黃金漲3年沒見頂，三大趨勢告訴你，普通人能不能進場？

最近是不是被黃金的行情給震住了？老鳳祥金價都飆到1100塊一克了，比2022年那會翻倍都不止，再看國際金價，距離4000美元就差一步之遙。但這會兒有人歡喜有人愁，沒買的急著問“還能漲嗎？現在入手行不行”，買了的又怕“是不是快到頂了，擔心當了接盤俠”。最近，摩根大通發布了一份報告，里面把大家的疑惑都給解釋清楚了，今天這條視頻我們就一起來研究研究，黃金到底還能不能漲。

先說清楚一個問題，這一波黃金行情究竟是怎么起來的？2022年初，紐約金還在1800美元左右晃悠，轉折點就在2月，俄烏沖突一爆發，全球資本瞬間慌了神，黃金直接跟坐了火箭似的，一路沖到2070美元。這道理其實特簡單，槍炮一響，不管是外匯、股票都像過山車一樣大幅波動，你看俄羅斯盧布不就跌骨折了嗎，投資者把錢揣手里都覺得不踏實啊，黃金自古以來就是“亂世硬通貨”，自然吸引了大量熱錢涌入。

當然了，戰爭和沖突只是導火索，真正讓黃金價格一飛沖天的發動機還藏在后面。

2022年美聯儲為了壓通脹，瘋狂加息，一年之內把利率從0.25%干到5.25%，黃金當時還跌了一陣，不少人以為行情完了。可到了2023年底，企業倒閉潮、失業率抬頭，降息成了板上釘釘的事。果不其然，2024年美聯儲一釋放降息信號，黃金立馬從2000美元一路狂奔，到現在快翻倍了。

還有個關鍵推手你可能沒注意，就是各國央行都在瘋狂 “掃貨” 黃金。央媽從2024年10月開始，連續11個月增持黃金，儲備量差不多干到了2303噸。不只是中國，俄羅斯、印度這些國家也在買，2025年光新興市場央行的凈購買量就能有80噸。地緣風險、美聯儲降息預期、央行購金潮，硬生生把黃金從“不起眼的配角”捧成了“頂流資產”。

那么問題又來了，黃金都漲了三年了，難道還沒到頭嗎？摩根大通剛扔出個重磅報告，按照它的預測，黃金漲到4000美元一盎司，只是時間早晚得問題，順利的話，今年年內就能實現，如果把格局放大一點，未來沖到5000美元都不是夢。

小摩說得很清楚，黃金要想漲到5000美元，得滿足三個 “硬核條件”：

首先，美聯儲得開啟“激進降息模式”，而且降息幅度要超預期。小摩算過一筆賬，黃金價格和美國實際利率的相關性高達-0.8，也就是說實際利率降得越多，黃金漲得越猛。美聯儲已經在9月降息了25個基點，全年預計降息75個基點，這還不夠，黃金要想去摸5000美元，2026年美聯儲得把利率降到3%以下，甚至可能回到疫情前的零利率水平。為啥？歷史數據擺在那，每一輪降息周期，黃金都是重復同一個走勢，比如2008年金融危機后，美聯儲降息到0.25%，黃金從800美元漲到1900 美元；2020年疫情期間降息到0，黃金又沖了次2070美元。

第二個，全球“去美元化”得加速，各國央行的購金潮不能停。最近國際貨幣基金組織的一份報告炸開了鍋，報告顯示，2025年第二季度，全球外匯儲備中美元占比跌到了56.3%，是1994年以來的最低值！要知道，2000年這個數字還是72%，相當于全球央行集體從美元“大船”上搬了近六分之一的行李。更扎心的是，跌幅還在加速，去年同期美元占比還是 59.2%，短短一年就縮水了近3個百分點。黃金現在就是美元信用的替代品，只要去美元化的大方向不變，黃金就有了“長期飯票”，就算短期跌了，央行也會出來“抄底”。

小摩還得出了一個關鍵數據：現在全球央行的黃金儲備占外匯儲備的比重平均才15%，遠低于上世紀70年代的55%。要是未來五年黃金占比回到30%的水平，光央行就得再買2萬噸黃金，這可是個天文數字。你看現在，俄羅斯、伊朗、印度這些國家，不是買黃金，就是用人民幣或者本國貨幣結算貿易，這背后是對美元的極度不信任，美元信用要是崩了，那黃金就是最后的諾亞方舟。

第三，地緣風險得再“添把火”，至少不能降溫。小摩在報告里特意點出了幾個大雷區：中東的沖突要是擴大，歐洲的能源危機再冒頭，或者亞太地區出現新的緊張局勢，都會讓資金瘋狂涌入黃金。黃金就有點“靠天災人禍賺錢”的意思，畢竟避險屬性放在那里。

總體來看，小摩的邏輯是站得住腳的，畢竟這三大條件不是憑空想象的，都是現在正在發生的趨勢。就像老話說的“順水推舟”，只要“水”不停，黃金這艘船就能繼續往前走。

話又說回來了，既然長期看漲的邏輯還在，普通人現在該怎么投資呢？

要是保守型投資者，想給家里留個“壓艙石”，求穩不求賺快錢，那首選銀行的投資金條。這玩意兒優點很多，不光純度夠，手續費也低，還沒有加工費，未來回收也方面，不過買了就得拿住，別漲一點就賣，黃金是“慢牛”，心急吃不到熱豆腐。

要是想跟著行情賺點差價，又不想折騰實物，黃金ETF是最佳選擇，開個股票賬戶就能買。這東西緊跟國際金價，沒有貓膩，最好是分批買入，攤薄成本，就算短期跌了也不怕。

還要提醒大家一句，黃金雖好，但別碰那些亂七八糟的“黃金理財”騙局。現在有些公司打著 “高收益”“保本保息”的幌子，說能幫你炒黃金，其實就是非法集資，一定要記住了，黃金投資沒捷徑，凡是說能“穩賺不賠”的，十有八九就是騙子。