雅魯藏布江水電工程：投資明細與主要參與方！

2025年7月19日，雅魯藏布江下游水電工程在西藏林芝正式拉開建設大幕，這項總投資約1.2萬億元的超級工程，規劃建設5座梯級電站，裝機容量6000-7000萬千瓦 ，年發電量超3000億千瓦時，規模相當于3個三峽電站。其采用“截彎取直、隧洞引水”的創新開發方式，不僅是我國推進“雙碳”戰略的關鍵舉措，還將深刻影響能源格局與區域經濟發展。以下將對該工程的投資明細與主要參與方進行深入剖析。

一、雅魯藏布江水電工程投資明細

1. 土建工程：土建工程在整個投資中占據最大份額，約為總投資的50%-60%，即6000億-7200億元。這部分投資主要用于施工導流、地基處理、大壩施工等關鍵環節。施工導流需建設臨時水工建筑物引導水流，保障主體工程在干地環境施工；地基處理針對雅魯藏布江下游復雜地質，如斷裂帶、強風化巖層等，確保地基穩固，投資約占建造成本的10%-15%，即610-930億元；大壩施工作為核心，需大量建筑材料，對技術和工藝要求高，是投資重點。

2. 機電設備：機電設備投資占總投資的20%-30%，約2400-3600億元。水輪發電機組是核心設備，東方電氣為該工程定制的全球最大110萬千瓦沖擊式水輪機，滿足高水頭、大流量水能轉換需求，技術復雜，成本高昂。此外，還包括電氣設備、控制系統等，保障電站穩定運行和電力高效傳輸。

3. 水庫淹沒補償費：約占總投資的10%，即1200億元左右。用于補償工程建設導致的土地淹沒、居民搬遷、生態環境破壞等損失。合理規劃使用這筆費用，對保障當地居民權益、維護生態平衡至關重要。

4. 其他費用：涵蓋工程勘察設計、項目管理、科研試驗等方面。勘察設計對工程區域地形、地質、水文等進行勘探分析，為設計提供科學依據；項目管理確保工程按計劃推進；科研試驗針對工程技術難題開展研究，提供技術支持，雖占比相對較小，但不可或缺。

二、主要參與方

1. 項目業主：中國雅江集團有限公司作為項目業主，承擔工程建設、運營和管理職責。由其主導工程整體規劃、資金籌集、建設組織及后期運營維護，協調各方資源，確保工程順利進行，在工程全生命周期發揮核心作用。

2. 建設承包商

中國電建：全球水電建設領軍企業，承擔國內80%大型水電站設計施工 ，預計在雅魯藏布江水電工程中主導50%以上主體建設。憑借豐富經驗和技術實力，為工程提供全方位解決方案，還參股西藏藏東南清潔能源公司（持股34%），深度綁定項目運營收益，實現全周期受益。

中國能建：在大型水電工程市場份額超50%，已中標雅魯藏布江中游保安電源工程，未來將承接下游機電安裝等業務。公司在智能電網、特高壓輸電領域的技術積累，為水電站電力外送提供配套支持。

中國中鐵、中國鐵建、中國交建：在基礎設施建設領域實力雄厚。中國中鐵和中國鐵建在隧道、橋梁施工方面技術領先，可承擔雅魯藏布江水電工程中引水隧洞、跨江橋梁等建設任務；中國交建在港口、航道建設經驗豐富，在工程配套交通設施建設中發揮重要作用。

3. 設備供應商

東方電氣：水電設備龍頭，國內水輪機組市占率45%。為雅江項目定制全球最大110萬千瓦沖擊式水輪機，技術壁壘高。雅江電站設備需求超700億元，公司有望占據40%以上份額 ，在設備供應領域優勢明顯，訂單收入將大幅增長。

國電南瑞：在電力系統自動化、繼電保護等領域技術先進，為雅魯藏布江水電工程提供電力系統監控、調度自動化系統等設備和解決方案，保障電站電力系統安全穩定運行。

鐵建重工：國內隧道掘進機（TBM）市占率超50%，為雅江項目提供高原型設備，首批訂單已交付。隨著隧洞工程持續推進，需求持續釋放，公司將持續受益于工程建設對TBM的大量需求。

4. 電力運營企業

大唐集團：在電力運營領域經驗豐富，參與雅魯藏布江水電工程電力運營，利用自身電網資源和運營管理能力，將電站發出的電力高效輸送至市場，實現電力價值轉化。

華能水電：專注水電開發運營，在水電運營管理、市場營銷等方面具有優勢。參與該工程電力運營，可充分發揮其專業能力，保障電力穩定供應 。

（本文來源：中建智庫研究院）