通用、Stellantis接連離場，氫燃料電池迎來“倒閉潮”

環球零碳

碳中和領域的《新青年》

首圖來源：iStock

摘要：

曾經被資本熱捧的燃料電池賽道，如今卻刮起了寒潮：通用、Stellantis終止研發，氫能重卡、氫動力船舶企業相繼破產……這個被寄予厚望的千億新興市場，正經歷一場殘酷的洗牌。

撰文 | Bell

編輯 | 小雨

→這是《環球零碳》的第1724篇原創

氫燃料電池（HFC）長期以來被視為一種極具前景的替代能源，如今已在全球清潔能源轉型中扮演關鍵角色。

據Vantage Market Research預測，全球氫燃料電池市場規模將從2024年的57億美元增長至2035年的423億美元，復合年增長率高達20%。

來源：Vantage Market Research

在應用層面，氫燃料電池汽車是當前最主要的落地場景之一。

近年來，不少傳統車企積極投入氫燃料電池汽車的研發與部署，重卡、船舶乃至航空領域也涌現出一批企業，競相布局、搶占先機。

然而，盡管市場前景廣闊，這個新興市場剛剛起步，卻已經刮起了陣陣寒風。

傳統汽車巨頭如通用、Stellantis相繼宣布停止氫燃料電池的研發及其在汽車上的應用計劃。此前，通用甚至放棄了5500萬美元的建廠計劃。

在美國、德國和英國，多家氫燃料電池卡車制造商陷入破產，其中包括曾市值超過300億美元的初創企業尼古拉（Nikola）。

船舶燃料電池領域同樣不容樂觀。挪威知名清潔技術公司TECO 2030申請破產后，曾主導美國首艘氫燃料電池客運渡輪設計的Zero Emission Industries（ZEI）也于近期停止運營。

從氫能重卡到氫能船舶，整個產業鏈正經歷嚴峻考驗——部分項目被擱置，多家企業倒閉，技術研發陷入停滯。

在這場殘酷的行業洗牌中，全產業鏈企業的戰略定力與應變能力正面臨前所未有的挑戰。

01

通用、Stellantis終止氫燃料電池研發

本月，通用汽車正式宣布取消下一代氫燃料電池開發工作。

通用汽車在10月10日的一份聲明中表示，“將停止通過其HYDROTEC品牌進行下一代氫燃料電池的開發工作”。

圖說：HYDROTEC氫能重卡

來源：GM Powered Solutions

同時，其與本田在底特律布朗斯敦鎮的合資企業Fuel Cell System Manufacturing生產的燃料電池將專注于為數據中心提供動力以及氫能發電，不再是汽車。

此外，今年5月，通用還終止了在底特律投資5500萬美元建造氫燃料電池工廠的計劃，該工廠原計劃與Piston汽車公司合作建設通用汽車第一家專門生產燃料電池的獨立工廠。

從通用官網發布的聲明來看，其暫緩氫燃料電池業務主要出于三方面考量：

第一，成本高企與基礎設施不足。

美國氫能價格居高不下，加氫站建設也嚴重滯后，限制了消費者對燃料電池汽車的接受意愿。

根據美國能源部數據，目前全美僅有61座加氫站，而電動汽車充電樁數量已超過25萬個，差距懸殊。

第二，政策環境變化與資金不確定性。

通用汽車發言人斯圖爾特·福勒（Stuart Fowle）表示，政策變化以及公司對其產品組合的重新評估促使了這一決定。

美國能源部于2024年3月向通用汽車公司提供了3000萬美元的氫燃料電池項目撥款，這是該部門為全國52個項目提供的總計7.5億美元資金的一部分。

然而，美國能源部上周宣布將終止321項總額達75.6億美元的財政撥款，但并未具體說明具體項目。福勒表示，通用汽車截至目前從未獲得過來自聯邦政府的資金支持。

第三，戰略重心轉向電動化。

通用決定將資源更多投向電動汽車、電池及充電技術，認為這些領域具備更強的可擴展性與明確的市場需求。

通用在聲明中指出：“雖然氫能在某些高需求工業應用領域（例如備用電源、采礦和重型卡車）前景光明，但燃料電池業務的可持續發展之路漫長而充滿不確定性?！?/p>

通用汽車認為，氫能目前尚未具有明顯的市場吸引力。

通用并不是第一家做出該決定的傳統車企巨頭。

今年7月，雪佛龍與瑪莎拉蒂等品牌的母公司Stellantis也宣布，終止其氫燃料電池技術開發項目，并取消原定今年推出的氫動力Pro One系列車型。

Stellantis同樣指出，基礎設施不足、資金需求大以及缺乏有力的消費激勵措施，使得氫燃料輕型商用車在2030年前難以實現規模化普及。

近年來，包括通用、Stellantis和豐田在內的多家車企都曾大力投入氫能技術研發，尤其是在重型車輛領域，但氫能汽車的市場依然吸引力不足，投資回報周期不斷延長。

通用的退出無疑是一次行業信號。若無主流車企持續推動，北美氫燃料電池的發展節奏或將明顯放緩。

02

氫燃料電池客戶破產，博世生產停滯

大型汽車企業出師未捷，初創企業更是舉步維艱。

今年2月，被譽為美國“氫能重卡第一股”的尼古拉（Nikola）正式宣告破產。該公司成立于2014年，2020年登陸資本市場，專注于電動及氫燃料電池卡車的研發與生產。

尼古拉曾成功將首批商用8級氫燃料電池電動卡車引入北美市場，并著手開發連接北加州與南加州的HYLA加氫高速公路。

作為華爾街一度炙手可熱的明星企業，尼古拉曾備受資本追捧。2020年，其估值一度飆升至約300億美元，甚至超越了老牌車企福特。

然而，在該公司風光無限之際，投資者卻發現自己被耍了。

尼古拉曾宣稱已成功制造出18輪零排放卡車，并在宣傳視頻中展示了一輛原型車在沙漠公路上行駛的畫面。然而，事實是那輛卡車實際上并不具備行駛能力，只是被拖曳著從山坡上滑下。

2020年，因涉嫌欺詐，尼古拉股價暴跌，公司創始人特雷弗·米爾頓（Trevor Milton）引咎辭職，投資者損失慘重。

盡管尼古拉在2024年提高了氫燃料電池卡車的產量，但由于每售出一輛車就面臨數十萬美元的虧損，公司現金儲備持續縮水。

今年2月，尼古拉正式向美國特拉華州破產法院申請破產保護，并提交動議，尋求法院批準其拍賣和出售公司資產，其中包括103輛已完工并可運行的氫燃料電池卡車。

圖說：等待被拍賣的Nikola氫能重卡

來源：Gordon Brothers

公司現任CEO史蒂夫·吉爾斯基（Steve Girsky）表示：“與電動汽車行業的其他公司一樣，我們也受到諸多市場與宏觀經濟因素的影響，這些因素制約了我們的運營能力。”

近幾個月來，尼古拉采取了多項措施以籌集資金、削減負債、優化資產負債表，并盡力保留現金以維持運營。然而，盡管付出了最大努力，公司仍未能克服這些重大挑戰。

尼古拉的破產也產生了連鎖反應。據Hydrogen Insight報道，汽車技術供應商博世（Bosch）位于德國洪堡的燃料電池組件生產線因尼古拉的破產陷入停滯。

博世于2023年開始量產重型質子交換膜（PEM）燃料電池模塊，并初步預計到2030年氫能技術的銷售額將達到50億歐元（56.5億美元）。

然而，主要客戶尼古拉的破產，為該愿景蒙上一層陰影。

博世的一位發言人透露，目前另一家燃料電池客戶的訂單正在洽談中，有望彌補因尼古拉破產造成的產量損失。

該發言人還指出，由于歐美氫能技術市場的發展速度低于預期，包括尼古拉在內的客戶訂單規模普遍較小，因此整體影響相對可控。

不過，該發言人也表示，不排除公司在今年進一步裁員的可能性。

03

船舶燃料電池先鋒ZEI關閉運營

不僅用于商用車的燃料電池發展遇阻，專注于氫動力船舶與輪渡的初創企業同樣難以為繼。

今年9月，據H2 View報道，由于市場條件的變化和資本限制，曾被譽為行業先鋒的美國燃料電池公司Zero Emission Industries（ZEI）已停止運營。

ZEI成立于2018年，總部位于加利福尼亞，專注于開發用于海上及重型移動設備的燃料電池系統。

該公司曾主導設計美國首艘氫燃料電池客運渡輪，并因在氫氣安全性與系統集成標準方面的貢獻而廣受認可。ZEI的停運，無疑讓海上氫能行業感受到了寒意。

該公司表示，市場環境惡化以及清潔技術領域投資收緊，最終迫使其做出停止運營的“艱難決定”。

圖說：ZEI開發的首艘氫動力客運輪渡

來源：ZEI

自美國現任政府上臺以來，清潔能源領域的投資與補貼政策被大規模取消，行業風向驟然轉變。

近日，在聯合國海事協會的相關會議上，由于美國等國強烈反對，各國未能就航運業的碳定價政策和減排措施達成共識，最終決定將全球航運碳價機制的決議推遲一年。

這一推遲對歐盟、巴西等積極推動航運業綠色轉型的經濟體造成不小打擊。這些國家長期倡導制定全球性脫碳價格機制，以促進航運業減排。

美國總統唐納德·特朗普在投票前通過社交平臺公開呼吁成員國投反對票，并表示華盛頓“不會容忍這項針對航運業的全球綠色新騙局，也不會以任何形式遵守它”。

令人唏噓的是，像ZEI這樣致力于航運脫碳的美國氫燃料先鋒企業，甚至未能“撐到”全球航運碳市場建立的那一天。

04

北美企業的破產與項目停滯與該地區的政策環境和市場狀況密切相關。

上屆美國政府制定的重型卡車從柴油動力轉向氫能或電動的政策導向，在特朗普任內出現顯著逆轉。

與美國形成鮮明對比的是，中國與歐盟等經濟體正在積極推動氫能源交通項目的發展。

歐盟啟動了“氫能移動計劃”，已部署數百輛燃料電池氫能汽車，計劃在八個國家建立泛歐加氫站網絡，目標是打造世界上最大的補氫網絡。

而當海外部分企業仍依賴集團注資和政府補貼艱難維持項目運行時，中國在氫燃料電池和重型卡車領域的領先企業，正致力于構建氫能汽車商業閉環，以突破規?；茝V的瓶頸。

正如美國燃料電池技術供應商Pajarito Powder的CEO所言，盡管美國政策面臨逆風，但這不會完全阻礙制造商推進氫燃料電池技術的努力——畢竟世界上不只有美國一個市場。

Reference：

[1]https://news.gm.com/home.detail.html/Pages/topic/us/en/2025/oct/1010-GM-ends-next-generation-hydrogen-fuel-cell-development.html

[2]https://www.cbtnews.com/gm-ends-next-gen-hydrogen-fuel-cell-development-to-double-down-on-ev-future/

[3]https://www.autoblog.com/news/gms-hydrogen-future-is-over-heres-why-the-automaker-walked-away

[4]https://www.autonews.com/general-motors/an-gm-cancels-hydrogen-program-1010/

[5]https://www.stellantis.com/en/news/press-releases/2025/july/stellantis-discontinues-hydrogen-fuel-cell-technology-development-program

[6]https://www.reuters.com/technology/stellantis-discontinues-hydrogen-fuel-cell-programme-van-production-2025-07-16/

[7]https://nikolamotor.com/nikola-initiates-comprehensive-voluntary-chapter-11-sale-process

[8]https://www.theguardian.com/environment/2025/feb/19/nikole-bankruptcy-protection

[9]https://www.caranddriver.com/news/a64851773/nikola-bankrupt-startup-hydrogen-trucks-auction/

[]10[https://www.cnn.com/2025/02/19/business/ev-nikola-chapter-11-bankruptcy

[11]https://www.reuters.com/business/autos-transportation/struggling-e-truck-maker-nikola-files-chapter-11-bankruptcy-protection-2025-02-19/

[12]https://fuelcellsworks.com/2025/09/09/fuel-cells/pioneer-hydrogen-vessel-builder-zei-shuts-down-amid-market-headwinds

[13]https://www.h2-view.com/story/maritime-hydrogen-fuel-cell-developer-closes-operations/2131895.article/

[14]https://www.hydrogeninsight.com/transport/bosch-fuel-cell-parts-production-at-standstill-after-collapse-of-key-hydrogen-truck-customer/2-1-1817004

[15]https://fuelcellsworks.com/2025/05/08/clean-energy/hydrogen-technology-remains-key-strategic-area-for-bosch-despite-industry-slowdown-says-ceo

[16]https://www.vantagemarketresearch.com/industry-report/hydrogen-fuel-cell-market-2437

[17]https://fuelcellsworks.com/2025/05/02/clean-energy/eu-and-asia-advancing-hydrogen-fuel-cells-as-u-s-balks

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