滬指翻紅，光伏率先反彈，光伏ETF龍頭(560980)盤中漲超5%，跟蹤標的第二大權重股特變電工10cm漲停，創歷史新高！

2025年11月5日A股三大指數低開，光伏、儲能、電網等新能源方向率先開啟反彈；眾智科技、中能電氣20%漲停，勤上股份、太陽電纜、神馬電力、特變電工等多股漲停。

政策層面，中共中央“十五五”規劃建議明確提出加快建設新型能源體系，堅持風光水核等多能并舉，統籌就地消納和外送，促進清潔能源高質量發展。國家能源局也指出，“十五五”時期將重點擴大新能源供給、推動集成發展、拓展非電利用途徑，并完善適應高比例新能源的市場和價格機制。山西證券認為，在政策持續支持下，新能源尤其是光伏和風電將迎來更高質量的發展階段，裝機規模有望進一步提升。

公司業績方面，德業股份前三季度實現營業收入88.46億元，同比增長10.36%；歸母凈利潤23.47億元，同比增長4.79%。公司擬投資15.92億元建設年產7GWh工商儲生產線項目，項目建設期為36個月，計劃于2028年4月建成交付。項目達產后預計可實現年營業收入48.76億元，年凈利潤7.34億元。

TCL中環前三季度實現銷售收入160.1億元，三季度環比改善22%。長江證券指出，在“反內卷”政策引導下，光伏行業競爭秩序有所改善，企業盈利能力修復趨勢顯現，TCL中環有望加快減虧步伐，迎來業績拐點。

海外方面，2025年以來，歐洲戶用儲能去庫逐步結束，市場需求復蘇，工商儲進入快速發展階段；巴基斯坦、尼日利亞等新興市場受電價高漲和斷電頻發影響，工商儲需求旺盛。平安證券指出，全球工商儲市場快速增長在即，歐洲多國推出補貼政策，我國則可通過峰谷價差獲取收益，公司積極擴產有望打開新的成長曲線。

開源證券表示，反內卷持續推進，關注底部反轉。當前光伏行業反內卷已取得一定積極成效，Q3主鏈上游環節預計顯著減虧。后續重點關注供需兩條主線：（1）供給側：硅料收儲平臺落地及產業鏈限產措施。（2）需求側：關注新規劃光伏裝機需求支撐，出口退稅取消及嚴禁低于成本價銷售要求的執行。在供需兩端反內卷的推進下，產業鏈供需關系有望迎來快速修復，并推動組件價格抬升。

湘財證券認為，從全年看，今年我國新增光伏裝機容量仍有望保持較快增長。同時，隨著“反內卷”進程持續推進，各環節產品價格和企業盈利有望持續企穩回升，疊加海外市場需求保持增長和鈣鈦礦等新技術逐步應用，上游光伏加工設備需求亦有望逐漸企穩復蘇。

場內ETF方面，截至2025年11月5日 13:47，中證光伏龍頭30指數強勢上漲5.15%，光伏ETF龍頭(560980)上漲5.87%。拉長時間看，截至2025年11月4日，光伏ETF龍頭近1周累計上漲6.71%。前十大權重股合計占比74.41%，其中阿特斯20cm漲停，第二大權重股特變電工10cm漲停，股價創歷史新高！第一大權重股陽光電源上漲6.20%，德業股份、正泰電器等個股跟漲。

光伏ETF龍頭(560980)緊密跟蹤中證光伏龍頭30指數，從滬深兩市業務涉及光伏發電產業的上市公司中精選30只規模大、盈利優的龍頭企業證券，全面反映中國光伏產業核心資產表現。