從用戶角度出發，如何篩選好的WEB3投資項目？

近年來，隨著Web3技術與應用場景的發展日益成熟，多品類的Web3項目如雨后春筍般涌出，傳統的DeFi、GameFi、公鏈等領域穩定發展，RWA、DePIN、DeSci等行業新貴奮起直追，隨著技術與生態發展迅速的同時也出現一些不良項目與投機運營方，導致用戶對Web3領域既愛又恨。究竟什么樣的WEEB3項目值得投資？

本文將通過項目是否有存續能力、創意如何落地、如何穩定帶來收益等多個維度帶您詳細剖析，助你在眾多項目中找到那個未來可期。

1、三大層面判斷項目的存續能力

值得投資的WEB3項目，項目方和投資方都需要具備長期運營能力。用戶判斷一個項目是否堅挺，關鍵在于洞悉項目的基本盤是否扎實。

（1）項目底蘊是否支持用戶遐想

合規性是Web3項目生存的底線。各國對加密貨幣、代幣發行等領域的監管政策差異顯著，擁抱監管能規避法律風險，增強用戶信任。以HKTWeb3交易平臺為例，香港證監會要求代幣化證券需滿足傳統證券監管框架，HKTWeb3交易平臺通過香港持牌信托架構實現資產托管與合規申報，確保用戶資金流向透明可查，項目也借助政策紅利快速建立合規生態。

團隊背景的多樣與互補性決定項目能否突破技術、運營、資源等核心壁壘。團隊需涵蓋技術開發、產品運營、行業資源等關鍵角色，且成員履歷需與項目定位有強關聯。例如Magic Eden創始團隊由Web2的Google、Uber與Web3的FTX、Coinbase專家組成。CTO Sidney Zhang曾主導Uber外賣平臺的算法開發，項目經驗被遷移至NFT領域，團隊的配置完備，框架清晰、最終推動平臺日交易量峰值超越OpenSea。

同時，Web3項目價值評估的關鍵點在于其能否解決傳統行業的低效與信任問題。關注是否有聚焦具體場景，通過技術創新與市場需求的變更，提供了差異化的解決方案。典型案例如螞蟻鏈的“版權保護計劃”，通過區塊鏈技術實現供應鏈各環節數據的實時上鏈與多方驗證，動態評估企業信用，為中小制造商提供數字版權存證服務，將融資周期從30天縮短至72小時，融資成本降低40%。解決方案直擊市場痛點，上線便取得了成功。

（2）落地進程是否符合用戶期望

白皮書的完整度直接影響項目可信度與融資能力。其中涵蓋技術架構、代幣模型、路線圖等核心模塊，為用戶提供多維度的判斷依據，幫助其降低信息不對稱帶來的潛在風險。用戶可通過白皮書驗證項目的技術可信度、代幣模型可持續性、執行可靠性等等，從而規避投機項目，選擇具備長期價值的技術與生態進場。不管是對融資或是用戶而言，白皮書越完整，內容詳細公開披露的越多，越能看出一個項目的準備是否充足，避免空泛承諾。

項目的官網是項目對外展示的第一窗口，其目的在于傳遞團隊的專業性與透明度。若信息缺失易引發質疑，如團隊匿名或路線圖模糊可能被判定為騙局。

宣發是項目與用戶建立信任的橋梁，而落地結果是信任的兌現過程，兩者一致性直接影響項目生死，按時交付承諾功能會強化用戶信心，吸引更多生態參與者。核心功能的落地情況，決定了一個項目是否能吸引更多早期用戶，能否構建成熟的Web3生態，是驗證其價值的重要因素。例如Uniswap在宣發“零手續費DEX”后，立即上線核心功能，3個月內用戶增長超10倍。

而交付效果跳票則可能導致投資者撤資，如Zaros因產品開發與技術迭代的延遲，ZRS代幣因無法吸引流動性而價值歸零，導致項目方資金耗盡，于5月10日終止運營。

（3）項目實力是否能突圍市場競爭

當前Web3領域，技術迭代與合規門檻決定生存空間。2025年，DeFi、NFT等賽道進入技術深水區，合規性成為項目“生死線”，用戶對“真實需求”的敏感度提升。如沃爾瑪通過區塊鏈+IoT實現食品溯源，降低損耗率18%。同時據Layer2研習社的報道指出，2024年CNN NFT市場因內容同質化關閉，驗證了“無價值錨定”的Web3項目難以持續。

差異化定位與能否打破生態壁壘是項目的核心競爭力。Web3的競爭已從“單一技術層面”轉向“生態協同能力”，同時滿足“技術不可替代性+用戶剛需”的項目才能在市場競爭中屹立不倒。否則便會像Bananagun（交易機器人）一樣，因功能同質化，缺乏獨特優勢，最終用戶流失率超80%。

能否精準觸達用戶，并與他們構建長久的信任，是實現市場突圍的關鍵發動機，有效的市場策略需兼顧品牌敘事與用戶共治。針對產品用戶與投資用戶設計差異化內容，如Base通過黑客松吸引開發者，而非盲目投放KOL；SUI團隊通過黑客事件全額賠付，將用戶信任轉化為長期持有動力等等。降低建立用戶信任成本的同時，也避免了“空頭承諾”的陷阱。

Web3項目的長期存續能力取決于以上三者的協同作用。缺乏合規基因易被政策清退，忽視進度透明將瓦解社區共識，市場策略不到位則注定落地場景口碑的失敗。唯有三者協同，才能在項目的整個發展周期中構建良性的生存閉環，抵御投機泡沫與技術迭代的沖擊，實現長期存續。

2、四大維度判斷項目創意能否落地

項目方若能長久的讓用戶體驗到參與樂趣或探索欲望，往往能更敏銳地捕捉到盈利機遇，而一個完整的項目生態，往往需要兼顧以下幾個部分。

（1）商業模式

項目需明確價值創造的邏輯，并讓該邏輯落地形成閉環的盈利模式，避免依賴短期炒作牟取暴利，從而導致后繼無力。以StepN為例，其“Move-to-Earn”模式初期主打運動數據上鏈吸引用戶，但后期因代幣經濟模型失衡（GST通脹失控）導致崩盤，好的商業模式需要長效、可持續的價值體系。

此外，通過不同方式觸發可交互的分支體驗（如Axie Infinity的繁殖變異），讓用戶每次交互產生新體驗，也是豐富商業模式的一大加分項。據BeepCrypto提供的數據顯示，具備劇情分支的Web3項目用戶留存率比其他項目高47%。

良好UGC激勵也能不斷誘發用戶的參與體驗，如Decentraland允許用戶設計虛擬時裝并交易，平臺通過版稅分成機制持續激勵創作，頂級設計師單件作品拍賣價超10萬美元，大大提升了用戶的參與感和新鮮感，以探索欲望的不斷增加留住用戶。

（2）用戶生態

好的項目會通過DAO驅動決策的路徑，增加用戶的話語權，將去中心化的概念用實踐落實在用戶心中。如Yield Guild Games（YGG）將公會收入10%注入治理池。引動社區成員成為項目的“活水”。

成熟的社交裂變玩法也是不可或缺的一點。同樣以StepN為例，初期的亮點便是“運動邀請獎勵”機制，用戶每邀請3位好友跑步達標，可獲得雙倍代幣獎勵，根據官方發布的公開數據顯示，6個月內社區規模增長2100%。用戶在項目中獲取足夠的價值認同感，從而自發的為項目擴大宣傳渠道，兩者形成積極向上的生態發展互補趨勢。

（3）經濟模型

關注項目的代幣價值錨定策略與生態激勵是否平衡，避免自身處于龐氏騙局。用戶需要明確代幣的具體用途用途（如支付、治理），盡量避免參與無實際落地場景的項目。比如WkeyDAO通過“硬件銷售+代幣質押”構建龐氏循環，打著"年化收益600倍"旗號，在維持了短短97天后轟然倒塌，還有1.2萬臺未交付的所謂"區塊鏈手機"堆積在浙江某保稅倉庫。

（4）技術突破

多元且新穎的技術呈現方式是項目的加分項，如3D交互場景或AI生成內容等區別于其他項目的技術優勢，也是吸引用戶駐足的一大手段。據AI智鏈未來的研究報告顯示，Bittensor的AI代理網絡允許用戶訓練個性化模型，優質模型可封裝為NFT交易，開發者平均收益達初始投入的23倍。

總體而言，當一個項目同時具備這四大維度的閉環生態，便可判斷該項目的良性發展潛力，進而實施更深入的價值捕獲。

3、兩大因素判斷項目是否為價值標的

根據《Hack3D：2024年Web3安全報告》、《香港證監會（SFC）2024年報告》等多家機構的數據顯示，2024年全球Web3項目暴雷率高達63%，其中82%的暴雷案例發生在運營不足18個月的項目中。Web3項目方跑路或收割用戶的風險始終存在。

首先用戶需要明白，判斷Web3項目是否為價值標的的關鍵指標是什么。比如DeFi項目需要從質押、鎖倉、活躍錢包這些關鍵數據判斷，其他領域的關鍵數據各不相同，該如何去找到這些關鍵數據，找到后該如何做，這些都是需要探索的重點。

（1）從多維度找到關鍵數據

用戶可利用Web3數據具有鏈上透明性的特點，做出針對性篩選。可采用多種鏈上分析工具進行項目的動態數據查詢。比如使用Dune Analytics可查詢協議交易量、用戶行為，諸如Uniswap手續費分配合約等數據。DeFiLlama可查詢實時TVL排名與協議收入對比，Nansen可分析NFT巨鯨項目的持倉與交易模式，無聊猿持有者行為等等。

項目方披露的信息也尤為重要，白皮書與財報能驗證代幣分配模型是否合理，如MakerDAO的穩定費收入結構公開報告。通過治理提案的落實進度，用戶也可觀察社區決策透明度，如Aave關于流動性挖礦調整的投票記錄等等。

此外，關注第三方數據平臺所發布的項目分析報告也會收獲意外驚喜，比如DappRadar在StepN崩盤前，通過追蹤鏈游日活用戶與交易量，發布用戶流失預警。Footprint Analytics通過跨鏈分析用戶留存率、收入模型，預測項目即將崩盤。

（2）從數據到決策形成閉環思維

數據只是輔助用戶做出判斷的工具，關鍵在于使用其進行后續行動的策略，觀察關鍵數據的變動趨勢，可以讓用戶判斷出該項目的發展態勢是否健康，比如DeFi項目的TVL連續3個月下跌20%，說明用戶可能在撤離，需警惕崩盤風險。NFT項目的地板價一周內暴跌50%，可能意味著市場拋售潮，需要抽身及時止損等等。

找同類項目對比也可發現端倪，同一賽道的項目，數據明顯落后或異常的，或歷史數據曾出現過異常波動需注意。例如在Layer2領域，某項目的TVL增速若遠低于行業頭部項目，便可能競爭力不足的弊端，用戶需要體現提高警惕。

此外，觀察社區氛圍和團隊動態，通過常識亦可判斷項目的發展趨勢，比如設有Discord或Telegram群的項目，若一段時間內消息量驟減或爭吵增多，數據暴跌、社區恐慌 、團隊不回應，可能是項目出問題的征兆。

項目頻繁更換CTO、突然增發代幣等行為也需警惕，例如某項目白皮書承諾“永不增發”，半年后偷偷增發超300％的代幣并被用戶發現，導致信任危機，代幣價值在短期內歸零，諸如此類爛尾的項目比比皆是。

真正能讓用戶長久盈利的項目，必然在技術、經濟、社區三個維度形成正循環。當項目方開始用PPT畫餅而非用代碼證明時，往往就是用戶該撤離的信號。保持理性、關注數據、利用工具，對抗信息不對稱，方能在Web3浪潮中穩健前行。