“一口價”產品也漲價了，黃金為何這么猛？

最近，黃金市場又一次刷屏了。不同于以往按克計價的首飾日常跟隨金價浮動，這次讓大家直呼漲得離譜的，是一口價黃金產品。

短短幾天，某些品牌的轉運珠的價格就漲了200到500元，有些款式甚至要貴上幾千元。朋友圈里，品牌柜姐們開始提醒顧客趕緊下手，而線下門店里，不少消費者則選擇趁漲價前火速買單。（環球網 20250915）

那么，什么是一口價黃金產品呢，小夏跟大家簡單解釋一下，這類產品更像是珠寶化的黃金消費品。它的定價不完全跟隨金價，而是以工藝、款式、品牌溢價為核心。平時消費者對其價格的敏感度未必很高，但一旦國際金價飆升，品牌往往會順勢上調一口價的整體檔位。

結果就是，本來不直接和金價強關聯的飾品，在這一波行情中也出現了普漲。一個小小的轉運珠，上調幅度就讓人真切感受到了金價上漲的沖擊。

背后的邏輯其實很直白。現貨黃金在9月中旬一度突破3700美元每盎司，再度創下歷史新高。今年以來金價漲幅接近40%，這意味著品牌在生產、采購和庫存端的綜合成本確實在上升。（數據來源：Wind）

在這樣的背景下，社交平臺上的討論也越來越多。有消費者抱怨一口價工費太高，覺得買來投資不劃算；也有人選擇在漲價前撿漏，趕緊把心儀的款式拿下。

那金價為什么會在近期持續飆升呢？小夏覺得有幾方面的原因。

一方面，是美聯儲進入降息通道。9月中旬，美聯儲宣布下調聯邦基金利率目標區間25個基點，這是今年以來的首次降息。降息一方面削弱了美元的吸引力，另一方面提升了黃金的配置價值，畢竟，黃金是不生息的資產，利率越低，它的比較優勢更明顯。歷史數據顯示，美聯儲進入降息周期后，黃金往往表現更為亮眼。

另一方面，全球范圍內的避險需求依然旺盛。美國債務高企，地緣政治不確定性加劇，加之各國央行持續購金，都成為金價的底層支撐。短期雖然可能出現震蕩，但中長期向上的趨勢并沒有改變。

更值得注意的是，黃金的定價邏輯正在發生深層次變化。過去，金價更多與美元利率、通脹預期直接掛鉤。而如今，在去美元化趨勢、全球央行購金需求、貨幣信用體系重構等因素的推動下，黃金逐漸成為新一輪金融秩序博弈中的核心資產。這也是為什么金價能在短時間內不斷刷新歷史紀錄。

那也有小伙伴問了，這種一口價的黃金，是否具有增值保值的作用呢？對此小夏只能說，有一點點，但不多。上面已經說了，一口價黃金更強調設計和工藝，溢價率往往遠超實時金價，黃金的漲價幅度，可能還不如它原本溢價的程度。當然，相比包包之類的奢侈品，它肯定是更保值的。

小夏覺得，買黃金飾品更多是消費，更好的黃金投資品種還是ETF。比如，黃金ETF華夏（518850）掛鉤一籃子黃金現貨合約，可以直接跟蹤金價走勢，操作方便，透明度高，適合長期配置。而黃金股ETF（159562）則買了一籃子黃金公司，能間接受益黃金的漲價，彈性往往也更高。兩者結合，可以既鎖定趨勢，又提升潛在收益。

回過頭來看這輪黃金漲價潮，小夏覺得它其實是一種市場情緒的外溢。從柜臺前的搶購，到資本市場的資金追逐，背后反映的是大家對未來的不確定性越來越敏感。

黃金，作為最古老的資產，正在新的金融周期中獲得新的角色。當美聯儲繼續降息、全球央行繼續買金、美元信用逐漸被稀釋，黃金或許還會在未來的資產配置中扮演越來越重要的位置。

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