損總額超17億

數據顯示，自2009年上市以來，霸王集團業績表現始終不佳。15年間，僅5個年份盈利，其余會計年度全部虧損，虧損總額超17億元。

上市之前，2005年至2009年，霸王平均增速超160%，其中市場占有率更是從2005年的不到1%飆升至2008年的7.6%，穩居行業第一。

自2009年公司上市后，受“二惡烷”事件影響，集團業績連續萎縮，2010年至2015年的凈利潤分別為-1.18億元、-5.59億元、-6.18億元、-1.44億元、-1.16億元、-1.1億元。在2016年和2017年分別盈利0.437億元和0.192億元后，2018年開始再次轉虧。

從2018年開始，公司連續五年虧損，虧損額分別為119.6萬元、610萬元、403.80萬元、908.4萬元、1932萬元。雖然霸王集團自2023年業績扭虧為盈，實現凈利潤1363萬元，但2024年的凈利潤又“腰斬”，凈利潤同比下滑超51%至約660萬元。

最新的中期業績顯示，截至2025年6月30日六個月內，霸王集團收入同比增長9.3%至1.20億元，凈利潤同比下滑328.93%至-277萬元，再次轉虧。

在中期業績預告中，霸王集團曾解釋稱，預期2025年上半年獲得凈虧損的主要原因為一種關鍵原材料價格出現了顯著增長，導致毛利率略有下降；為了拉動銷售增長，集團銷售及分銷成本費用錄得顯著上升，其中包括在2025年上半年進行的店鋪陳列布置和激勵計劃。

“二惡烷”事件讓霸王集團陷入前所未有的挑戰，該集團也試圖通過多元化發展的策略扭轉局面。2010年，霸王集團培育出首個中草藥飲品“霸王涼茶”，并聘請甄子丹為形象大使。不過，由于經營狀況不理想，霸王集團決定于2013年7月終止涼茶系列產品的經營業務，重新聚焦頭發和皮膚護養領域。

數據顯示，2024年，霸王品牌實現營業額2.39億元，約占集團按品牌分類營業額的94.5%；中草藥去屑護發品牌追風的營業額約240萬元，僅占集團按品牌分類營業額的1%；以天然健康為理念的麗濤品牌實現營業額960萬元，約占集團按品牌分類營業額的3.8%。

目前來看，霸王集團的多元化之路并不“順暢”，營收仍嚴重依賴霸王品牌洗發水。

（內容綜合自新京報、藍鯨財經、鳳凰網、財報等）