河南財政廳長曬“基金家底”

9月26日，第十五屆中國河南國際投資貿易洽談會在鄭州開幕。河南省財政廳黨組書記、廳長趙慶業推介了河南省級政府投資基金。

市場從他的推介中看到近年來政府基金業發展的現狀、成果與投資取向，也讓市場看到了河南新興產業發展背后政府投資基金的身影。

不過，他沒有介紹的是，政府投資基金要在河南經濟發展中施展更大的杠桿作用，還需要從哪些方面提升投資效率。

這恰是市場更為關注的。

政府投資基金業壯大發展，與政府要發揮主導經濟發展取向的政策取向有關，也與河南省市場化投資基金薄弱有關。

從政府投資基金品種看，河南政府投資基金大致有新興產業投資引導基金、創業投資引導基金、天使投資引導基金等。

不難看出，三大類基金中，都有一個“引導”二字，可以看出政府設立基金的用意在扶持基金業發展，扶持新興產業發展，并非要親自下身市場，其目的在于發揮基金杠桿作用，撬動市場化基金一起投資新興產業標的（畢竟，市場化基金有專業能力，還能夠放大投資規模與效應）。一般情況下，政府投資基金與市場化基金配資比例在1:3左右。

趙慶業介紹，河南三類政府投資基金規模共計24只，設立基金規模2268.7億元，累計到位規模1161.46億元，累計直接投資項目1506個、809億元。

基金實現了三個“覆蓋”：

實現創新創業、中小企業、產業轉型升級、基礎設施和公共服務四個領域全覆蓋；

實現投資企業從種子期、初創期、早期、成長期、擴張期、成熟期生命周期全覆蓋；

實現對“7+28+N”重點產業鏈群的支持全覆蓋。

政府投資基金價值發揮上，招商引資成為其主要功能。比如，近年來，河南省政府投資基金服務國家創新高地建設，以基金為資本橋梁，對接北京、長三角、粵港澳大灣區科創資源，鏈接英、德等國際創新技術，建立科創轉化“飛地模式”。

在新興產業培育上，政府投資基金成功助力超聚變落地河南；出資撬動上汽產業基金落地中原科技城；與中金資本資源協同，推動云知聲、寬騰醫療落戶豫東南開發區。

培育了仕佳光子、力量鉆石、凱旺電子、云知聲等30余家被投企業實現上市。

投資重點領域是，“7+28”重點產業鏈項目數量及金額占比均超八成。

在壯大基金規模，引基入豫，引資入豫，引產入豫上，政府投資基金的作為可圈可點。

比如，省中小企業基金推動國家中小企業基金在豫落地子基金；現代種業基金成功引入國家種業基金參與；天使引導基金吸引慕華創投、邦勤資本等56家國內知名基金管理機構積極參與。

在政府投資基金的自身發展建設上，一方面推行基金市場化遴選，推動天使引導基金、股權引導基金公開公平公正市場化遴選子基金管理人；一方面在基金生態服務上，堅守“耐心資本、長期資本、戰略資本”初心，重塑管理體制，健全政策體系，促進形成規模適度、布局合理、運作規范、科學高效、風險可控的政府投資基金高質量發展格局。

面對未來的發展，趙慶業的想法是，要堅持做好“基金+”金融聯動，打好“股債擔保”資本服務組合拳，為企業提供從種子、初創到成長、成熟的全生命周期金融支持。還要全面對接國家基金，還深化省市聯動等。

在筆者看來，總結政府投資基金的成績，有兩點是清晰的。一是河南近年來能夠在電子信息、新能源電池、新能源汽車、生物醫藥等新興產業領域有所作為，離不開政府投資基金的真金白銀投資支持。

二是政府投資基金還強力支持了河南的科技創新。河南經濟轉型最魘難題是缺少創新資源與新人才，無論創新投入占GDP比重，還是創新投資規模都與沿海省份差了不止一個身位，如果彌補差距，政府投資基金通過投資延攬創新技術與人才，側應了河南傳統制造業的轉型發展。

不過，在筆者看來，政府投資基金要真的要改變觀念，從耐心資本、長期資本、戰略資本著力，培育內生性科技創新動能更為要緊。客觀上，現在政府投資基金存在著投資“短平快”思維，雖然也知道經濟發展靠內生動力，可是身子是誠實的，有了好項目總是重金投入拿下，快速實現短期招商成績，卻擠占了發展耐心資本的資金。

同時，政府投資基金管理風格保守，遴選市場化基金時存在著國有與民營基金的二元思維，導致真正有市場效率的民營市場化基金拿不到政府投資基金的管理資格，而國有市場化基金同樣存在著不敢投，不愿投現象。可以說，政府投資基金的改開課題還是比較緊迫的任務。