歷經(jīng)12年終過聆訊，八馬茶業(yè)的上市之路折射出中國傳統(tǒng)茶業(yè)與資本

近日，中國茶葉行業(yè)迎來一個里程碑時刻——八馬茶業(yè)正式通過港交所聆訊。

這意味著在經(jīng)歷了十二年的資本化長跑后，這家中國最大[1]的高端茶葉供貨商即將正式走入IPO的大門，奪下“高端茶葉第一股”的桂冠。

而在這背后，不僅是這家三百年制茶世家的現(xiàn)代化之旅，更折射出中國傳統(tǒng)茶葉與資本市場的漫長博弈史。

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作為中國高端茶葉市場的佼佼者，八馬茶業(yè)如今的業(yè)務涵蓋茶葉、茶具、茶食、瓶裝茶飲料等多個品類。

旗下核心品牌八馬聚焦烏龍茶、紅茶、綠茶、白茶、黑茶、黃茶等全品類茶葉，并為消費者提供茶具、茶食等衍生產(chǎn)品；

于2019年推出的信記號品牌主要聚焦高端年份普洱茶細分賽道，為資深茶客與普洱茶愛好者帶來高端定制化產(chǎn)品與服務；

近年間，八馬茶業(yè)還洞悉到了年輕消費者與女性消費者對于產(chǎn)品口味多元化及高質(zhì)價比的特殊需求，于2024年推出了萬山紅子品牌，主營多口味紅茶、調(diào)味茶和代用茶產(chǎn)品。

此外，八馬茶業(yè)的商業(yè)模式頗具特色，其通過“直營＋加盟”雙輪驅(qū)動的運作模式，構(gòu)建出覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡。八馬茶業(yè)在最新發(fā)布的《聆訊后資料集》（后稱“《資料集》”）中披露稱，截至2025年6月30日，八馬茶業(yè)線下門店數(shù)量達到3585家，其中加盟門店3341家，龐大的線下分銷網(wǎng)絡是其多年穩(wěn)坐市場前排的關(guān)鍵基礎。

而線上方面，2022年至2024年公司線上銷售收入從4.94億元增長至6.93億元，占總收入比例從27.18%增長至32.33%。伴隨電商市場的高速發(fā)展，八馬茶業(yè)陸續(xù)落地了抖音、天貓、京東等線上渠道的產(chǎn)品鋪設，正成為業(yè)績可持續(xù)增長的亮點之一。

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成熟的產(chǎn)品與市場賦予八馬茶業(yè)穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)。2022年至2024年期間，公司營業(yè)收入從18.18億元增長至21.43億元，歸屬凈利潤也從原先的1.66億元增長至2.24億元。

《資料集》顯示，如果按2024年高端茶葉的銷售收入計算，八馬茶業(yè)位居全國第一。分茶葉品種來看，公司在烏龍茶和紅茶的年度銷售收入也位列全國第一。截至2024年，公司鐵觀音的銷售收入連續(xù)10余年位居全國第一；武夷巖茶銷售收入連續(xù)5年位居全國第一；紅茶銷售收入連續(xù)4年位居全國第一。

八馬茶業(yè)稱，中國高端茶葉市場正呈現(xiàn)出快速發(fā)展勢頭，中國高端茶葉市場規(guī)模由2020年的約890億元增長至2024年的約1031億元，預計2029年將達到1353億元規(guī)模。

面對龐大的市場與激烈的市場競爭，八馬茶業(yè)也積極推進其智慧轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略建設。據(jù)悉，公司實施“智慧八馬”戰(zhàn)略，通過構(gòu)建“智慧茶園＋智慧工廠＋智慧供應鏈”三位一體的可視化、數(shù)字化、智能化運營體系，全面提升生產(chǎn)效能與產(chǎn)品品質(zhì)。

而此次登陸港股，八馬茶業(yè)也希望將募得資金用于供應鏈建設、產(chǎn)能擴張、國際化戰(zhàn)略等方面，通過擴建生產(chǎn)基地及建造新生產(chǎn)基地，積極擁抱國內(nèi)外市場。

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當然，除了八馬茶業(yè)歷經(jīng)12年的長跑終將敲開IPO大門之外，有關(guān)其背后串聯(lián)起安踏體育、七匹狼與高力控股的“福建富豪圈”聯(lián)姻往事也順帶再現(xiàn)于公眾面前。

據(jù)悉，公司現(xiàn)董事長王文禮與哥哥王文彬于1997年創(chuàng)辦了深圳市溪源茶業(yè)有限公司，這也是八馬茶業(yè)的前身。王文彬的兒子王焜恒與安踏體育創(chuàng)始人丁世忠的女兒丁斯晴為夫妻關(guān)系；大女兒王佳琳的丈夫是七匹狼董事長周永偉之子周士淵；小女兒王佳佳的丈夫則是高力控股董事長高仕軍之子高力。

總的來看，八馬茶業(yè)、安踏體育、七匹狼、高力控股四大家族企業(yè)的“聯(lián)姻”，不僅加強了未來企業(yè)繼承人的合作交流，增強管理學習水平，更為八馬茶業(yè)帶來了更加豐富的商業(yè)資源，在公司未來的發(fā)展中更好實現(xiàn)資源共享與優(yōu)勢互補。

從中國茶葉市場的規(guī)模與分布來看，呈現(xiàn)企業(yè)數(shù)量多、行業(yè)集中度低的特征，即便是八馬茶業(yè)的市場占有率也不到2%。未來，這家三百年制茶世家將如何在中國傳統(tǒng)茶葉與資本市場取得平衡，其表現(xiàn)將成為重要的行業(yè)風向標。

[1].按2024年高端茶葉的銷售收入計算，《八馬茶業(yè)股份有限公司的聆訊后資料集》，八馬茶業(yè)股份有限公司

圖片來源八馬茶業(yè)