160億估值泡湯，歐洲鋰電先驅(qū)走向破產(chǎn)

歐洲電池夢(mèng)團(tuán)滅

作者｜王磊

編輯｜秦章勇

又一家老牌電池巨頭倒閉。

德國電池企業(yè)BMZ（Battery Manufacturing Zentrum）正式宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，給出的理由是流動(dòng)性危機(jī)。

但事實(shí)上，BMZ也是被迫申請(qǐng)的破產(chǎn)保護(hù)，根源在自己的小輩那，BMZ 旗下兩家德國子公司資不抵債先申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)，作為母公司，BMZ因承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，被迫走上了破產(chǎn)之路。

不過說到底，BMZ自身也確實(shí)“燃盡了”，其創(chuàng)始人Bauer曾表示，“我們必須對(duì)市場(chǎng)變化做出反應(yīng)，這是一次生存轉(zhuǎn)型，否則公司將難以為繼。”

如今從結(jié)果來看，轉(zhuǎn)型是失敗的。

從組裝大王到自研電芯，BMZ已然失去了往日的榮光，這也成了歐洲電池產(chǎn)業(yè)式微的縮影。

01

組裝到自研

一句輕描淡寫的“流動(dòng)性危機(jī)”成為壓垮這家電池企業(yè)的最后一根稻草。

但實(shí)則，破產(chǎn)的直接原因是“失去了儲(chǔ)能領(lǐng)域的一家主要客戶”。BMZ在聲明稿中表示，這位大客戶的流失，導(dǎo)致公司背負(fù)了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，包括法律糾紛和額外成本支出。

但BMZ并沒有透露這個(gè)大客戶是誰。

值得一提的是，2021年，BMZ與戴姆勒客車部門簽下長期協(xié)議，按照外媒的報(bào)道，這個(gè)協(xié)議是歐洲歷史上規(guī)模最大的電池供應(yīng)合同之一，涉及動(dòng)力電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及供應(yīng)。

早在去年，BMZ就已經(jīng)顯露出危機(jī)感，曾宣布在德國境內(nèi)裁員約20%，涉及約160個(gè)崗位，計(jì)劃總共削減640個(gè)職位。

BMZ的故事始于1994年，其創(chuàng)始人Sven Bauer算得上是典型的草根創(chuàng)業(yè)逆襲的勵(lì)志劇本，他出生在德國東南部貧寒家庭的一個(gè)工程師。1994年，Bauer在工作中偶然接觸到了“鋰電池”。

在石油仍是能源市場(chǎng)絕對(duì)主角的情況下，年輕的Bauer認(rèn)為這會(huì)是未來，隨即就創(chuàng)立了電池企業(yè)BMZ，要知道彼時(shí)正值石油主導(dǎo)的時(shí)代。

但事實(shí)證明，當(dāng)時(shí)的Bauer確實(shí)賭對(duì)了，BMZ一度成為亞洲電池的最大買家。

起初BMZ的業(yè)務(wù)模式，并沒有什么技術(shù)含量，就是組裝，BMZ直譯過來就是“電池組裝中心”的意思，這也表明了BMZ最初的商業(yè)模式。

不自產(chǎn)電芯，而是從中國、韓國等亞洲國家采購鋰離子電芯，集成組裝成電池模組和系統(tǒng)。這種策略極大的降低了電池企業(yè)的門檻，這讓BMZ迅速在電動(dòng)自行車、園林工具及醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域占領(lǐng)市場(chǎng)。

巔峰時(shí)期的BMZ，是亞洲電池在歐洲最大的買家之一。其客戶名單龐大且豪華，包括叉車制造商凱傲（KION）、醫(yī)療器械巨頭飛利浦（Philips）以及園藝工具領(lǐng)軍企業(yè)斯蒂爾（Stihl），所以Bauer曾放出豪言——我們?cè)跉W洲幾乎沒有真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

確實(shí)，BMZ所在的鋰電池領(lǐng)域，在當(dāng)時(shí)的歐洲仍是一片空白，但歐洲那時(shí)已有足夠的工業(yè)制造能力和成熟的應(yīng)用市場(chǎng)，這為BMZ的業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張?zhí)峁┝宋滞痢?/p>

隨著業(yè)務(wù)穩(wěn)固，BMZ的野心不再滿足于簡(jiǎn)單的電池組裝。2018年，BMZ收購電池電芯品牌TerraE，計(jì)劃在2020年前建成德國本土首座大型鋰電池工廠，準(zhǔn)備開始自研電芯，計(jì)劃投入 3 億歐元實(shí)現(xiàn) 4GWh 產(chǎn)能，中期目標(biāo)翻倍至8GWh。

與此同時(shí)，公司戰(zhàn)略重心也轉(zhuǎn)向動(dòng)力電池領(lǐng)域，不僅為電動(dòng)大巴制造商 Eurabus 供貨，還與戴姆勒客車簽署了據(jù)稱是 “歐洲史上最大規(guī)模” 的電池供應(yīng)合同。

2021 年，是BMZ的高光時(shí)刻，其年?duì)I收達(dá) 4 億歐元，全球員工超2300 人，子公司遍及中國深圳、美國、日本等地，成為歐洲最大的電池系統(tǒng)制造商之一，當(dāng)時(shí)還傳出IPO的消息，估值達(dá)到了約20億歐元（約合160億人民幣）。

還引來了寶馬繼承人、德國女首富 Susanne Klatten所持有的私募巨頭 SKion GmbH主動(dòng)入局，收購20%股份并公開表態(tài)：“能源轉(zhuǎn)型的核心在于先進(jìn)電池系統(tǒng)，BMZ 就是未來的關(guān)鍵。”

然而，就在看似穩(wěn)步前行之際，危機(jī)卻悄然逼近。

02

歐洲電池實(shí)慘

目光面向動(dòng)力電池的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，雖然順應(yīng)了行業(yè)的趨勢(shì)，也開辟了新的市場(chǎng)，但同時(shí)也帶來了更高的資金需求和技術(shù)壁壘。

說到底，在之前的BMZ只是個(gè)規(guī)模相當(dāng)大的電池組裝商。

長期依賴外部采購電芯，讓BMZ在產(chǎn)業(yè)鏈中處于被動(dòng)地位，當(dāng)動(dòng)力電池成為兵家必爭(zhēng)之地時(shí)，電芯的供應(yīng)變得緊張，價(jià)格也水漲船高，更重要的是，核心技術(shù)掌握在他人手中，使得BMZ在與下游整車廠的談判中缺乏話語權(quán)。

動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)研發(fā)建設(shè)周期長、前期資本需求大、技術(shù)門檻高，而且建設(shè)一座現(xiàn)代化的電池工廠，還是德國首座電池工廠，資金投入可想而知，動(dòng)輒數(shù)十億歐元的投資對(duì)于一家營收還在十幾億歐元的公司來說，這無疑是一個(gè)巨大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

這也就意味著，對(duì)于習(xí)慣了“集成商”角色的BMZ，要在短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)齊“制造商”的短板，幾乎是不可能完成的任務(wù)。

如今的現(xiàn)實(shí)就是，BMZ收購 TerraE 后的自研電芯計(jì)劃早已擱淺，本土工廠未能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，核心電芯仍依賴亞洲供應(yīng)商的生產(chǎn)線，而向動(dòng)力電池領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，不僅帶來了遠(yuǎn)超預(yù)期的資金壓力，技術(shù)瓶頸也始終無法突破。

所以在2024年，不得不裁員、縮減開支自救。

但時(shí)機(jī)轉(zhuǎn)瞬即逝，就在BMZ艱難轉(zhuǎn)型之際，2021年之后，電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已然進(jìn)入白熱化，全球電池市場(chǎng)已經(jīng)形成了由中國電池企業(yè)主導(dǎo)的整體格局。

一邊是來自中國供應(yīng)商可以提供性能更優(yōu)、價(jià)格更低、供應(yīng)穩(wěn)定的電池方案，一邊是能不能交付尚可未知的本地貨，在如此卷的行業(yè)環(huán)境下，選擇幾乎是必然的。

以BMZ曾經(jīng)的大客戶，電動(dòng)工具巨頭斯蒂爾（Stihl）為例，它開始將大量訂單轉(zhuǎn)向了中國的電池供應(yīng)商。

如今，BMZ的重組計(jì)劃已提上日程，計(jì)劃在破產(chǎn)程序完成后，將核心運(yùn)營業(yè)務(wù)剝離至新的企業(yè)架構(gòu)中。得益于股東提供的過渡性資金支持，公司表示現(xiàn)有客戶關(guān)系將得以維持，業(yè)務(wù)不會(huì)立即中斷。

只是不知道在全球電池產(chǎn)業(yè)格局已定的當(dāng)下，這家曾經(jīng)的 “歐洲先驅(qū)” 能否重獲新生，仍是未知數(shù)。

BMZ的破產(chǎn)也并非孤例，更是歐洲電池產(chǎn)業(yè)困境的縮影。在此之前，另一家備受矚目的歐洲電池明星企業(yè)——Northvolt也正式宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

要知道，Northvolt一度被稱為“歐洲電池之光”；“歐洲寧德時(shí)代”。這家成立于2016年的公司在不到8年時(shí)間里融資高達(dá)150億美元，是歐盟史上融資規(guī)模最大的初創(chuàng)企業(yè)之一，投資方包括高盛、大眾汽車等知名機(jī)構(gòu)。

眾多歐洲車企在Northvolt工廠尚未完成建設(shè)的情況下，就下訂大量訂單。包括大眾、沃爾沃、寶馬在內(nèi)的車企，提供的訂單價(jià)值達(dá)到了550億美元，公司的預(yù)計(jì)產(chǎn)能已經(jīng)排到了2030年。

但事實(shí)是，到正式破產(chǎn)這一天為止，這家公司只生產(chǎn)出了設(shè)計(jì)產(chǎn)量1%的電池。只夠裝備2萬輛電動(dòng)汽車。

隨著一家又一家電池企業(yè)相繼的隕落，歐洲的自主電池夢(mèng)已然漸行漸遠(yuǎn)，歐盟在今年7月推出8.52億歐元的電池產(chǎn)業(yè)扶持計(jì)劃，預(yù)計(jì)2030年前實(shí)現(xiàn) 56GWh 的年產(chǎn)能，減碳 9100 萬噸。

理想很豐滿，但現(xiàn)實(shí)嘛....