大消息！央行宣布：7000億元

【導(dǎo)讀】央行將開(kāi)展7000億元買斷式逆回購(gòu)操作

中國(guó)基金報(bào)記者 張玲

11月4日，央行官網(wǎng)發(fā)布消息，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年11月5日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展7000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析，11月將有7000億元3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期。由此，央行11月5日開(kāi)展的7000億元買斷式逆回購(gòu)操作，意味著11月3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)等量續(xù)作。

王青認(rèn)為，11月還有3000億元6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期，預(yù)計(jì)央行11月還會(huì)開(kāi)展一次6個(gè)月期買斷式操作，估計(jì)加量續(xù)作的可能性比較大。這意味著11月兩個(gè)期限品種的買斷式逆回購(gòu)將合計(jì)延續(xù)加量續(xù)作，連續(xù)第6個(gè)月向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，同一時(shí)段央行發(fā)布2025年10月中央銀行各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況，其中顯示公開(kāi)市場(chǎng)操作國(guó)債買賣規(guī)模為200億元。在10月27日2025金融街論壇年會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝提及國(guó)債買賣恢復(fù)后市場(chǎng)對(duì)于央行買債存在較大期待。本次操作實(shí)現(xiàn)200億元凈買入，一方面凈買入的操作模式體現(xiàn)了央行呵護(hù)流動(dòng)性市場(chǎng)和穩(wěn)定債市預(yù)期的操作目標(biāo)，另一方面200億元較低的凈買入規(guī)模，也體現(xiàn)了央行無(wú)意引起利率過(guò)快下行，因此操作穩(wěn)健避免對(duì)債市預(yù)期形成過(guò)度影響。

明明認(rèn)為，往后看，11月6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期量為3000億元，而MLF到期量為9000億元，不排除后續(xù)央行加大國(guó)債凈買入規(guī)模對(duì)沖其他貨幣工具到期壓力的可能性?？偟膩?lái)看，央行穩(wěn)中偏松的政策取向料將延續(xù)。

王青也表示，11月還有9000億元MLF到期，央行也可能等量或小幅加量續(xù)作?？傮w上看，未來(lái)一段時(shí)間央行會(huì)綜合運(yùn)用買斷式逆回購(gòu)、MLF兩項(xiàng)政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。

2024年10月，中國(guó)人民銀行推出買斷式逆回購(gòu)這一創(chuàng)新性貨幣政策工具。買斷式逆回購(gòu)的操作對(duì)象限定為公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商，原則上每月開(kāi)展一次操作，期限不超過(guò)1年。

今年以來(lái)，央行主要通過(guò)買斷式逆回購(gòu)和MLF操作進(jìn)行中長(zhǎng)期流動(dòng)性供給。華泰證券研報(bào)指出，年內(nèi)央行買斷式逆回購(gòu)凈投放量已超過(guò)MLF凈投放量，買斷式逆回購(gòu)顯然已經(jīng)成為主要的流動(dòng)性投放工具。

編輯：晨曦

校對(duì)：王玥

制作：艦長(zhǎng)

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