三一重工H股掛牌15年夢(mèng)終圓 瞄準(zhǔn)全球化募資百億補(bǔ)“彈藥”

長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

10月28日9點(diǎn)30分，三一重工（600031.SH，06031.HK）H股上市的鐘聲敲響。

三一集團(tuán)輪值董事長(zhǎng)、三一重工董事長(zhǎng)向文波在上市儀式上表示，三一重工在港股上市，既是機(jī)遇帶來的“如愿以償”，也是努力奮斗后的“得償所愿”。

三一重工港股上市之夢(mèng)，始于2011年，至今已有15年。

本次港股IPO，三一重工募資134.53億港元。這些資金，將用于國(guó)際市場(chǎng)布局、研發(fā)能力提升以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等。

國(guó)際市場(chǎng)收入已經(jīng)成為三一重工收入的主要來源。近幾年，公司來自國(guó)際市場(chǎng)的收入占比均在60%左右，且國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)毛利率高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

作為行業(yè)巨頭，三一重工穩(wěn)健發(fā)展。截至2025年6月底，公司總資產(chǎn)1536.21億元，目前A股+H股市值合計(jì)為1986億元。

經(jīng)歷了2年調(diào)整，2023年以來，三一重工的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)軌道。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)約為52億元，同比增長(zhǎng)46%，增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

四次沖擊境外資本市場(chǎng)終如愿

長(zhǎng)達(dá)15年的IPO長(zhǎng)跑，三一重工終于如愿以償。

10月28日，三一重工在港股掛牌上市。三一重工董事長(zhǎng)向文波以“如愿以償”“得償所愿”來概括他的心情。

走到這一步，對(duì)于三一重工而言，并不容易。

將時(shí)針撥回2011年，當(dāng)時(shí)，梁穩(wěn)根擔(dān)任三一重工董事長(zhǎng)，向文波出任總裁。當(dāng)年8月，公司獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行不超過15.41億股境外上市外資股，擬募資約34億美元，資金安排為，計(jì)劃45%用于購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備、15%擴(kuò)大現(xiàn)有生產(chǎn)線，剩余部分服務(wù)于海外擴(kuò)張戰(zhàn)略。公司于同年9月啟動(dòng)全球推介并計(jì)劃10月3日登陸港交所，但受同期港股市場(chǎng)11.4%的累計(jì)跌幅等市況波動(dòng)影響，最終于9月22日宣布擱置該上市計(jì)劃。

當(dāng)時(shí)的港股上市，被市場(chǎng)視作三一重工早期全球化布局的資本探索。

2014年，三一重工第二次籌劃沖刺港股市場(chǎng)。公司的計(jì)劃是，分拆挖掘機(jī)核心資產(chǎn)赴港上市，即以上海三一重機(jī)作為主體，改制為股份有限公司，將挖掘機(jī)相關(guān)的核心資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入上海三一重機(jī)，爾后申請(qǐng)?jiān)诟酃缮鲜校罱K未能如愿。

2022年，三一重工第三次沖擊境外資本市場(chǎng)。2022年初，梁穩(wěn)根卸任三一重工董事長(zhǎng)，向文波接任。這一年，公司宣布，為拓寬國(guó)際融資渠道，滿足公司國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展需要，進(jìn)一步加強(qiáng)全球品牌影響力，公司擬境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市。

這次上市計(jì)劃也中途夭折。2024年，三一重工稱，鑒于內(nèi)外部環(huán)境等因素發(fā)生變化，公司對(duì)經(jīng)營(yíng)情況、資金需求狀況以及業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行了全面的審視，并充分考慮股東特別是中小股東的建議，公司與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)經(jīng)過深入探討和謹(jǐn)慎分析后，決定終止此次境外發(fā)行全球存托憑證事項(xiàng)。

2025年，A股掀起赴港上市熱潮，寧德時(shí)代等巨頭紛紛成功。三一重工抓住了這一機(jī)遇，再度奔赴港股市場(chǎng)。

5月22日，三一重工正式遞表，沖刺港股IPO，到10月28日在港股掛牌，用時(shí)5個(gè)月。

本次IPO，引入21名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)7.59億美元的發(fā)售股份，基石投資者包括淡馬錫、貝萊德、盈峰資本、高瓴、瑞銀資管、橡樹資本、睿遠(yuǎn)基金、高毅、景林等一批全球知名機(jī)構(gòu)，這說明國(guó)際資本對(duì)三一重工充滿信心。

港股上市完成，三一重工搭建了A+H股平臺(tái)，標(biāo)志著公司在資本布局和全球化戰(zhàn)略上邁出關(guān)鍵一步。

業(yè)績(jī)加速?gòu)?fù)蘇深入全球化布局

三一重工赴港上市得償所愿。這與公司基本面相關(guān)。

三一重工成立于1994年，是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的全球工程機(jī)械行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司專注于挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、起重機(jī)、樁工機(jī)械及路面機(jī)械等全系列工程機(jī)械產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)。公司產(chǎn)品銷往全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，廣泛參與如港珠澳大橋、倫敦奧運(yùn)場(chǎng)館等多項(xiàng)全球標(biāo)志性項(xiàng)目的施工建設(shè)。此外，三一重工還是工程機(jī)械行業(yè)數(shù)字化、低碳化轉(zhuǎn)型發(fā)展的領(lǐng)軍企業(yè)，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新。

根據(jù)此前披露的信息，公司電動(dòng)產(chǎn)品有40余款，電動(dòng)挖機(jī)、電動(dòng)攪拌車、電動(dòng)泵車、電動(dòng)起重機(jī)等主營(yíng)產(chǎn)品市占率處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

三一重工的業(yè)務(wù)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相關(guān)聯(lián)，存在周期性。

高景氣周期的2019年、2020年，公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別為112.07億元、154.31億元。緊接著的2021年、2022年，歸母凈利潤(rùn)分別為120.33億元、42.73億元，連續(xù)下降。2023年、2024年公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別為45.27億元、59.75億元，持續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)。

2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為447.80億元、52.16億元，同比增長(zhǎng)14.64%、46%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2025年上半年，公司營(yíng)收、凈利加速?gòu)?fù)蘇式增長(zhǎng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2003年上市以來，三一重工累計(jì)盈利970.39億元（截至2025年6月）。

三一重工早已實(shí)施全球化戰(zhàn)略，全球市場(chǎng)已經(jīng)成為公司收入的主要來源。

2023年、2024年，公司來自國(guó)際市場(chǎng)的收入分別為432.58億元、485.13億元，占比分別為59.08%、62.38%，2025年上半年，公司國(guó)際市場(chǎng)收入264.91億元，占比為59.48%，均在60%左右。

國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)毛利率明顯高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。2025年上半年，公司國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)毛利率31.20%，較國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)毛利率21.91%高出9.29個(gè)百分點(diǎn)。

本次港股IPO，三一重工募資134.53億港元，將加碼國(guó)際市場(chǎng)布局等。

對(duì)于本次港股上市，向文波表示，這是三一重工開辟更廣闊的國(guó)際融資渠道、擁抱更龐大的國(guó)際市場(chǎng)的歷史性機(jī)遇。三一重工將依托香港這一跨國(guó)資本流動(dòng)的“超級(jí)樞紐”，持續(xù)推進(jìn)全球化、數(shù)智化、低碳化“三化”戰(zhàn)略，以持續(xù)創(chuàng)新的技術(shù)和卓越穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，回報(bào)投資者的信任與支持。

10月28日，三一重工A股+H股市值合計(jì)約為1986億元。

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