突發(fā)利空！杉杉股份18萬股民“眼前一黑”……

11月4日，杉杉股份（600884.SH）殺跌7.86%。

源于突發(fā)利空：

11月3日晚間，杉杉股份公告披露控股股東杉杉集團和一致行動人破產重整方案的債權人投票結果，杉杉集團破產重組草案“未能獲得債權人會議的通過”。

據悉，此次投票中，有財產擔保債權組、普通債權組和出資人組債權和股權金額較大，為主要組別；職工債權組和稅收債權組債權金額都很小，為次要組別。主要債權組別均否決了此次的重整草案。

這意味著杉杉集團的重整進程遭遇重大阻礙，實際陷入擱淺。

此次重整未獲通過或與賽邁科的訴訟有關。

此前在10月15日，賽邁科公司向寧波市鄞州區(qū)法院提起訴訟，稱其原本與江蘇新?lián)P子商貿等組成聯(lián)合體參與了杉杉集團重整投資人的遴選，但在聯(lián)合體確定入圍后，賽邁科卻被排除在外。

啥情況呢？

杉杉集團管理人于今年6月發(fā)布投資人招募公告，要求意向投資人需具備與杉杉股份產業(yè)及規(guī)模相適應的經營和管理能力。

賽邁科的業(yè)務與“杉杉系”的核心業(yè)務鋰電池負極材料具有高度協(xié)同性，其前身為中鋼新型材料股份有限公司，是一家專注于特種石墨材料及碳基復合材料研發(fā)生產的高科技企業(yè)，并已進入上市輔導階段。

憑借此產業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，賽邁科與江蘇新?lián)P子商貿、東方資產管理股份有限公司深圳市分公司組成的聯(lián)合體從17家意向方中成功入圍。

然而，此后遴選進展、《重整投資協(xié)議》簽署細節(jié)、股權分配方案等，賽邁科卻不再被告知，也未參與決策溝通。直到10月1日，上市公司杉杉股份發(fā)布《關于控股股東及其子公司簽署重整投資協(xié)議的公告》，賽邁科發(fā)現自身不在最終的重整投資人名單中。

“民營船王”任元林入主杉杉股份，也就此受阻。

江蘇新?lián)P子商貿是任元林控制的“揚子江系”主體。按照原重整草案，若重整成功，任元林將成為杉杉股份實際控制人。

任元林擅長資本運作。此前，“揚子江系”在A股以借重整進入上市公司、火速賣殼，或高位逐步減持套現等著稱。其戰(zhàn)績包括霞客環(huán)保、中泰橋梁和中達股份等。2019年8月，任元林曾“協(xié)助調查”，四個月后結束協(xié)助調查。

而接盤杉杉系，也“小資金撬動大控制”。

聯(lián)合體出資32.84億元，而杉杉股份當前總市值274.2億元，凈資產高達219.38億元。事實上，按照重整投資協(xié)議，任元林的新?lián)P子商貿最低只需出資約10億元即可。

供應商債權人張武(化名)對媒體表示，作為與杉杉股份存在業(yè)務往來，且留有股份的債權人，他十分希望上市公司的業(yè)務能在未來持續(xù)好轉。

但在他看來，新?lián)P子商貿選擇接手杉杉股份，更偏向財務投資。

“新?lián)P子商貿自己本身投的錢不算多，買的股權比例也不多，還不到10%，從這角度看，要么信心不足，要么就是把此次重整投資當作財務性的投資，”張武表示，“反正給我們的信心是不夠的。”

杉杉股份的業(yè)績正持續(xù)好轉，股價也漲幅明顯。或許是資本大佬“盯上”杉杉股份的原因。

杉杉股份是全球鋰電池負極材料與偏光片領域的重要企業(yè)。

2025年前三季度，公司營業(yè)收入148.09億元，同比增長11.48%；凈利潤2.84億元，增長1121.72%；其中第三季度營業(yè)收入49.51億元，同比增長10.91%；凈利潤為7628.90萬元，增長1253.04%。

經營現金流量也明顯改善。前三季度經營活動產生的現金流量凈額達23.55億元，同比增長134.69%。

公司兩大業(yè)務均景氣向上：

負極材料方面，據ICC鑫欏資訊數據，2025年鋰電市場整體表現超預期，9月份以來，動力與儲能市場共同推動行業(yè)進入旺季。1月份至9月份，國內鋰電負極材料產量為205.96萬噸，同比增長35.8%。

偏光片方面，隨著國內面板廠持續(xù)擴產，國產偏光片在中高端面板配套中的占比正在提升。中關村物聯(lián)網產業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示，杉杉股份在偏光片領域擁有研發(fā)和生產的核心優(yōu)勢，并通過持續(xù)的技術創(chuàng)新和工藝升級，已經具備為中高端面板提供配套產品的能力。未來一到兩年偏光片在中高端面板的應用率有望迎來明顯提升，杉杉股份將在這一過程中受益，有望進一步擴大市場份額。

股價方面，4月至今，杉杉股份自低位最大漲幅一度達到196.30%。