油價(jià)要跌回五年前？報(bào)告稱(chēng)全球石油過(guò)剩加劇，車(chē)主的好消息來(lái)了！

根據(jù)世界銀行最新發(fā)布的《大宗商品市場(chǎng)展望》報(bào)告，全球大宗商品價(jià)格可能連續(xù)四年呈現(xiàn)跌勢(shì)，并在2026年觸及近六年最低點(diǎn)。

疲弱的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、石油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩以及持續(xù)的政策不確定性，是導(dǎo)致2025年與2026年整體價(jià)格預(yù)計(jì)下降7%的主要因素。

盡管當(dāng)前價(jià)格仍高于新冠疫情前水平，但下行趨勢(shì)已十分明顯。能源類(lèi)商品價(jià)格的回落有助于緩解各國(guó)通脹壓力，而小麥、大米等糧食價(jià)格下降，也讓部分發(fā)展中國(guó)家民眾獲得一定實(shí)惠。

在能源領(lǐng)域，全球石油庫(kù)存預(yù)計(jì)在2025年顯著上升，過(guò)剩規(guī)模可能比2020年的高點(diǎn)增加約65%。

隨著電動(dòng)汽車(chē)與混合動(dòng)力車(chē)市場(chǎng)滲透率提升，以及部分主要石油消費(fèi)國(guó)需求趨于停滯，石油需求增長(zhǎng)正逐步放緩。

布倫特原油價(jià)格預(yù)計(jì)將從2025年平均每桶68美元，進(jìn)一步下滑至2026年的60美元，創(chuàng)五年新低。整體能源價(jià)格在2025年可能下降12%，2026年再降10%。

食品類(lèi)大宗商品也面臨價(jià)格回調(diào)。預(yù)計(jì)2025年食品價(jià)格將下降6.1%，2026年微降0.3%。大豆市場(chǎng)因產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄和貿(mào)易摩擦承壓，而咖啡與可可隨著供應(yīng)改善，預(yù)計(jì)在2026年價(jià)格有所回落。

與能源和食品走勢(shì)相反，貴金屬在避險(xiǎn)資金涌入與央行持續(xù)增持的推動(dòng)下表現(xiàn)強(qiáng)勁。

黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，預(yù)計(jì)在2025年價(jià)格上漲42%，并在2026年繼續(xù)上升5%，屆時(shí)金價(jià)將接近2015–2019年平均水平的兩倍。

白銀同樣漲勢(shì)顯著，預(yù)計(jì)2025年上漲34%，并在2026年繼續(xù)攀升8%。化肥價(jià)格卻因生產(chǎn)成本上升與貿(mào)易限制在2025年大幅上漲21%，可能擠壓農(nóng)民利潤(rùn)，并引發(fā)對(duì)未來(lái)農(nóng)作物產(chǎn)量的擔(dān)憂(yōu)。

報(bào)告分析指出，若全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)低迷，疊加貿(mào)易緊張與政策不確定性，大宗商品價(jià)格的跌幅可能比預(yù)期更深。

石油輸出國(guó)組織若產(chǎn)量超出預(yù)期，將加劇石油過(guò)剩，進(jìn)一步壓低能源價(jià)格。同時(shí)，電動(dòng)汽車(chē)在2030年前的快速普及，也將抑制石油需求的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

另一方面，地緣政治沖突仍可能推高油價(jià)，并提振黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。極端天氣如強(qiáng)拉尼娜現(xiàn)象，可能擾亂農(nóng)業(yè)生產(chǎn)并推高電力需求，進(jìn)而影響食品與能源價(jià)格。

此外，人工智能與數(shù)據(jù)中心等用電需求的快速增長(zhǎng)，也可能推升鋁、銅等關(guān)鍵金屬的價(jià)格。

世界銀行建議，各國(guó)應(yīng)著力推動(dòng)生產(chǎn)多樣化與效率提升，加大對(duì)科技與創(chuàng)新的投入，提升市場(chǎng)數(shù)據(jù)透明度，并建立基于市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制，從而增強(qiáng)對(duì)大宗商品價(jià)格波動(dòng)的長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)能力。