從1年7輪融資到13億訂單：中國機器人產業為何站在爆發前夜？

一、引言

1.1 機器人產業的崛起

在科技飛速發展的時代浪潮中，機器人產業如同一顆璀璨的新星，在全球范圍內迅速崛起。近年來，機器人技術取得了突破性進展，從工業制造到日常生活，從醫療保健到教育娛樂，機器人的身影無處不在，正深刻地改變著人們的生產生活方式。

中國，作為全球最大的制造業國家和擁有龐大消費市場的經濟體，在機器人產業的發展上更是展現出了驚人的活力與潛力。自 2023 年以來，中國機器人企業如雨后春筍般涌現，融資事件頻繁發生，估值不斷攀升，展現出蓬勃的發展態勢。就在今年 9 月，深圳初創企業 “智平方” 完成 A 輪融資后，估值突破 10 億美元，正式躋身獨角獸陣營。令人驚嘆的是，這家成立于 2023 年 4 月的公司，不到一年就完成了 7 輪數億元融資，投資方包括深創投、云啟資本、普華資本等一眾知名機構 。這樣的融資頻率，在整個機器人行業都極為罕見。

事實上，智平方并不是今年唯一一家估值站上 10 億美元的中國機器人企業。智元機器人、宇樹科技、銀河通用、傅利葉智能等公司也紛紛觸及這一門檻。其中，智元機器人更以 180 億元估值領跑行業。人形機器人，正在成為下一個 “汽車級” 產業。摩根士丹利在 9 月發布的報告中預測：到 2050 年，全球人形機器人累計部署量將達 10 億臺，市場規模有望突破 5 萬億美元 —— 這相當于 2024 年全球前 20 大汽車制造商總收入的兩倍。

1.2 研究目的與意義

在這一背景下，深入研究中國機器人企業的發展現狀、面臨的機遇與挑戰，尤其是對估值爭議以及商業化進程的剖析，具有重要的現實意義。一方面，對于投資者而言，準確把握機器人企業的真實價值和發展潛力，是做出明智投資決策的關鍵；另一方面，對于機器人企業自身來說，了解行業動態和市場預期，有助于制定合理的發展戰略，提升企業競爭力。同時，對于整個機器人產業的健康發展，也需要對當前的發展態勢進行全面而深入的分析，為產業政策的制定和優化提供參考依據，從而推動中國機器人產業在全球競爭中占據有利地位。

二、中國機器人企業的發展現狀

2.1 融資熱潮與獨角獸涌現

中國機器人企業在資本市場上掀起了一股強勁的融資熱潮，眾多企業憑借其創新技術和廣闊的市場前景吸引了大量資本的涌入。以智平方為例，這家成立于 2023 年 4 月的深圳初創企業，宛如一顆耀眼的流星劃過機器人行業的天空。在不到一年的時間里，它便馬不停蹄地完成了 7 輪數億元融資，投資方陣容堪稱豪華，深創投、云啟資本、普華資本等一眾知名機構紛紛入局，對其未來發展寄予厚望。今年 9 月，智平方完成 A 輪融資后，估值更是一舉突破 10 億美元，成功躋身獨角獸陣營，成為行業內的焦點企業 。

智平方的快速崛起并非個例，它是中國機器人企業融資熱潮的一個生動縮影。在 2025 年，整個機器人行業呈現出一片繁榮的融資景象，智元機器人、宇樹科技、銀河通用、傅利葉智能等公司也紛紛嶄露頭角，估值相繼站上 10 億美元門檻，展現出強大的發展潛力。這些獨角獸企業的涌現，不僅反映出資本對機器人產業的高度認可和積極布局，更預示著中國機器人行業正迎來一個蓬勃發展的黃金時期。它們猶如行業的燈塔，引領著更多的企業投身于機器人技術的研發與創新，推動整個產業不斷向前發展。

2.2 技術突破與應用拓展

2.2.1 運動控制技術進展

在機器人技術的眾多關鍵領域中，運動控制技術無疑是核心中的核心，它關乎機器人能否在復雜的環境中靈活、穩定地執行各種任務。近年來，中國機器人企業在運動控制技術方面取得了一系列令人矚目的進展。具身天工 Ultra 便是其中的佼佼者，它憑借著先進的運動控制算法和強大的硬件性能，在各類復雜地形中都能如履平地。無論是面對臺階、斜坡、草地、碎石地還是沙地，具身天工 Ultra 都能迅速做出反應，實時調整步態，保持出色的穩定性和優雅的姿態 。

這一卓越的表現得益于研發人員的創新思維和不懈努力，他們在訓練具身天工 Ultra 的運動控制算法時，大膽引入了強化學習和模仿學習機制。強化學習讓機器人能夠在仿真環境中不斷自我探索、自我迭代，逐漸形成一套高效的運動控制網絡；而模仿學習則通過采集人體運動數據，并將其融入到強化學習的過程中，使得機器人的步態更加擬人化、更加穩定。這兩種學習機制的有機結合，就如同為具身天工 Ultra 賦予了一個發達的 “運動智能中樞”，使其能夠在復雜的現實世界中自由馳騁。

在實際應用中，具身天工 Ultra 的運動控制技術優勢得到了充分的體現。在某汽車工廠的測試中，它能夠自主完成電控柜旋鈕操作、零部件插裝等高難度任務，雙臂協作精度達到 0.2 毫米，作業成功率超過 90%。其采用的多模態感知系統，可同時處理視覺、觸覺與力覺信號，精準應對旋鈕應力突變等復雜工況。在模擬核電廠巡檢中，具身天工 Ultra 的耐高溫關節（可承受 120℃高溫）與自主避障系統，使其能在輻射環境中連續工作 6 小時，完成管道裂紋檢測等高危任務，替代了傳統人工巡檢的高風險作業，為保障核電廠的安全運行提供了有力的技術支持。

2.2.2 AI 大模型與機器人融合

隨著人工智能技術的飛速發展，AI 大模型與機器人的融合成為了機器人行業發展的新趨勢，為機器人賦予了更強大的智能和更廣泛的應用潛力。這種融合不僅僅是簡單的技術疊加，而是帶來了從交互方式到智能決策的全方位變革。

在多模態交互方面，融合了 AI 大模型的機器人能夠更加自然、流暢地與人類進行交流。它們不再局限于簡單的指令執行，而是能夠理解人類的自然語言、手勢、表情等多種信息，并做出相應的回應。例如，當人類發出模糊的指令時，機器人能夠通過對語言的理解和上下文的分析，準確地判斷出人類的意圖，并采取合適的行動。這種多模態交互能力，使得機器人能夠更好地融入人類的生活和工作環境，成為人類更加貼心的助手。

具身智能模型的發展更是 AI 大模型與機器人融合的重要成果。具身智能強調機器人的身體與環境的交互，通過感知環境信息，實時做出決策并執行動作。AI 大模型為具身智能提供了強大的計算和推理能力，使得機器人能夠在復雜的環境中進行自主學習和決策。以智平方為例，其自主研發的全域全身 VLA 大模型（GOVLA），實現了視覺、語言和行動的端到端融合，讓機器人能夠在不同場景中快速理解任務、規劃行動，并與環境進行高效交互。在工業制造領域，具身智能機器人能夠根據生產線上的實時情況，自主調整操作流程，提高生產效率和質量；在物流配送領域，它們可以在倉庫中靈活穿梭，準確地識別和搬運貨物，實現智能化的倉儲管理。

2.2.3 核心零部件國產化進程

核心零部件作為機器人的關鍵組成部分，其國產化進程對于中國機器人產業的自主可控發展至關重要。近年來，中國機器人產業鏈在核心零部件國產化方面取得了顯著的突破，逐漸打破了國外企業長期以來的技術壟斷。

在精密減速器領域，國內企業不斷加大研發投入，攻克了一系列技術難題，實現了從無到有、從弱到強的轉變。國產精密減速器的性能和質量不斷提升，與國外產品的差距逐漸縮小，在市場上的份額也日益擴大。同時，伺服電機作為機器人動力輸出的關鍵部件，國內企業在技術研發和生產制造方面也取得了長足的進步。國產伺服電機在精度、響應速度、穩定性等方面已經達到了國際先進水平，能夠滿足不同應用場景的需求。此外，傳感器作為機器人感知外界環境的 “觸角”，國內企業在技術創新方面也成果豐碩，不斷推出高性能、高可靠性的傳感器產品，為機器人的智能化發展提供了有力的支持。

然而，我們也必須清醒地認識到，中國機器人核心零部件國產化進程仍然面臨著一些瓶頸和挑戰。在高端產品方面，與國際先進水平相比，國內企業在技術水平、產品質量和穩定性等方面仍存在一定的差距。例如，在某些高精度、高負載的應用場景中，國產核心零部件的性能表現還無法完全滿足需求，仍需依賴進口。此外，核心零部件產業的配套體系還不夠完善，上下游企業之間的協同創新能力有待進一步加強。這些問題都制約著中國機器人核心零部件國產化進程的進一步推進，需要政府、企業和科研機構共同努力，加大研發投入，加強產業協同，突破技術瓶頸，推動中國機器人核心零部件產業實現高質量發展。

2.3 產業鏈格局與區域集群

2.3.1 企業梯隊競爭態勢

目前，中國機器人企業已形成了多層次的競爭格局，不同梯隊的企業在技術實力、市場份額和發展戰略等方面呈現出各自的特點。處于第一梯隊的是一些行業領軍企業，如智元機器人、宇樹科技等。這些企業憑借其強大的技術研發能力、豐富的市場經驗和廣泛的品牌影響力，在市場上占據著主導地位。它們不僅在核心技術研發上投入巨大，不斷推出具有創新性的產品和解決方案，還積極拓展市場渠道，與國內外眾多知名企業建立了長期穩定的合作關系，業務范圍覆蓋了工業制造、物流配送、醫療保健等多個領域。

第二梯隊則主要由一批具備一定技術實力和市場基礎的企業組成，它們在細分領域中具有較強的競爭力。這些企業專注于某一特定領域的技術研發和產品創新，通過差異化競爭策略，在市場中占據了一席之地。例如，一些企業專注于服務機器人領域，針對家庭服務、教育娛樂等場景，開發出了一系列具有特色的產品；還有一些企業則在特種機器人領域深耕細作，為消防救援、礦山開采等高危行業提供專業的機器人解決方案。

第三梯隊主要是大量的初創企業，它們雖然規模較小，但充滿活力和創新精神。這些初創企業往往聚焦于前沿技術的研發和應用，試圖通過技術創新實現彎道超車。它們在人工智能、機器學習、機器人視覺等領域進行了大量的探索和實踐，為中國機器人產業的發展注入了新的活力。然而，初創企業也面臨著諸多挑戰，如資金短缺、技術人才不足、市場認可度低等，需要在激烈的市場競爭中不斷成長和壯大。

2.3.2 產業鏈協同與區域布局

中國機器人產業在發展過程中，逐漸形成了京津冀、長三角、粵港澳大灣區等多個產業集群，各區域憑借自身的優勢資源，在產業鏈上形成了協同發展的良好態勢。

京津冀地區以北京為核心，依托豐富的科研資源和強大的創新能力，在機器人研發、人工智能算法等領域處于領先地位。北京擁有眾多知名高校和科研機構，為機器人產業的發展提供了源源不斷的技術支持和人才儲備。同時，北京還積極推動機器人產業的政策創新和產業生態建設，吸引了大量優質企業和項目落地。天津則在機器人核心零部件制造和系統集成方面具有較強的實力，與北京形成了優勢互補。河北在特種機器人和機器人應用推廣方面發展迅速，為京津冀地區的機器人產業提供了廣闊的市場空間。

長三角地區以上海為龍頭，聯合江蘇、浙江等地，形成了完善的機器人產業鏈。上海在機器人本體研發、核心部件制造和系統集成等方面具有較高的水平，擁有一批知名的機器人企業和研發機構。江蘇在工業機器人和服務機器人領域發展較為突出，形成了產業集聚效應。浙江則在機器人關鍵零部件制造和創新應用方面表現出色，尤其是在智能物流機器人和家用服務機器人領域取得了顯著的成績。長三角地區各城市之間緊密合作，實現了產業鏈上下游的協同發展，共同推動了中國機器人產業的發展。

粵港澳大灣區以深圳為代表，憑借其發達的電子信息產業和完善的供應鏈體系，在機器人研發、制造和應用方面具有獨特的優勢。深圳擁有眾多創新型企業和高科技人才，在機器人技術創新和產品研發方面走在全國前列。同時，深圳還具備強大的制造能力和高效的供應鏈配套，能夠快速將研發成果轉化為實際產品，并推向市場。廣州、佛山等地在工業機器人和智能裝備制造方面也具有較強的實力，與深圳形成了協同發展的格局。粵港澳大灣區積極推動機器人產業與其他產業的融合發展，拓展機器人的應用場景，為機器人產業的發展創造了廣闊的市場空間。

三、中美機器人企業估值對比

3.1 懸殊的估值差距

在全球機器人產業蓬勃發展的大背景下，中美兩國的機器人企業在估值方面呈現出巨大的差距，這一現象備受關注。美國的機器人企業在資本市場上展現出了令人矚目的高估值，以 Figure AI 為例，這家成立于 2022 年的公司，在短短幾年內便在資本的加持下一路狂奔。2025 年 9 月 16 日，Figure AI 宣布完成超 10 億美元的 C 輪融資，投后估值達到驚人的 390 億美元 。這一估值水平，不僅在機器人行業中獨占鰲頭，甚至超過了許多傳統行業的巨頭企業。僅僅在一年前，2024 年 2 月 B 輪融資后，其估值還僅為 26 億美元，短短一年多時間，估值大幅攀升 15 倍，如此迅猛的增長速度，堪稱資本神話。

反觀中國的機器人企業，雖然近年來也取得了顯著的發展，眾多企業紛紛嶄露頭角，但在估值上與美國同行相比，仍存在著較大的差距。中國頭部機器人企業的估值大多剛邁過 10 億美元門檻，如智元機器人以 180 億元（約合 25 億美元左右）估值領跑行業，宇樹科技、銀河通用、傅利葉智能等公司也躋身 10 億美元估值陣營。但與美國的 Figure AI 的 390 億美元估值相比，這些企業的估值顯得遜色許多，甚至不及對方的零頭。這種懸殊的估值差距，直觀地反映出中美機器人企業在資本市場上的不同境遇，也引發了人們對于背后原因的深入思考。

3.2 差距背后的原因

3.2.1 投資生態差異

中美機器人企業估值差距背后，投資生態的差異是一個重要因素。在美國，風投資金充沛，大量的資本在市場中尋求優質的投資標的。然而，在機器人領域，尤其是在整機與具身智能企業方面，優質標的相對有限。這種供需不平衡導致資源高度集中于少數頭部企業，使得這些企業在融資過程中能夠獲得極高的估值。資本的大量涌入為企業的發展提供了充足的資金支持，企業可以將更多的資金投入到研發、市場拓展和人才吸引等關鍵領域，進一步提升企業的競爭力和市場地位，從而形成一個良性循環，推動企業估值不斷攀升。

中國的投資生態則呈現出不同的特點。中國在機器人產業鏈的各個環節，從本體、模型到零部件等，都涌現出了大量的創業公司。這意味著資本有更多的選擇，資源分布相對更為分散。眾多創業公司在不同的細分領域展開競爭，雖然豐富了機器人產業的生態，但也使得資本難以像美國那樣集中投入到少數企業中。例如，在機器人核心零部件領域，就有眾多初創企業致力于減速器、伺服電機、傳感器等關鍵部件的研發和生產，資本需要在這些企業中進行權衡和選擇，無法像美國那樣將大量資源集中在整機企業上。這種分散的資本分布，使得中國機器人企業在融資規模和估值提升上相對較為緩慢，難以在短時間內達到美國頭部企業那樣的高估值水平。

3.2.2 市場定位與投資風格

美國的機器人企業在市場定位上，往往著眼于全球市場，以宏大的愿景和廣闊的市場空間來吸引投資者。它們通過講述全球布局的故事，將產品和服務的應用場景擴展到全球各個角落，從而吸引全球資本的關注。例如，一些美國機器人企業在宣傳中強調其產品將在全球范圍內的工業制造、物流配送、家庭服務等領域廣泛應用，打造一個無處不在的機器人世界。這種全球市場的定位，為企業的估值提供了巨大的想象空間，使得資本市場對其未來的發展潛力充滿期待，即使企業尚未實現商業閉環，也愿意給予高估值。

中國的機器人企業在估值時更多以內需市場為基礎，主要考慮國內龐大的市場需求和應用場景。中國作為全球最大的制造業國家和擁有龐大消費市場的經濟體，國內市場本身就具有巨大的潛力。然而，這種相對保守的市場定位，在一定程度上限制了企業估值的提升空間。相比全球市場的宏大敘事，內需市場的想象空間相對較小，投資者在對企業進行估值時，也會更加謹慎。

在投資風格上，美國資本市場更為激進，對于具有創新性和前瞻性的企業，即使其商業落地還存在不確定性，也愿意給予高度的認可和高估值。投資者更注重企業的技術創新能力和未來發展潛力，愿意為企業的成長前景買單。而中國投資機構則更為務實，除了關注企業的技術實力外，更看重可量化的商業落地情況。他們會對企業的市場份額、營收增長、盈利能力等實際經營指標進行嚴格的評估，只有在企業展現出良好的商業落地能力和盈利前景時，才會給予較高的估值。這種投資風格的差異，也導致了中美機器人企業在估值上的差距。

四、中國機器人企業的商業化進程

4.1 大額訂單頻現

隨著技術的不斷進步和市場的逐步成熟，中國機器人企業的商業化進程正在加速推進，大額訂單頻現成為這一進程中的顯著亮點。2025 年下半年以來，國內人形機器人企業在市場拓展方面取得了重大突破，公布的大額訂單總額已突破 13 億元，展現出強大的市場競爭力和商業潛力。

智平方與慧智物聯的合作堪稱行業典范。雙方達成了近 5 億元的合作協議，計劃在未來三年內，在惠科全球生產基地部署超 1000 臺機器人 。這一合作意義非凡，標志著具身智能機器人首次大規模進入半導體顯示產業，業務范圍覆蓋從倉儲物流、上下物料、零部件裝配到質檢測試等全流程。具體到任務場景，涵蓋了 PCB 操作、OLED 顯示屏真空貼合、耗材管理與尾料回收等多個關鍵環節。以 PCB 操作為例，智平方旗下的 “愛寶” 系列輪式人形機器人在端到端 VLA（Vision-Language-Action，視覺 - 語言 - 動作）大模型的驅動下，能夠精準地完成不同型號、不同位置的 PCB 操作，展現出高度的智能化和精準度。這不僅體現了智平方機器人在技術上的先進性，也反映出其在滿足特定行業復雜需求方面的卓越能力，為半導體顯示產業的智能化升級提供了有力支持。

優必選在商業化道路上同樣成績斐然。今年，優必選先后拿下某知名企業 2.5 億元的采購合同，以及覓億汽車 9051 萬元訂單，創下全球人形機器人單筆訂單金額紀錄 。這些大額訂單的背后，是優必選長期以來在技術研發、產品創新和市場拓展方面的不懈努力。優必選自主研發的高精度伺服驅動器，實現了精準的運動控制，為機器人在復雜工業場景中的應用奠定了堅實基礎。在汽車制造、物流等工業場景中，優必選的人形機器人能夠完成復雜任務操作，如零部件的搬運、裝配等，有效提高了生產效率，降低了人力成本，得到了客戶的高度認可。這一系列訂單的簽訂，不僅提升了優必選的市場份額和品牌影響力，也為整個人形機器人行業的商業化發展樹立了榜樣。

智元機器人與富臨精工的合作，也為其商業化進程增添了濃墨重彩的一筆。在雙方的合作中，近百臺機器人已全面落地富臨精工的核心車間，成為生產線上的關鍵運力支撐 。智元機器人憑借其先進的技術和可靠的性能，在工業生產中發揮了重要作用。例如，在汽車零部件生產車間，智元機器人能夠與人工緊密配合，完成汽車安全帶鎖芯壓緊、物料搬運等操作，有效提高了生產效率和產品質量。此外，智元機器人還積極拓展市場，與均勝電子開啟過億元采購合同的首批交付商用，正式落地汽車零部件制造場景；獲得龍旗科技數億元訂單，切入消費電子精密制造產線。這些合作進一步擴大了智元機器人的市場應用范圍，提升了其在工業領域的知名度和影響力。

4.2 供應鏈國產化的支撐

中國機器人企業商業化進程的加速，離不開供應鏈國產化的有力支撐。在過去，機器人的核心部件如精密減速器、伺服電機等大多依賴進口，這不僅增加了企業的生產成本，也限制了企業的發展速度和自主性。然而，近年來，隨著國內企業在技術研發上的不斷投入和創新，在這些核心部件的國產化方面取得了重大突破。

在精密減速器領域，國內企業成功攻克了多項關鍵技術難題，實現了技術從追趕到超越的華麗轉身。如今，國產精密減速器不僅在性能上與國際頂尖水平不相上下，而且在成本上具有明顯優勢。以某國內知名減速器企業為例，其研發的精密減速器在精度、扭矩傳遞效率等關鍵指標上已達到國際先進水平，能夠滿足機器人在各種復雜工況下的運行需求。同時，通過優化生產工藝和供應鏈管理，該企業將產品成本降低了 30% 以上，為機器人企業降低了生產成本，提高了市場競爭力。

伺服電機作為機器人的動力源，對機器人的運動性能起著至關重要的作用。國內企業在伺服電機技術研發上也取得了長足進步，實現了高性能伺服電機的國產化。國產伺服電機在響應速度、控制精度、穩定性等方面表現出色，能夠為機器人提供強大而穩定的動力支持。在一些高端應用場景中，國產伺服電機已逐漸替代進口產品，得到了市場的廣泛認可。例如，在工業自動化生產線中，國產伺服電機能夠精準地控制機器人的運動軌跡，實現高精度的零部件加工和裝配，有效提高了生產效率和產品質量。

供應鏈國產化的突破，為中國機器人企業的商業化進程提供了堅實的保障。一方面，核心部件的國產化降低了機器人的生產成本，使得企業能夠以更具競爭力的價格將產品推向市場，吸引更多客戶。以一臺售價為 50 萬元的工業機器人為例，在核心部件國產化之前，由于進口部件價格高昂，其利潤空間相對較小。而在實現國產化后，僅核心部件成本就降低了 10 萬元左右，使得企業在保持售價不變的情況下，利潤空間大幅提升。企業可以利用這部分增加的利潤進一步加大研發投入，提升產品性能，或者降低售價，提高產品的市場競爭力。另一方面，國產化使得供應鏈更加穩定可靠，企業能夠更好地掌控生產周期和產品質量，及時響應市場需求，為客戶提供更優質的服務。在面對國際市場波動和供應鏈風險時，國產化的供應鏈能夠有效降低企業的運營風險，確保企業的穩定發展。

五、估值泡沫與行業前景

5.1 “泡沫論” 的爭議

隨著中國機器人企業估值的飆升，行業內外關于 “泡沫論” 的討論愈發激烈。一些人認為，當前機器人企業的估值過高，已經脫離了企業的實際價值和盈利水平，存在較大的泡沫風險。他們指出，部分企業在技術尚未成熟、商業落地仍面臨諸多挑戰的情況下，就獲得了高額的估值，這無疑是資本的過度追捧所導致的。一旦市場環境發生變化，或者企業的發展未能達到預期，泡沫就有可能破裂，給投資者帶來巨大的損失。

然而，也有觀點認為，階段性的估值泡沫未必是壞事。在資本市場中，適度的泡沫能夠吸引更多的資本關注和投入，有助于資本向優質企業集中。大量資本的涌入，為企業提供了充足的資金支持，使企業能夠加大在研發、生產、市場拓展等方面的投入，從而推動行業整體的技術進步和發展。例如，一些企業利用高估值獲得的資金，建立了先進的研發實驗室，吸引了頂尖的技術人才，加速了核心技術的研發和突破；還有一些企業將資金用于擴大生產規模，提高產品質量和產能，增強了市場競爭力。

對于企業來說，高估值既是一種競爭壁壘，也是為未來登陸二級市場鋪路。在競爭激烈的市場環境中，高估值能夠使企業在品牌影響力、人才吸引、合作伙伴選擇等方面占據優勢。高估值的企業更容易吸引優秀的人才加入，因為人才往往更愿意選擇具有發展潛力和高價值的企業。同時，高估值也能讓企業在與供應商、客戶等合作伙伴的談判中占據更有利的地位，獲得更好的合作條件。此外，高估值的企業在未來登陸二級市場時，更容易獲得投資者的認可和追捧，從而為企業的進一步發展籌集更多的資金。

目前，整個機器人行業仍在等待一個 “估值標桿” 的出現。這個標桿企業的估值將對整個行業的估值體系產生重要影響，為其他企業的估值提供參考依據。宇樹科技有望成為這個 “估值標桿”。2025 年 8 月，宇樹科技創始人王興興在世界機器人大會上透露，公司已啟動 IPO 輔導，并稱之為企業成長的 “高考”。分析指出，如果宇樹科技成功上市，其市場表現和估值水平有望成為具身智能賽道重要的估值參考，甚至可能重新定義機器人企業的估值邏輯。它的上市將為投資者提供一個直觀的價值參照，有助于市場更加準確地評估其他機器人企業的價值，推動整個行業的估值體系更加合理和完善。

5.2 行業發展前景展望

5.2.1 技術發展趨勢

在未來，機器人技術將朝著更加智能化、自動化的方向邁進，不斷拓展應用邊界，為各行業帶來深刻變革。

智能化方面，機器人將不斷提升其自主學習和決策能力。隨著人工智能技術的飛速發展，尤其是深度學習、強化學習等技術的不斷突破，機器人將能夠更好地理解和適應復雜的環境，實現更加智能化的操作。通過對大量數據的學習和分析，機器人能夠快速準確地識別物體、理解人類語言、判斷環境狀況，并做出相應的決策。在智能家居領域，機器人可以根據家庭成員的生活習慣和需求，自動調節家居設備，提供個性化的服務；在醫療領域，手術機器人能夠實時分析患者的病情和手術情況，做出精準的手術操作，提高手術的成功率和安全性。

多模態交互技術也將成為機器人智能化發展的重要方向。未來的機器人將不僅僅依賴于單一的交互方式，如語音或手勢，而是能夠融合多種感知信息，實現更加自然、流暢的人機交互。機器人可以同時理解人類的語言、表情、動作等信息，更好地與人類進行溝通和協作。當人類發出模糊的指令時，機器人能夠通過對多模態信息的綜合分析，準確理解人類的意圖，并做出恰當的回應，極大地提升人機交互的效率和體驗。

自動化方面，機器人將在工業生產、物流配送等領域發揮更加重要的作用，實現生產流程的高度自動化和智能化。在工業制造中，機器人將逐漸替代人工完成重復性、高強度、高精度的工作，提高生產效率和產品質量。汽車制造企業可以利用機器人實現汽車零部件的自動化生產和裝配，不僅能夠大幅提高生產效率，還能減少人為因素導致的質量問題。同時，機器人還將與物聯網、大數據等技術深度融合，實現生產過程的實時監控和優化管理。通過物聯網技術，機器人可以與生產線上的其他設備進行信息交互，實現協同作業；利用大數據分析，企業可以對生產數據進行實時分析，及時調整生產策略，提高生產效率和資源利用率。

在物流配送領域，機器人將實現倉儲、分揀、運輸等環節的全自動化。智能倉儲機器人可以在倉庫中快速準確地存儲和檢索貨物，提高倉儲空間的利用率；自動分揀機器人能夠根據貨物的信息進行快速分揀，大大提高分揀效率；物流運輸機器人則可以實現貨物的自動運輸，降低物流成本。亞馬遜的 Kiva 機器人系統，通過大量的機器人在倉庫中協同工作，實現了貨物的高效存儲、分揀和運輸，為亞馬遜的物流業務提供了強大的支持。

5.2.2 市場潛力與挑戰

機器人市場蘊含著巨大的發展潛力。從工業領域來看，隨著制造業的轉型升級，工業機器人的需求將持續增長。工業機器人能夠提高生產效率、降低成本、提升產品質量，滿足制造業對智能化、自動化生產的需求。在汽車制造、電子電器、機械加工等行業，工業機器人的應用已經十分廣泛，未來還將向更多的細分領域拓展。

服務機器人在日常生活和商業服務領域的市場前景也十分廣闊。隨著人們生活水平的提高和消費觀念的轉變，對服務質量和效率的要求也越來越高。服務機器人可以在家庭服務、醫療護理、教育娛樂、餐飲服務等領域發揮重要作用，為人們提供更加便捷、高效、個性化的服務。家庭服務機器人可以幫助人們打掃衛生、照顧老人和兒童、購買生活用品等；醫療護理機器人可以協助醫護人員進行患者護理、手術輔助等工作；教育娛樂機器人可以作為智能教具，為學生提供個性化的學習輔導，或者作為娛樂伙伴，為人們帶來豐富的娛樂體驗。

然而，機器人行業的發展也面臨著諸多挑戰。在技術層面，盡管機器人技術取得了顯著進步，但仍存在一些關鍵技術難題有待突破。在人工智能算法方面，還需要進一步提高算法的準確性、穩定性和泛化能力，以適應更加復雜多變的環境。在機器人的感知和認知能力方面，目前的技術還無法使機器人像人類一樣全面、準確地感知和理解環境信息，這限制了機器人在一些復雜場景中的應用。此外，機器人的能源供應問題也是一個亟待解決的挑戰，如何提高機器人的能源利用效率，延長電池續航時間，是實現機器人廣泛應用的關鍵之一。

成本也是制約機器人市場發展的重要因素。目前，機器人的制造成本仍然較高，尤其是一些高端機器人產品，價格昂貴，限制了其在市場上的普及和應用。機器人的研發成本、核心零部件成本、生產制造成本等都相對較高。精密減速器、伺服電機等核心零部件的技術含量高，生產工藝復雜，導致其成本居高不下。此外，由于機器人的生產規模相對較小，尚未形成規模效應，也使得成本難以有效降低。因此，降低機器人的成本，提高其性價比，是推動機器人市場發展的關鍵任務之一。

市場競爭也是機器人企業面臨的一大挑戰。隨著機器人市場的快速發展，越來越多的企業涌入這個領域，市場競爭日益激烈。不僅有傳統的機器人企業，還有眾多的初創公司以及科技巨頭的加入。這些企業在技術、產品、市場渠道等方面展開了激烈的競爭。在技術創新方面，企業需要不斷加大研發投入，提高技術水平，以保持競爭優勢；在產品方面，需要不斷優化產品性能，提高產品質量，滿足客戶的多樣化需求；在市場渠道方面，需要積極拓展市場，建立完善的銷售和服務網絡，提高市場份額。然而，對于一些中小企業來說，面對激烈的市場競爭，可能會面臨資金短缺、技術人才不足、市場份額難以擴大等困境，需要通過不斷創新和合作來提升自身的競爭力。

六、結論

6.1 研究總結

中國機器人企業在近年來展現出了強勁的發展勢頭，在融資、技術、商業化等多個方面都取得了顯著的進展，但也伴隨著估值爭議等問題。在融資方面，以智平方為代表的眾多企業掀起了融資熱潮，吸引了大量資本的關注，獨角獸企業不斷涌現，彰顯了資本市場對機器人產業未來發展的信心 。技術層面，運動控制技術取得關鍵突破，AI 大模型與機器人的融合也在不斷深入，推動著機器人智能化水平的提升，同時核心零部件國產化進程也在穩步推進，為產業的自主可控發展奠定了基礎。

在商業化進程中，大額訂單頻現，供應鏈國產化提供了有力支撐，展示出中國機器人企業在市場拓展和產業落地方面的能力 。然而，中國機器人企業在估值上與美國同行存在較大差距，這源于投資生態差異以及市場定位與投資風格的不同。同時，行業內對于估值泡沫也存在爭議，部分人擔憂過高的估值脫離實際價值，而另一些人則認為階段性泡沫有助于行業發展，目前行業正期待宇樹科技等企業上市以成為估值標桿 。

6.2 對中國機器人產業的展望

展望未來，中國機器人產業充滿希望與機遇。在技術創新的驅動下，機器人將朝著更加智能化、自動化的方向發展，不斷拓展應用邊界，為工業、服務等多個領域帶來深刻變革。隨著市場潛力的逐步釋放，機器人在各行業的應用將更加廣泛，市場規模有望持續擴大。盡管面臨著技術瓶頸、成本制約和市場競爭等挑戰，但中國機器人企業憑借其創新精神和強大的適應能力，有望在全球機器人產業中占據重要地位。相信在技術創新和商業化的雙重推動下，中國機器人產業將迎來更加輝煌的明天，成為推動經濟發展和社會進步的重要力量。