光伏產業鏈爆發！隆基、通威漲停，陽光電源再創新高

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【光伏產業鏈爆發！隆基、通威漲停，陽光電源再創新高】

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首圖來源：AI生成

10月29日，光伏板塊突然爆發，光伏多只龍頭股表現強勢，阿特斯20CM漲停，陽光電源漲超15%，隆基綠能、通威股份、晶澳科技等漲停，雙良節能、TCL中環、大全能源等漲幅居前。

其中，有“光伏茅”之稱的隆基綠能，近段時間以來，迎來罕見的漲停，股價重回20元。陽光電源股價突破190元每股，市值一度沖上4000億元；截止收盤，陽光電源股價為191.49元/每股，漲幅達到15.44%。

陽光電源從2024年3月市值首次超過隆基綠能，并持續保持光伏上市企業市值第一的位置至今。其市值也一路突破，從9月24日突破3000億元之后，至今日登上4000億，時間僅1月有余。

消息面上，10月28日，中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議發布。其中提出，堅持風光水核等多能并舉，統籌就地消納和外送，促進清潔能源高質量發展。加強化石能源清潔高效利用，推進煤電改造升級和散煤替代。全面提升電力系統互補互濟和安全韌性水平，科學布局抽水蓄能，大力發展新型儲能，加快智能電網和微電網建設。

此外，光伏企業協鑫集團朱共山先生在2025年10月28日央視《經濟半小時》節目中透露， 17家行業主要企業基本同意簽署協議、組建聯合體的消息。

此前2025年6月，SNEC光伏展會上，朱共山透露協鑫正與通威股份等企業聯手推進供給側改革，但未提及具體企業數量。

多只龍頭股三季報業績大增或者邊際改善也被認為是光伏股大漲的重要原因。其中，陽光電源第三季度單季營業收入為228.69億元，同比增長20.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為41.47億元，同比增長57.04%。

而連續八個季度凈利潤虧損的TCL中環，受益于光伏產業鏈上游價格回升，今年第三季度虧損幅度相較于去年同期大幅收窄。上游的硅料企業大全能源最新披露的財報顯示，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤7347.90萬元，結束了其2024年第二季度以來連續五個季度的連虧記錄，實現扭虧為盈。

今年二季度末，因產業鏈價格全線承壓，光伏多環節產品價格跌破現金成本線。7月初，在“不低于成本銷售”的價格法規要求下，上游多晶硅價格開始提漲，價格逐步恢復至綜合成本線之上，帶動整個產業鏈價格反彈回升。

機構表示，三季度光伏行業有望迎來業績環比改善和反內卷實質性推動的雙重利好，當前行業仍然處在周期底部，未來反內卷方向有望迎來多項事件催化，建議關注反內卷與供給側改革預期及新技術變革帶來的結構性機會。

中信建投證券認為，《價格法》作為依據下，硅料成本對價格支撐力較強，考慮后續硅料部分產能減產后，行業平均成本上升，硅料價格目前易漲難跌。后續光伏反內卷核心觀察點主要有兩個，一個是組件環節順價情況，近期政策多次要求國內不得低于成本價中標。第二個是硅料環節產能整合進展，預計11月將有積極變化出現。板塊內部首推BC電池，若反內卷進展順利則有望推動頭部光伏企業盈利復蘇。

國金證券近期研報也認為，光伏產業鏈價格和盈利底部明確，“反內卷”推進以來參與主體持續擴大、產品價格修復效果顯著，光伏行業有望通過頂層支持+市場化淘汰+技術迭代結合的方式實現供給側改善，預計后續關于產能、產品質量等相關的政策組合拳將陸續落地，驅動產業鏈景氣度持續修復。

（來源：證券時報、東方財富、華爾街見聞）

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