知名上市公司董事長，被刑拘

北大醫藥的動蕩仍在持續。

10月30日，北大醫藥股份有限公司發布公告稱，公司董事長、總裁徐晰人被刑事拘留，正在配合相關部門調查，暫時無法正常履職。

就業績而言，北大醫藥在國內眾多藥企中并不突出，外界給予的關注，或多或少同“北大”的光環有關。

徐晰人入主的時間也并不長，其于去年12月才通過資本運作成為北大醫藥實際控制人，距今尚不滿一年。

其入主后，北大醫藥先后經歷了董事會換血、管理層洗牌、重要客戶服務合同到期、離退休人員圍堵公司等風波。

如今這則公告，更像是長期混亂后一聲無奈的嘆息。

北大醫藥董事長、總裁徐晰人被刑拘 圖/視覺中國

風波不斷

故事起于去年年末。

2024年12月，徐晰人通過新優勢國際商業管理（杭州）合伙企業，以1元的象征價格收購西南合成醫藥集團100%股權，同時支付3300萬元，受讓了約23.92億元的關聯債權，從而間接成為北大醫藥實際控制人，持股22.22%。

這一交易曾被投資者質疑存在國有資產流失風險，畢竟若按當時公司總市值計算，其所獲得的股權價值約8.7億元。

北京立方律師事務所高級顧問胡俊律師向中國新聞周刊表示，這種“1元收購”交易模式在法律層面上，實質是權益與義務、風險與收益的打包轉讓，本身并非必然違法。然而，倘若西南合成醫藥集團本身價值較高，徐晰人通過不正當手段壓低價格進行收購，并承接高額債權，進而損害其他債權人或國家稅收利益，那么極有可能被認定為違法。此外，上市公司的重要股權交易應嚴格遵循信息披露規則，若在交易過程中存在信息披露不充分或誤導性陳述等情況，可能會引起監管機構的關注與調查。

在入主北大醫藥前，徐晰人并不為外界熟知。公開信息顯示，徐晰人是浙江臺州人，生于1979年，歷任渣打銀行（中國）有限公司上海浦西支行浙江業務部主任，2006年成立新優勢產業集團，現任新優勢產業集團有限公司董事長兼總經理、北大醫藥股份有限公司董事長。

在取得控制權后，徐晰人迅速對北大醫藥的管理層進行了改組。2025年1月起，多名原董事、監事離職；4月，徐晰人出任董事長；7月，他又兼任總裁，完成了對公司的全面接管。

管理層的變動剛告一段落，又傳出了更大的風波。6月30日晚間，北大醫藥發布公告稱，近百名離退休人員持續沖擊、圍堵公司經營辦公場所，聲討歷史遺留的住房和待遇問題。

事實上，公司對于徐晰人被刑事拘留并非毫無預期。此前10月24日晚間，北大醫藥曾發布公告授權公司董事陳岳忠代為行使董事長職責，授權公司常務副總裁余孟川代為行使總裁及法定代表人職責。

在官宣徐晰人被刑事拘留的公告中，北大醫藥強調，截至公告披露日，公司控制權未發生變化，董事會運作正常，財務及生產經營管理情況正常。

然而資本市場似乎并不這么認為。10月30日，北大醫藥股價大跌6.97%，以5.74元/股收盤。

前世今生

北大醫藥的前身可追溯至1965年成立的西南合成制藥廠。在近三十年的時間里，它逐步發展成為中國西南地區重要的化學合成藥物生產、研制和出口基地。1993年，公司進行股份制改造，并于1997年在深交所上市。

但隨后企業經營狀況日益下滑，1999—2000年連續兩年虧損，公司股票交易從2001年起被實施特別處理，簡稱變更為“ST合成”。

2003年，北大方正收購西南合成股權，成為其實際控制者。此后，公司依托北大醫學品牌資源拓展醫藥業務，財務狀況得到了極大改善，收購一年內便實現扭虧為盈，成功“摘帽”。2013年，公司正式更名為“北大醫藥”。

業內認為，并入北大方正，是該公司的關鍵轉折點。一來可以獲得“北大”品牌加持，靠其影響力和資源背書在市場上吸納科研合作與人才；二來有了穩定客戶，比如北大國際醫院；此外，其間公司還吸收了方正集團旗下的大新藥業和北醫醫藥，剝離了低效的原料藥資產，完成了涵蓋制劑、醫藥流通兩大板塊的核心業務布局。

2022年，隨著中國平安參與方正集團重整，北大醫藥的實控人變更為中國平安，公司發展就此進入了第三個階段。

在此期間，北大醫藥的盈利能力獲得顯著提升。財報顯示，2023—2024年，公司歸母凈利潤從0.44億元大增211.10%至1.38億元。不過這并非因為收入增長，更多源自成本控制和運營優化。相反，在這兩年里，北大醫藥營業收入從21.94億元下滑到20.60億元，降幅為6.10%。

不過“平安時期”持續了沒多久，就進入了開頭說的“新優勢”時期。

短板暴露

實控人的持續易主，讓北大醫藥的短板逐漸暴露出來。

一直以來，北大醫藥的業績嚴重依賴藥品流通業務，而這項業務又高度依賴于北京大學國際醫院。

2022年至2024年，北醫醫藥（北大醫藥全資子公司、主營醫藥流通業務）從北大國際醫院的實際交易金額分別為8.14億元、9.86億元、11.23億元，占北大醫藥總營收的比重從39%一路飆升到了50%以上。毫無疑問，這種單一的客戶依賴結構帶來了潛在的經營風險。

果不其然，進入徐晰人的“新優勢”時期后，這種好日子結束了。

據報道，在入主北大醫藥時，徐晰人還簽下了切割條款。據當時的公告，“新優勢國際及合成集團應促使合成集團下屬企業在合理時間完成公司名稱變更手續，變更后的公司名稱不得含有字號‘北大’‘北大醫藥’‘北醫’或類似字號”。

今年5月，隨著與北大國際醫院的合作到期，這一穩定收入即將迎來斷流。

8月，北大醫藥發布公告，表示自2025年6月以來主營業務已基本中止，與國際醫院的業務合作事項進入交接收尾階段。由于北醫醫藥截至目前始終未能尋找到同類型業務，因此可能面臨主營業務全面中止、人員分流、企業轉型的風險。

10月30日晚間，北大醫藥發布了2025年三季報。報告顯示，公司前三季度實現營業收入12.31億元，同比下降19.76%；實現歸母凈利潤1.36億元，同比增長4.31%。

具體到第三季度，北大醫藥的表現則是營收利潤雙降：營收約為2.74億元，同比下降47.95%；歸母凈利潤約為3568.67萬元，同比下降18.04%。

雪上加霜的是，公司另一支柱，以仿制藥生產為主的工業制造業務也在持續承壓。

北大醫藥現有仿制藥產品多已納入集采，如注射用美羅培南、注射用頭孢米諾鈉、奧硝唑注射液等。近兩年，受集采影響，其藥品制造業務毛利率不斷下滑。今年上半年，這一數據為52.09%，比上年同期減少了8.28%。

面對嚴峻的局面，公司管理層已經采取了一些自救的手段。

2024年，北大醫藥的研發投入4013.35萬元，同比增長12.22%。今年上半年，公司研發投入為1183.35萬元，同比再增長了28.26%。

今年8月8日，北大醫藥公告，公司擬以位于重慶市北碚區水土鎮工業園區的生產制造中心為基礎，組建生產制造子公司，被外界解讀為轉型的舉措之一。

只不過，研發投入離不開收入作支撐。然而在大客戶流失、仿制藥利潤空間下滑、收入整體承壓的大背景下，如何持續加大研發投入，將在之后很長一段時間里考驗北大醫藥。

記者：石若蕭

編輯：余源