香港證監(jiān)會金融科技主管：推出數(shù)字資產(chǎn)流動性措施有這些考量

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 老盈盈

11月4日，香港證監(jiān)會中介機(jī)構(gòu)部總監(jiān)兼金融科技組主管黃樂欣在Finternet 2025亞洲數(shù)字金融峰會上表示，香港已將“連通全球流動性”納入數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展路線圖，目標(biāo)是讓香港投資者連接全球市場，吸引更多機(jī)構(gòu)交易業(yè)務(wù)落地香港，培育更具深度與流動性的市場。

11月3日，香港證監(jiān)會行政總裁梁鳳儀在2025香港金融科技周上表示，香港證監(jiān)會將出臺兩份重要指引，其中會容許持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺通過海外關(guān)聯(lián)平臺連接境外流動性，同時(shí)亦設(shè)有多項(xiàng)保障措施以降低交收及誠信風(fēng)險(xiǎn)；此外也將公布多項(xiàng)新措施，擴(kuò)大持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺可提供的產(chǎn)品及服務(wù)范疇。

黃樂欣在上述峰會上表示，香港數(shù)字資產(chǎn)市場發(fā)展初期面臨格局不均衡、大量參與者缺少監(jiān)管等問題，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)把打造安全的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)定為核心任務(wù)，并采取審慎保守的策略推進(jìn)。比如，通過逐步擴(kuò)大注冊范圍，將更多數(shù)字資產(chǎn)相關(guān)活動納入監(jiān)管，并構(gòu)建本地相對封閉的生態(tài)系統(tǒng)，其中持牌虛擬資產(chǎn)平臺作為核心規(guī)則制定者，長期在體系中發(fā)揮關(guān)鍵作用。但閉環(huán)模式僅形成香港“局部流動性”，無法與全球市場連通，導(dǎo)致投資者面臨流動性碎片化、市場活力削弱的問題。為破解這種流動性難題，香港證監(jiān)會將允許持牌跨境交易平臺與海外關(guān)聯(lián)方共享全球訂單簿，作為實(shí)現(xiàn)與全球連通的首要步驟。

黃樂欣同時(shí)稱，相關(guān)指引是與行業(yè)緊密合作的成果，籌備過程耗時(shí)頗久。監(jiān)管也識別出接入全球流動性可能引發(fā)的新風(fēng)險(xiǎn)，主要包括交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)與市場應(yīng)對問題，并已為此提供了相應(yīng)的解決方案。之所以花這么長時(shí)間才推出這份流動性新措施，是因?yàn)榕c行業(yè)從業(yè)者進(jìn)行了大量溝通，行業(yè)正逐漸意識到，他們需要遵循明確的規(guī)則，也需要理解構(gòu)建香港生態(tài)系統(tǒng)所需的必要保障措施。

黃樂欣強(qiáng)調(diào)，虛擬資產(chǎn)行業(yè)正逐漸認(rèn)識到受監(jiān)管的重要性與價(jià)值，也愿意遵守監(jiān)管規(guī)則，因?yàn)楸O(jiān)管能為業(yè)務(wù)賦予公信力。這一點(diǎn)，也與此前就引入虛擬資產(chǎn)交易制度等開展咨詢時(shí)收到的反饋一致，即行業(yè)希望被納入監(jiān)管，并期待獲得相關(guān)牌照。

黃樂欣在峰會上亦表示，當(dāng)前正通過兩項(xiàng)咨詢推進(jìn)生態(tài)完善：一是計(jì)劃為虛擬資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)發(fā)放牌照，確保生態(tài)各環(huán)節(jié)均受監(jiān)管；二是探討將投資咨詢服務(wù)及特定資產(chǎn)類別納入監(jiān)管范圍，以吸引更多海外機(jī)構(gòu)來港，為市場注入全球流動性。

2025年，香港特區(qū)政府發(fā)布《數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》。對此，黃樂欣進(jìn)一步表示，目前還有不少措施尚未落地，當(dāng)前會重點(diǎn)推進(jìn)三方面工作：一是研究平臺內(nèi)數(shù)字資產(chǎn)交易的相關(guān)規(guī)則，填補(bǔ)業(yè)務(wù)規(guī)范空白；二是加強(qiáng)與行業(yè)的互動，通過收集反饋掌握市場趨勢與動態(tài)，為制定平衡、周全的監(jiān)管規(guī)則提供依據(jù)；三是提升監(jiān)測與監(jiān)控能力，以應(yīng)對技術(shù)發(fā)展帶來的市場參與者增多、交易活動增加的情況，確保實(shí)時(shí)掌握市場動態(tài)，保障生態(tài)穩(wěn)定。

（作者 老盈盈）

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