清倉比亞迪之后，巴菲特轉身押注日本50年

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◎掘金日本房產（ID：Japan_gold）| 弗誒非

在資本市場上，有人追逐短期波動，就有人堅守長期價值。

但當92歲的沃倫·巴菲特再度做出重大動作時，全世界的投資者都不得不重新思考：財富的方向，正在被怎樣的力量推動？

9月22日，投資界迎來了一個標志性時刻。巴菲特用“真金白銀”投出自己最新的判斷：一場長達17年的投資故事落下帷幕，而另一場可能持續半個世紀的布局正在展開。

當天，巴菲特旗下的伯克希爾公司宣布清倉比亞迪全部股份。

這筆投資始于2008年，當時，伯克希爾以每股8港元的價格買入比亞迪，那時新能源車還只是停留在未來想象的故事。17年后，這筆投資收獲了最高38倍的回報，也完整見證了中國新能源汽車產業從邊緣走向主流的過程。

選擇在此刻清倉，并不是對企業的否定，而是巴菲特對產業節奏與估值階段的再判斷。

新能源車的增長邏輯已經發生變化。當下，市場滲透率提升，競爭者蜂擁而入，價格戰此起彼伏，行業進入分化期，增長的確定性不再像過去那樣充足。

地緣政治風險之下，歐美的貿易壁壘加碼，也讓未來的全球擴張蒙上陰影。對長期資金來說，這意味著外部的支撐在減弱，而行業風險在放大。

資本層面，比亞迪股價已從個位數漲至百元以上，在巴菲特的視角里，即便企業依然優秀，但價格已經提前透支了成長空間。

因此，拋售的背后，是巴菲特一貫的投資哲學。他向來強調“安全邊際”與“順勢而為”。新能源車的故事屬于時代紅利，而當紅利開始轉向激烈競爭，他不會固執停留，而是選擇將利潤兌現，把資本轉向下一個更具長期確定性的方向。

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幾乎在同一時間，伯克希爾將日本五大商社（三菱、三井、住友、伊藤忠、丸紅）的持股比例提升至10%以上，并明確表示這些倉位可能會持續50年。

巴菲特常說，“投資就是投國運”。這一次，他的動作依然延續了這一邏輯。

之所以把目光投向日本，和宏觀環境的變化密切相關。溫和通脹回歸，企業利潤修復，經濟復蘇顯現，長期低迷的日本正在被重新定義為一個大周期的起點。

這也是一次主動的全球分散。美國市場波動加劇，利率走向難料，把資本押在單一市場已不再穩妥。而日本憑借穩定的政治環境、健全的金融體系和逐步復蘇的經濟，成為理想的平衡標的。

日本的商社也是個特殊的存在。它們不僅僅是貿易公司，而是全球資源的中樞。能源、糧食、金屬……這些最稀缺的要素，商社都有深度參與，業務覆蓋世界各地。

比起講故事的成長股，巴菲特的投資邏輯已經開始轉向為“擁抱現金流”。他清倉估值高企的成長股，轉而配置能夠提供穩定現金流的優質資產。

這種轉變背后，是對未來經濟環境的預判：在不確定性加大的時代，現金流才是穿越波動的真正護城河。

從清倉比亞迪，到重倉日本商社，巴菲特的操作不是簡單的換倉，而是一種投資邏輯的切換：從成長到現金流，從單一賽道到全球分散，從抓住紅利到守住確定性。

在資本的世界里，他始終是那個“用時間做朋友”的人。17年的比亞迪，可能50年的日本商社，再一次印證了：真正的投資，不是短期的博弈，而是站在大勢之上，順周期，耐心持有。

對于普通投資者來說，也許無法像巴菲特那樣調動數百億美元，但我們可以借鑒他所秉持的核心智慧——在未來的不確定性中，尋找那些能夠長期提供現金流、并且具備復蘇潛力的優質資產。

像東京不動產這樣，處于復蘇周期、能產生穩定現金流、同時具備全球化配置價值的市場，正逐漸顯露出長期吸引力。

巴菲特的眼光揭示的，并不僅僅是一筆投資的勝負，而是一個關于周期與趨勢的提醒：真正的財富，永遠屬于那些能看見未來，并敢于長期持有的人。

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