ASML CEO：中國正嘗試拋棄我們的光刻機，還可能拿稀土卡我們脖子

出口壁壘筑高墻，自研光刻破重圍

說起半導體，ASML這家公司真算得上核心玩家，它的光刻機就是芯片制造的“靈魂”，沒有這玩意，先進芯片就別想出世。2025年第三季度，ASML的財報一出來，大家都盯著中國市場看，因為中國訂單直接拉動了他們42%的交付量，比上季度27%還猛。

可這熱鬧背后，藏著不少彎彎繞。美國的出口管制從幾年前就開始層層加碼，EUV光刻機早被卡死，先進DUV型號也一步步被荷蘭政府吊銷許可。2024年1月，NXT:2050i和2100i的出口牌照沒了影兒，9月又輪到NXT:1970i、1980i、2000i這些中高端貨色。

中國企業只能撿些老款，勉強維持成熟制程的生產，比如14納米以上的芯片，這對汽車電子和消費品供應鏈倒還湊合，但想沖刺7納米以下的尖端地帶，門都沒有。

這管制不是一夜之間冒出來的。美國一看中國有點技術苗頭，就趕緊補洞，搞得整個產業鏈劍拔弩張。中國也沒閑著，自從“卡脖子”流行開，就開始大把砸錢搞自研。

上海微電子裝備集團的子公司AMIES，2025年8月就宣布出貨第500臺步進式光刻機，這機器專攻28納米級別，精度雖說還追不上ASML的EUV，但已經在國內市場搶了九成份額。國家層面的五年計劃也明確了方向，從2026到2030年，半導體和AI自力更生是重頭戲，投資規模直奔天花板，目的就是少看別人臉色。

ASML的CEO克里斯托弗·富凱在10月15日的財報會上直言不諱，說中國客戶對他們的設備需求還挺足，但風險高得嚇人，因為本土研發正加速推進，目標就是逐步替換掉進口貨。這話聽著像抱怨，可細想也對，管制一緊，中國企業就得自力更生，這不光是技術問題，還牽扯到產業鏈的安全。

像中微半導體這樣的玩家，早幾年就在刻蝕機上發力，5納米級的產品已經進了臺積電的驗證線，雖然光刻機是三駕馬車之一，但本土化一旦串聯起來，整個生態就活絡了。

北方華創、盛美半導體這些公司，也在沉積和清洗環節咬牙攻關，2025年上半年，新款洗滌系統一出，兼容性直接提升，幫著本土晶圓廠省了不少事兒。說白了，這波自研浪潮不是一時興起，而是實打實的回應，管制越嚴，動力越足，中國半導體從被動挨打，慢慢轉成主動出擊。

訂單高峰創紀錄，銷量轉折現隱憂

ASML第三季度財報亮眼，凈銷售額75億歐元，毛利率51.6%，訂單量超預期，全賴AI這股東風。可中國市場貢獻的42%交付量，成了雙刃劍，一方面拉高了業績，另一方面也讓CEO富凱眉頭緊鎖。

他在會上直球指出，中國正開發自家光刻機，準備甩掉他們的產品，這話一出，投資者耳朵都豎起來了。2025年全年，ASML預計總銷售增長15%，但對2026年的展望就保守了，中國銷量會從高峰滑下來，回歸“正常水平”。

這正常是啥水平？從2024年開始，中國訂單就占了總營收的25%以上，2025年第三季度峰值46%，可管制一收緊，先進設備進不來，本土替代一上來，進口需求自然萎縮。

這轉折的根子還在出口牌照的層層關卡。荷蘭政府跟著美國節奏走，2024年9月直接封了NXT:2000i以上型號的對華出口，EUV更是從頭到尾沒戲。中國企業只能囤老DUV，維持產能，但這也撐不了多久。

財報顯示，Q4銷售預計92到98億歐元，AI和DRAM需求是主力軍，可中國端的成熟設備訂單，已是強弩之末。富凱的話點明了這點：需求強勁，但不確定性大，本土研發一加速，ASML的市占率就得打折。在投資者眼里，這隱憂不小，股價雖小漲，但沒大跳水，就是因為大家心知肚明，地緣因素隨時變臉。

中國自研的步伐，2025年走得穩當。深圳展會上，本土設備從刻蝕到檢測，全鏈條亮相，SiCarrier的子公司們推的新品，兼容性強，幫著晶圓廠省時省力。國家砸的370億歐元研發基金，直奔EUV項目，上海微電子的原型測試已進下半年，光源艙的真空抽氣聲，就預示著突破在即。

中微的5納米蝕刻機，良率98%，雖不是全套，但三大關鍵設備之一的地位，已讓臺積電點頭。盛美的新清洗系統，2025年上半年就上線，殘留物清除效率高，拓荊的檢測工具，激光掃描精度亞微米級。這些小步積累起來，就成大勢，本土份額從2024年的低谷，爬到2025年的可觀高度。

ASML的擔憂有道理，他們的業務高度依賴中國，2025年這波高峰，靠的是客戶提前囤貨，緩沖管制沖擊。可一旦本土機批量投產，訂單下滑是板上釘釘。富凱在財報里強調，全球產業鏈波動大，AI雖是救星，但中國市場的變數，像定時炸彈。

稀土管制初發力，全球鏈條生波瀾

稀土這東西，說小不小，說大不大，可在半導體里，它就是命根子，磁體、鏡片、精密部件，全離不開中國產的。2025年10月9日，中國商務部放大招，新增五種稀土元素出口管制，對半導體用戶加碼審查，這下子，全球鏈條抖三抖。

ASML首當其沖，CEO富凱在財報會上直言，這管制雖沒直接打臉，但若持續下去，就等于卡脖子，供應鏈節奏全亂。彭博社10月10日的報道說，ASML的DUV組裝已延誤一周，小批量出口也得層層審批，指定用途，這門檻一抬，物流成本直線上升。

中國稀土產量占全球九成，管制是回應外部壓力。美國的芯片禁令一輪輪來，中國這回用資源牌回擊，針對14納米以上制程和256層存儲，審查直戳要害。湯姆硬件的分析指出，這新規悄無聲息地伸進供應鏈心窩，晶圓制造、設備組裝，全中槍。

ASML的部件里，稀土占比5%，一卡就疼，韓國三星、臺灣臺積電也警鈴大作，庫存檢查、備用方案全上陣。TrendForce 10月13日的新聞說，ASML壟斷先進光刻，但中國稀土一掐，關鍵部件就懸了，生產延時已現端倪。

這波瀾不光砸ASML，還波及整個生態。路透社報道，管制擴展到國防和芯片，出口審批從松變嚴，外國企業得報用途、批數量，這等于多一道關卡。ASML的采購主管們忙活開了，從廣西礦區追貨，卡車邊檢延時，澳大利亞和美國礦場雖加碼開采，但產量趕不上，鉆機轟鳴也白搭。

Seeking Alpha的評論說，這規則裂縫，會讓晶圓廠、存儲商全跟著遭殃，短期緩沖三個月，長遠得重構鏈條。富凱的話接地氣，這稀土緊箍一勒，ASML的時-to-market就慢半拍，客戶等不起，訂單自然溜號。

中國這手牌，打得有分寸。管制初發力，更多是警示，回應美方不平等限制，若壓力不減，反制還會加碼。稀土王牌在手，本土企業受益最大，北方華創的沉積設備，用上國產材料，成本穩、供應足。

新凱來的清洗機，噴霧臂擺動間，就少了中國外依賴。尹志堯在中微的論壇上提過，國產蝕刻機認可度高，數百萬美元的身價，靠的就是自給鏈條。這波管制，像一面鏡子，照出全球依賴的尷尬，中國從資源輸出，變戰略杠桿，半導體自給的路子，走得更實。

回頭看，這三塊兒拼起來，ASML的擔憂有理，中國自研和稀土牌，是實打實的回應。管制筑墻，自研破圍；訂單高峰，轉折隱憂；稀土發力，鏈條波瀾。這邏輯一串，半導體格局就變天了。

說到底，技術自立不是喊口號，得一步步來，中國這幾年砸的錢、流的汗，早晚換來產業鏈的穩當。ASML的CEO話糙理不糙，但中國這邊，路子越走越寬，未來誰笑到最后，還得看實干。