從上千元一粒驟降至六七百元，片仔癀為何「賣不動」了？

說真的，大部分人窮極一生，都沒吃過這個。我曾在一個新能源債權項目簽約晚宴時，因為任務吃過一次片仔癀，可能是心理作用（片仔癀被很多人以為是解酒藥，實際上其主要作用是護肝和消炎解毒，并不解酒），雖然不像傳說中的千杯不醉，喝酒如水，但整體上確實讓我這種平時3兩酒能力的，那天確實也突破到了5兩，關鍵是上下半身沒有脫離感，并且沒有上頭的感覺，但原因可能是多方面的。

作為著名的大佬神藥之一（另一個是安宮牛黃丸，片保肝，安保心腦），片仔癀價格從千元以上驟降至六七百元，銷量下滑的背后，是多重市場因素與經濟規律共同作用的結果，其實不僅是它，可以說高端中藥配方都一樣。而片仔癀發展下去，很可能和安宮牛黃丸一樣（海外版除外），從當初的8000降到現在的400左右（珍貴材料換成了其他，最有名的就是X牛角變成了水牛角）！

如果縱觀消費的結構，實際上藥茅片仔癀和酒茅的價格產生和下降邏輯是正相關的！

接下去，我們一起看看其暴跌的原因，建議收藏，因為后文經濟學模型適用所有這類市場特征:

一、價格暴跌的核心原因

過去片仔癀被賦予“藥中茅臺”的投資屬性，投機資金曾經推動價格虛高至1600元/粒。但隨著市場情緒冷卻，流動性炒作減弱，價格通縮后，莊家出貨。于是迎合需求從“投資”回歸“藥品的本質，造成了價格向真實價值回落的過程！

而且，這幾年的消費市場弱，禮品與社交屬性弱化，經濟下行期高端宴請場景減少，送禮需求收縮。疊加，消費者不再盲目跟風，轉向關注實際療效而非品牌溢價。這就了供應端巨大的成本壓力（銷量減少）

比如，天然牛黃價格從2019年的35萬元/公斤漲至2025年的180萬元/公斤，漲幅近6倍，直接擠壓了利潤空間。

而前期囤貨者因價格倒掛（官方價760元 vs 實際售價590元）大量清倉，沖擊了后期市場，加劇了價格下行（典型的通縮價格市場特征，小的流動性變化造成了大雪崩）。

那么其業績自然就很難維持了！

二、業績情況

2025年三季度，片仔癀迎來營收和利潤雙降，其營收同比下降11.93%，核心肝病用藥收入下滑9.41%。并且，毛利率受成本擠壓，24年降至45.44%，凈利潤同比下滑超28%。

而且，由于價格和銷量尚未找到對應的合理水平，藥店備貨意愿降低，部分門店月均銷量不足5粒，甚至采取“按單備貨”策略。

而片仔癀大力發展的線上價格，也因為經銷商拋貨，倒掛嚴重，電商平臺實際售價較官方指導價低22%以上，直接碾壓其主力線下渠道價格！

這種價格暴跌削弱了“稀缺性”標簽，消費者對其長期投資屬性的信任度下降。

三、經濟學視角的深層問題

實際上，黃金、白銀、比特幣、科技股都適合我的這套解釋，因為市場通縮性價格，本身就是實體經濟供需不平衡造成的人為現象。

首先產生的就是價格泡沫與市場失靈，投機行為會導致價格嚴重偏離基本面，從而導致市場調節機制在非理性情緒中失效。

接著，就會形成需求價格彈性高企的路徑，當價格超過消費者心理閾值（約800-1000元/粒），需求對價格開始變的極為敏感，提價策略反噬銷量，這就變成了大部分持有者鎖倉，靠少數買入者拉升價格的市場！

最后，像片仔癀這樣的盤子，類似茅臺，本質是商品的金融化，當藥品被當作投資品，違背了其治病救人的本質屬性，這其實就已經導致市場波動加劇，脫離了其原本的價格錨定邏輯！

而且，由于信息不對稱與監管滯后，很多消費者對藥品功效的誤解（如日常護肝，解酒等）與政策對炒作行為的約束不足，更是放大了市場非理性。

所以，在我看來，片仔癀的價格暴跌本質上是一次市場回歸理性的必然過程。

短期業績承壓不可避免，但長期來看，只要供需重新平衡，通過強化臨床價值、拓展商業邊界、優化成本結構、重塑品牌定位，或許還是能真正擺脫“投機依賴”，實現可持續增長的。