江西
王爺說財經(jīng)訊：美聯(lián)儲突然“剎車”！全球“抽水機(jī)”停了！10月30日，美聯(lián)儲扔出重磅炸彈——連續(xù)第二次降息25個基點，更宣布12月1日起徹底停止縮表！
現(xiàn)在美國銀行業(yè)準(zhǔn)備金都快跌破2.8萬億紅線了，這波操作到底是救市還是怕了？是不是19年那場“錢荒”要卷土重來？
先給大家科普一下：縮表就是美聯(lián)儲之前一直在“抽水”，把市場上的錢收回來壓通脹；準(zhǔn)備金就是銀行的“備用金”，相當(dāng)于咱們家里的應(yīng)急錢，不夠了銀行之間都沒法互相借錢。
這三年美聯(lián)儲從市場抽了2.2萬億，資產(chǎn)負(fù)債表從9萬億砍到6.6萬億，但現(xiàn)在突然喊停，背后肯定不簡單！
01、美國流動性已經(jīng)緊到紅線？
咱們先看一組觸目驚心的數(shù)據(jù)：
- 銀行準(zhǔn)備金連續(xù)八周下降，最新只剩2.93萬億美元，距離2.8萬億的“安全底線”就差一步；
- 美聯(lián)儲的隔夜逆回購工具（相當(dāng)于市場流動性緩沖墊）已經(jīng)快耗盡，短期國債發(fā)行還在持續(xù)吸走現(xiàn)金；
- 這三年縮表讓銀行的“備用金”越來越少，貨幣市場利率已經(jīng)開始往上竄，銀行借錢的成本越來越高。
簡單說，美國市場上的“活水”快不夠用了，再抽下去可能就斷流了！
02、美聯(lián)儲停止縮表，是怕19年“錢荒”悲劇重演？
為什么美國突然要停止縮表了？
答案很明確：這是最關(guān)鍵的原因！先帶大家回顧19年那場驚魂時刻：
當(dāng)時美聯(lián)儲也是縮表太猛，疊加企業(yè)繳稅、財政部發(fā)債，突然出現(xiàn)“錢荒”——銀行間隔夜借錢利率直接飆到10%，是當(dāng)時美聯(lián)儲利率上限的4倍多！
銀行手里沒現(xiàn)金，連日常周轉(zhuǎn)都難，最后逼得美聯(lián)儲緊急“放水”救市。
現(xiàn)在美國的情況和19年太像了：準(zhǔn)備金逼近底線、貨幣市場利率異動、RRP工具耗盡，這些都是危險信號。
所以，美聯(lián)儲主席鮑威爾在發(fā)布會上也直言，停止縮表就是為了穩(wěn)定貨幣市場，避免利率異常波動。
德意志銀行更是直接點破：這就是對融資壓力上升的回應(yīng)，就是怕19年的流動性風(fēng)波重演。
除此之外，美國經(jīng)濟(jì)也扛不住了：今年已經(jīng)有94萬多人被裁員，創(chuàng)2020年以來新高；房地產(chǎn)市場更慘，“抵押貸款求助”的搜索量飆到2008年金融危機(jī)水平。
一邊是通脹還沒完全壓到2%目標(biāo)，一邊是經(jīng)濟(jì)和就業(yè)亮紅燈，美聯(lián)儲只能先停了“抽水機(jī)”保增長。
03、美聯(lián)儲縮表影響有多大？
首先，美國停止縮表，這對銀行來說：不用再被抽走“備用金”，流動性壓力直接緩解。美國銀行三季報顯示，三季度凈利潤2298億美元，停止縮表后銀行放貸意愿會更強(qiáng)，企業(yè)融資成本也會降；
其次，對美國經(jīng)濟(jì)而言，美國停止縮表，相當(dāng)于給緊繃的流動性“松綁”，能緩解就業(yè)市場的下行風(fēng)險，也能給房地產(chǎn)市場喘口氣的機(jī)會；
最后，對全球市場來說，美聯(lián)儲不抽水了，美元流動性會變寬松，新興市場的資本外流壓力會減小，黃金、非美資產(chǎn)可能會迎來利好。
04、未來趨勢：降息還會繼續(xù)嗎？
鮑威爾已經(jīng)明確說了，12月會不會再降息“遠(yuǎn)非板上釘釘”，委員會內(nèi)部分歧很大——有人想暫停，有人想直接降50個基點。
但可以確定的是：
第一、美聯(lián)儲縮表12月1日起正式終止，MBS到期資金會投向短期國債，不會再大規(guī)模抽水；
第二、美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表會穩(wěn)定在6.6萬億美元左右，不會回到疫情前的4萬億水平，這會是新的“常態(tài)”；
第三、資產(chǎn)會出現(xiàn)分化，銀行股這類低估值板塊可能受益，高估值科技股還會震蕩，畢竟經(jīng)濟(jì)基本面的隱憂還在。
所以啊，美聯(lián)儲這波“剎車”，不是因為經(jīng)濟(jì)變好了，而是因為再往前開就要“翻車”了！19年的錢荒危機(jī)是前車之鑒，現(xiàn)在?？s表更像是一場“風(fēng)險防控”。
最后問問大家：大家覺得這波操作能穩(wěn)住美國經(jīng)濟(jì)嗎？A股會不會跟著受益？評論區(qū)聊聊你的看法！
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