山西
2025下半年以來，國內(nèi)債市開啟持續(xù)調(diào)整模式，10年期國債活躍券收益率從階段性低點逐步上行，期間最大上行幅度超20bp。背后是股債蹺蹺板效應(yīng)、經(jīng)貿(mào)博弈擾動、政策預(yù)期分化與經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期等多重變量交織的結(jié)果。
歷經(jīng)近四個月的持續(xù)調(diào)整，債市已逐步消化多重利空因素，交易盤風(fēng)險得到部分釋放。
當(dāng)前債市呈“上有頂、下有底”的箱體震蕩格局，經(jīng)濟基本面與資金面仍構(gòu)成支撐，同時央行通過制度安排提升市場穩(wěn)定性，為行情企穩(wěn)創(chuàng)造了基礎(chǔ)。
四季度歷來是機構(gòu)布局明年資產(chǎn)的關(guān)鍵窗口期，這一趨勢帶來的行情機會值得期待。銀行理財、保險、社保基金等配置型機構(gòu)面臨年末資產(chǎn)荒壓力，債市調(diào)整后收益率的提升，使其配置性價比顯著增強。
債基在資產(chǎn)配置的長河中始終扮演著不可或缺的角色。債券策略因其低波動穩(wěn)健生息屬性，是匹配生息需求的重要組成部分。
當(dāng)前各類風(fēng)險資產(chǎn)短期波動幅度可能延續(xù)放大態(tài)勢，考慮債市經(jīng)過前期調(diào)整后，短期或進入右側(cè)修復(fù)行情，對于債基倉位較低的投資者，可以關(guān)注固收或者固收+產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)參考：Wind，指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。風(fēng)險提示：以上僅作為服務(wù)信息，觀點僅供參考。提及個股不作為推薦，不作為投資依據(jù)。基金管理人不保證盈利，也不保證最低收益。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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