美元黃金美債齊漲，巴菲特賣蘋果囤現(xiàn)金，普通人咋跟風(fēng)能減少損失

最近打開美股行情不少人可能和我一樣犯懵：前陣子還炙手可熱的AI板塊，突然迎來黑色芯片日，英偉達(dá)單日跌近4%，一夜之間1990億美元市值蒸發(fā)，換算成人民幣就是1.4萬億。

就連一家業(yè)績暴漲63%、剛拿下百億美元軍方合同還在和迪拜談合資的AI公司，股價(jià)也跟著暴跌。

更讓人在意的是，電影《大空頭》里的主角原型邁克爾?伯里，居然用自己基金80%的倉位做空英偉達(dá)和這家AI公司，要知道，這位可是2008年靠預(yù)測危機(jī)賺得盆滿缽滿的人。

如今他對AI板塊下注下跌到底嗅到了什么危險(xiǎn)信號，而更反常的是美元、黃金、美債這三樣原本此消彼長的資產(chǎn)，最近居然一起漲了，這看似繁榮的背后，到底是真機(jī)會還是假泡沫？

聰明資金的撤退

提到美股投資，巴菲特的操作往往是市場的風(fēng)向標(biāo)，最近他的動作尤其值得細(xì)品，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋目前手握近3800億美元現(xiàn)金，創(chuàng)下了他投資生涯的新高。

要知道，這可不是小數(shù)目，比不少中小國家的年度GDP還高，更關(guān)鍵的是，過去一年里，巴菲特幾乎都在悄悄做減法：不僅賣掉了大量蘋果股票，還清空了部分金融股。

連續(xù)幾個(gè)季度都是美股的凈賣出方，與此同時(shí)，他卻在不斷加倉現(xiàn)金和美國短期國債，可能有人會問，巴菲特這是在看空美股嗎，其實(shí)倒也不完全是。

但他的操作已經(jīng)傳遞出一個(gè)明確信號：現(xiàn)在的市場太貴了，沒什么劃算的東西值得買，巴菲特對蘋果的態(tài)度就是最好的例子，蘋果曾是他最愛的重倉股之一。

但現(xiàn)在連他都覺得貴了，從加倉變成了減倉，而他寧愿把錢放在短期國債里，也不盲目追高，本質(zhì)上是在等一個(gè)真正的大機(jī)會，這時(shí)候再回頭看AI板塊的暴跌，就不難理解了。

英偉達(dá)也好，那家業(yè)績亮眼的AI公司也罷，它們的基本面確實(shí)沒差，但股價(jià)已經(jīng)漲到讓股神都覺得不劃算的程度，現(xiàn)在AI芯片、科技股的市盈率大多飆到了歷史區(qū)間的頂端。

而邁克爾?伯里的做空，和巴菲特的現(xiàn)金策略其實(shí)是同一個(gè)邏輯：他們看到的不是公司業(yè)績不行，而是當(dāng)前的估值已經(jīng)脫離了實(shí)際，加上流動性的支撐越來越弱，泡沫隨時(shí)可能破。

美元黃金美債同步漲

搞懂了聰明資金的動作，咱們再來看市場上那個(gè)反常現(xiàn)象：美元、黃金、美債一起漲，按常理說，美元和黃金是蹺蹺板關(guān)系，美元漲黃金通常會跌。

而美債要是受歡迎，往往意味著市場避險(xiǎn)情緒濃，股市可能會承壓，但現(xiàn)在這三者同時(shí)上漲，背后其實(shí)是美國財(cái)政在托底，說直白點(diǎn)，就是靠拆東補(bǔ)西撐起的虛假穩(wěn)定。

先看一組關(guān)鍵數(shù)據(jù)：9月份全球外國投資者（包括央行和民間投資者）持有美債的規(guī)模創(chuàng)下新高，達(dá)到9.16萬億美元，美元指數(shù)也在回升，眼看就要回到8月份的100點(diǎn)。

黃金更夸張，從8月份到現(xiàn)在已經(jīng)漲了20%，為什么會這樣，核心原因在于美國政府不敢讓市場崩潰，因?yàn)樗澈蟊持粋€(gè)巨大的債務(wù)包袱。

目前美國政府的國債規(guī)模已經(jīng)達(dá)到38萬億美元，光一年的利息就要還將近1萬億美元，這個(gè)數(shù)字比美國的軍費(fèi)開支還多，要是市場崩了，政府連利息都可能還不起，后果不堪設(shè)想。

但問題在于，美國想解決債務(wù)問題，卻陷入了政治囚徒困境，美國財(cái)政的最大三項(xiàng)開支是社保、醫(yī)保和軍費(fèi)，這三項(xiàng)開支任何一項(xiàng)都砍不得。

社保和醫(yī)保關(guān)系到普通民眾的切身利益，尤其是老年選民，軍費(fèi)則牽扯到軍工復(fù)合體的利益，還和美國的全球戰(zhàn)略掛鉤。

一旦削減這三項(xiàng)開支，選票就可能流失，所以不管是哪一黨執(zhí)政，都不敢動這三塊奶酪，這種情況下，美聯(lián)儲就徹底喪失了獨(dú)立性，貨幣政策不再以控制通脹或保障就業(yè)為首要目標(biāo)。

而是變成了財(cái)政的工具，大家可能還記得，之前鮑威爾宣布降息時(shí)，不少人以為是為了救市場，但其實(shí)更深層的原因是幫財(cái)政部降低利息成本。

38萬億美元的國債，每降一個(gè)百分點(diǎn)的利率，政府一年就能少還幾百億利息，這就形成了一個(gè)債務(wù)托市循環(huán)：美聯(lián)儲印錢→市場上漲→政府稅收暫時(shí)多一點(diǎn)→然后發(fā)行更多國債→為了還新債又得印更多錢。

看起來市場在漲，經(jīng)濟(jì)在繁榮，但本質(zhì)上是在透支未來的增長空間，就像一個(gè)人靠信用卡過日子，暫時(shí)的光鮮背后，是越來越重的還款壓力。

普通投資者該怎么辦

這里，大家最關(guān)心的問題肯定是：現(xiàn)在美股還能不能投，是不是該賣了，其實(shí)答案不在買或賣的二選一里，而在于根據(jù)自己的情況做好防守。

說說高倉位、有盈利的投資者，如果你目前持有不少美股，尤其是AI、科技這類高位板塊，而且已經(jīng)有了不錯(cuò)的收益，最近又擔(dān)心未來一年資金緊張，那不妨適度減倉。

這不是看空，而是鎖定收益，比如你手里要是有英偉達(dá)的股票，倉位占比超過了20%，可以考慮減到10%以內(nèi)，既保留一部分倉位觀望，也把部分收益落袋為安。

長期投資者，也就是那些錢可以10年、20年都不用動的人，這類投資者不用太慌，也不用追漲殺跌，保持耐心就好。

可以繼續(xù)堅(jiān)持定投，比如每月固定拿出一部分錢投入寬基指數(shù)基金，分散配置不同板塊，避免把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里，同時(shí)一定要保留一部分現(xiàn)金，別把錢全投進(jìn)去。

有人覺得現(xiàn)金沒用，但就像巴菲特那樣，現(xiàn)金在市場恐慌的時(shí)候就是武器，當(dāng)別人都在恐慌拋售，股價(jià)跌到合理甚至低估區(qū)間時(shí)，手里有現(xiàn)金才能抄到真正的好籌碼。

其實(shí)不管是哪種投資者，核心原則都是不被市場情緒帶偏，現(xiàn)在市場上有不少聲音說這次AI繁榮不一樣，會一直漲下去，但回顧歷史就會發(fā)現(xiàn)。

每次市場喊這次不一樣的時(shí)候，往往都是這次其實(shí)也一樣，2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫、2008年的房地產(chǎn)泡沫，都是在一片樂觀聲中破裂的。

而真正能在市場里長期賺錢的人，從來不是那些追著熱點(diǎn)跑的人，而是能看清本質(zhì)、守住自己節(jié)奏的人。

結(jié)語

最后想跟大家說，投資就像一場馬拉松，不是比誰跑得最快，而是比誰能跑得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)，當(dāng)前美股的迷局，看似復(fù)雜，但只要看懂了財(cái)政托底的邏輯，跟著聰明資金的防守信號走，根據(jù)自己的情況制定策略，就能在波動中守住自己的資產(chǎn)。

畢竟，市場永遠(yuǎn)不缺機(jī)會，缺的是在機(jī)會來臨時(shí)，你手里還有接住的資本。