聽說央行將恢復(fù)公開市場國債買賣，這啥意思啊？

聽說央行將恢復(fù)公開市場國債買賣，這啥意思啊？這就是字面意思，咱們把這句話拆開就秒懂了。

國債就是國家找大家借錢的時(shí)候開出的借條。國家發(fā)行國債的時(shí)候，商業(yè)銀行往往是購買國債的主力，而法律上不允許央行直接買剛剛發(fā)行的國債。它只能從商業(yè)銀行手里買二手的。

所以這句話里的央行和國債買賣主要就是說央行出錢買商業(yè)銀行們手里持有的國債，或者反過來央行把自己手里的國債賣給商業(yè)銀行。

通過買商業(yè)銀行手上的債券，央行就可以把錢放出來，先流到商業(yè)銀行，再通過貸款、投資等形式流到社會(huì)上去。而如果央行主動(dòng)把自己手里的國債賣給商業(yè)銀行，就是把流通的錢收回去，減少社會(huì)上的貨幣供應(yīng)量。

而這句話里的公開市場的意思就是說，央行不是找特定的某一家銀行買賣，而是要買賣國債的時(shí)候，就公開告訴大家，哎，我要買國債了。符合資格的銀行都可以過來報(bào)價(jià)，央行會(huì)根據(jù)情況來決定跟誰做買賣。

而之所以用恢復(fù)這個(gè)詞，是因?yàn)?025年初，央行曾宣布暫停開展公開市場國債買賣操作。

當(dāng)時(shí)大概是個(gè)啥情況呢？2024年啊，不少商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)基于當(dāng)時(shí)的貨幣政策就判斷哎，央行一定會(huì)持續(xù)買入國債，國債一定會(huì)漲價(jià)。

于是，商業(yè)銀行為了賺更高的差價(jià)，就搶先買入國債，囤國債，還把自己手里的國債抵押出去，借錢，借到錢再買國債，買到國債再抵押出去，借錢，借到錢再買國債。哎，總之就是囤了很多很多的國債。

由于大量的購買，國債的價(jià)格也被推得很高。哎，本來打算坐等央行過來買。結(jié)果央行一看，這種加杠桿買債的模式太不健康了呀，察覺到了風(fēng)險(xiǎn)。所以就在2025年1月宣布暫停公開市場國債買賣操作。哎，我先不買了，意思就是要打破你們覺得央行一定會(huì)買國債的這個(gè)心理預(yù)期，讓市場先冷靜一下。

等到過了幾個(gè)月，央媽發(fā)現(xiàn)市場確實(shí)已經(jīng)冷靜下來了，債市整體運(yùn)行良好。于是央行行長就放出消息，央行將恢復(fù)公開市場國債買賣。

這就是為什么是恢復(fù)，至于恢復(fù)以后要買賣多少呢？規(guī)模還沒有確認(rèn)，所以是將先表個(gè)態(tài)，把話放出去，看看市場是不是還能繼續(xù)保持這樣的冷靜理性，再根據(jù)實(shí)際情況來決定買賣多少，怎么買賣。

看到央行恢復(fù)買賣國債，不少人可能會(huì)疑問，那這是不是開閘放水啊？不能這么說。

因?yàn)楣_市場國債買賣只是央行調(diào)控貨幣的工具箱里的眾多工具之一。像美國、日本這些國家其實(shí)也一直都在用這些工具，而且公開市場買賣本身就是一種雙向操作，那可以買也可以賣啊，可以多也可以少，講究的就是一個(gè)收放自如，靈活適度。