浙江
你在上圖看到的，是A股歷史性一刻，創業僅7年的AI芯片公司寒武紀，今早股價一度突破1000元大關，成為繼茅臺后，A股中“唯二”的千元股。
值得注意的是，突破千元關口后，寒武紀股價便急轉直下，收盤回落至933元，跌破開盤價。
今天寒武紀股價的表現，恰好能反映出這只股票在股民心目中矛盾的形象：一邊是一家前途光明的AI科技企業，一邊是踩著概念風口、被資本熱炒的空中樓閣。
支持者稱贊寒武紀是“AI茅臺”““中國版英偉達”，并表示如今英偉達的市值已達4萬億美元，寒武紀漲到4000億，相當于英偉達的十分之一，過分嗎？
我們算了下，寒武紀在不拆股、增發的情況下，如果市值達到4000億美元，那么股價至少要漲到6600元。
質疑者則稱寒武紀是某些機構設的局，畢竟老股民已經歷過太多次“拉高出貨”的劇本，他們想不通一家從未盈利過的企業憑什么支撐起千元的股價？
這類質疑并非無的放矢。2023年，寒武紀股價曾在一個月內暴漲了200％，隨后又在5個月內跌至腰斬，在股價劇烈波動之際，多家原始股東開始瘋狂減持，總共套現了40億離場，套現最多一家持股比例從1.85％銳減至0.0003％，近乎清倉。
市場質疑聲四起之際，寒武紀創始人之一、董事長陳天石站了出來，鄭重承諾：即日起，其本人承諾不以任何形式減持個人持有的1.2億股股票。
值得注意的是，陳天石原本只承諾到去年年底不減持，但直至今日，無論股價漲到多少，他依舊信守了承諾，一股也沒賣。
此舉為市場注入一劑強心針。
想要全面、客觀地了解寒武紀這家公司，就不得不提它的兩位創始人-——陳云霽和陳天石兩兄弟。
他們兩人的經歷，只能用“開掛”形容。
哥哥陳云霽自稱“很少考班級第一”，但九歲上初中，14歲上大學，是中科大少年班中萬里挑一的天才。弟弟陳天石的經歷幾乎和哥哥一樣，同是天才少年。
難怪有網友調侃：看了他們的經歷后覺得智商真的能遺傳。
但陳云霽否認這一說法，他覺得自己的成長經歷與普通人沒什么區別，沒有顯赫的家世、過人的背景，他們的父親是工程師，母親是歷史老師。
陳云霽認為讓他們兄弟跑得比同齡人快的原因是好奇心，從小就愛看書，工程書看，歷史書也看，有主動解決問題的意識，而不是等老師“填鴨式教育”。
別看陳天石比哥哥小兩歲，但他很兇，小時候經常和哥哥打架。這種“緊張關系”延續至今，比如在公司經營上，兩兄弟一言不合就會吵起來，哥哥吐槽“要不是有血緣關系早就崩了”。
當然，陳氏兄弟的說辭聽聽就好，別太當真，因為他們的座右銘是“不爭第一”，各種低調的說辭，可能是他們刻意為之。
陳云霽24歲博士畢業后，選擇了芯片設計方向，繼續留在中科院工作，每天的任務是“打游戲”，據說他《星際爭霸》打得特別好，從游戲中得到了不少設計芯片的靈感，也因此被導師胡偉武看中，把他調入了“龍芯”項目組，肩負起振興國產芯片的重任。
陳天石25歲博士畢業，他沒選芯片設計，而是選了算法研究，可能當時兩兄弟也沒意識到他們兩人專業加起來正好是AI芯片的核心技術。
2016年，兩人決定成立寒武紀進軍AI芯片產業時，在什么都沒有的情況下，單憑中科院和少年天才的光環，就獲得了5億估值。很多投行看了直搖頭，畢竟《傷仲永》的案例，他們見過太多了。最后是幾家有國資背景的基金給了部分啟動資金。
公司成立之初，兩兄弟約定，為了減少吵架的次數，一定要把分工做好，哥哥是典型的理工男，主內，領導芯片研發；弟弟性格比較活潑，主外，負責與市場溝通，并把握好公司發展的方向。
2017年，寒武紀一鳴驚人，出品的第一塊AI芯片“寒武紀1A”得到華為青睞，被集成到了麒麟970之中。
隨后，雖然寒武紀每年都有新產品面市，經營范圍擴大到邊緣計算、智能駕駛、人機接口等前沿領域，但公司始終處于虧損之中，累計虧損超50億。加之英偉達等國際AI巨頭的壓力，唱衰寒武紀的聲音始終存在。
個人覺得這個問題得分開看。虧損不假，但要看虧在什么地方，累計超50億虧損中，研發投入占比逾80%，集中于前瞻技術布局。
更何況寒武紀的芯片也一直在賣，經歷了2023年的小低潮后，2024年營收增長了65％，今年第一季度銷售再創新高，營收基本與去年全年持平，凈利達3.5億，已實現季度盈利，全年盈利曙光初現。
其核心客戶名單也頗具分量：為字節提供云端AI芯片，為國家電網提供智能巡檢系統，為中國移動提供邊緣計算節點。
所以，寒武紀的千元股價究竟是泡沫還是未來？答案不在“機構設局”，而在兩點：一是陳氏兄弟能否將技術轉化為持續盈利的能力；二是中國AI產業鏈是否真需一個本土的英偉達？
作者：9527
參考資料：
《創投股東集體清倉套現后，寒武紀實控人“強喂”不減持定心丸》藍鯨財經
《陳云霽：從龍芯1號到寒武紀》第一財經
《做人工智能爆發時代的引領者——記中科院計算所研究員陳云霽》中國科學報
《“買爆”國產AI芯片，誰是寒武紀背后的大買家？》財經雜志
《寒武紀的前世今生與少年“雙子星”》證券時報
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