美國10月ISM服務業PMI創八個月新高，價格支付指數創三年新高

11月5日周三，美國供應管理協會（ISM）公布的數據顯示，美國服務業活動在10月份實現了八個月以來的最快擴張，這主要得益于新訂單增長的迅速回升。

美國10月ISM服務業PMI指數52.4，預期50.8，前值50。50為榮枯分水嶺。此次數據高于媒體調查的所有經濟學家的預測。

重要分項指數方面：

• 新訂單指數跳漲5.8點至56.2，創一年新高。
• 與制造業產出指標相對應的商業活動指數則回升至擴張區間，上升4.4點至54.3。
• 需求反彈的同時，通脹壓力也更為明顯。投入價格指數升至70，創三年來最高水平，表明服務業正承受更大的美國進口關稅成本壓力。不過，未來幾個月可能會出現一定緩解跡象。ISM本周一發布的制造業報告顯示，制造商的價格壓力仍在繼續緩解，這一趨勢最終可能傳導至服務業。
• 就業狀況正在趨于穩定。就業指數回升至五個月高點48.2，雖然仍低于50，表示就業水平繼續下降，但降幅有所放緩。
• 庫存指數方面，10月份庫存僅小幅收縮，且有更多服務企業認為其庫存水平相對于業務活動而言仍偏高。

10月份共有11個服務行業實現擴張，擴張最多的是住宿和餐飲服務、零售業以及批發業；另有6個行業出現萎縮。

ISM服務業調查委員會主席Steve Miller表示：

調查受訪者持續提及關稅對支付價格的影響。雖然沒有跡象顯示存在大規模裁員或縮減人員編制，但多次提到聯邦政府停擺正在影響業務活動，并引發對未來裁員的擔憂。

美國10月ISM服務業PMI數據公布后：

• 標普500指數漲0.25%，納指漲0.42%，半導體指數漲2.2%。
• 市場對降息的預期有所降低。美國10年期國債收益率短線從4.12%附近拉升至4.14%上方，日內整體漲幅超過5個基點。兩年期美債收益率從3.59%附近拉升至3.62%上方，日內漲超4個基點。

當日稍早公布的另一重要美國PMI數據顯示：

• 美國10月Markit服務業PMI終值54.8，預期55.2，初值55.2。其中，就業分項指數終值51.4，連續八個月擴張。
• 美國10月Markit綜合PMI終值54.6，預期54.9，初值54.8。其中，新訂單分項指數終值53.6，連續18個月擴張。

標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson表示：

10月份的最終采購經理人指數（PMI）數據進一步表明，美國經濟已強勁進入第四季度。龐大的服務業增長速度加快，與制造業表現的改善相輔相成。總體而言，商業活動增速與GDP增速基本一致，GDP年化增速約為2.5%，與第三季度同樣穩健的增長勢頭相符。
盡管金融服務和科技行業是經濟增長的主要驅動力，但調查也顯示消費者需求正在改善。
然而，有跡象表明，新業務的到來是以服務提供商不得不承受持續高企的投入成本增長為代價的，而這種高成本增長是為了保持競爭力。客戶往往會抵制價格上漲，尤其是在面向消費者的市場。雖然從通脹角度來看這是個好消息，但這種定價權的缺失暗示著潛在需求疲軟和利潤下降。
消費者謹慎消費的跡象伴隨著政治和經濟不確定性的加劇，企業對未來一年的預期也大幅下降，目前處于近三年來的最低水平之一。
較低的利率有助于抵消部分對企業信心的拖累，10月份的聯邦公開市場委員會（FOMC）降息可能進一步起到了促進作用。

周三同日，ADP研究機構公布的獨立數據也顯示，美國就業市場有所改善。美國企業就業在10月份實現三個月來的首次增加。盡管增幅溫和，但這一結果有助于緩解外界對就業市場加速惡化的擔憂，同時與整體勞動力需求溫和降溫的趨勢一致。