美國關稅暴增301%，但多組數據顯示，特朗普或得不償失

據美國財政部數據顯示，2025年6月海關關稅收入達272億美元，創單月歷史紀錄，同比暴增301%。本財年（2024年10月-2025年6月）累計關稅收入突破1133億美元，同比將近翻倍。

特朗普強調關稅收入主要來自汽車、鋼鐵、鋁和木材等商品的關稅，并揚言稱“這僅是開始”，預計未來收入將達“強勁水平。

4月2日，特朗普宣布全球性“對等關稅”，最初稅率高達24%-50%。4月9日，美國迫于壓力暫緩90天實施，但保留10%基準關稅。

7月7日，特朗普簽署行政令將“對等關稅”生效日從7月9日推遲至8月1日，同時向20余國發函通知新關稅稅率（日本和韓國25%，巴西50%，歐盟30%等）。

近日，特朗普更是揚言，準備對150個經濟體量不大的國家商品征收10%至15%的關稅。

隨著美國相關關稅措施的實施，美國未來關稅稅率和收入將更高。例如，據相關機構的測算，8月1日后，平均關稅稅率將可能升至約21%。

雖然，特朗普宣稱美國激增的關稅將用于減稅、還債及吸引制造業回流。

但據美國相關機構的多組數據顯示，特朗普很有可能將會得不償失。一方面，美國進口商和消費者將支付大部分的關稅成本，將會影響消費并推高美國國內通脹，使得特朗普試圖通過迫使美聯儲大幅降息，降低美國國債利息成本和債務風險的意愿落空。

與此同時，特朗普的貿易政策也將會引發海外國家的不滿和反制，影響美國商品和服務的出口。

美銀在7月16日的報告中表示，由于關稅傳導，美國6月核心商品（家電、衣服、娛樂用品等）價格環比上漲0.2%，剔除二手車后更是上漲0.3%，這是自2月以來的首次增長，為2023年2月以來最強勁表現。

美銀強調，美國6月CPI報告首次提供了關稅正在轉嫁給消費者的充分證據：家庭用品價格月環比上漲0.98%，為2022年1月以來最大漲幅；服裝價格上漲0.43%；娛樂商品價格上漲0.77%；

巴克萊估計，預計約50%的關稅成本將傳導至價格，這一假設與美聯儲調查一致。這就是說，美國進口商和消費者將支付大部分的關稅成本。

而高盛則認為。隨著特朗普關稅全面實施，消費者將承擔更大比例的關稅成本，美國消費者或最終將支付關稅直接成本的70%。

由于進口商品在美國個人消費中占比超過一半、美國約70%的經濟增長來自消費，關稅戰將會影響美國的消費和整體經濟。

2025財年前八個月，由于美國國債收益率高企，美國國債利息成本已達7760億美元，預計全年將超過1.2萬億美元。

關稅推高美國通脹，使得特朗普試圖通過迫使美聯儲大幅降息，降低美國國債利息成本和債務風險的意愿落空。

美國目前的經濟和通脹數據并不支持大幅降息，如果美聯儲迫于壓力而大幅降息，將會壓低美元，導致美國輸入性通脹進一步上升，再度加大美國加息的壓力和引發市場對美國經濟政策的不信任。

與此同時，特朗普的貿易政策已經引發海外國家的不滿和反制，美國商品和服務的出口已經開始受到明顯的影響。

例如，自從特朗普4月宣布征收對等關稅以來，美國5月份的出口環比下降 5.2%，創2020 年以來最大跌幅。如果美國繼續對全球主要國家征收高額關稅，美國的出口將會受到更嚴重的沖擊。

美國海外旅客量出現減少，2025 年1-4 月，國際游客總量同比下降 1.1%，其中 3 月單月暴跌11.6%。牛津經濟研究院預測2025年美國旅游收入預計減少125億美元，游客支出同比下降7%，成為全球184個經濟體中唯一出現收入萎縮的國家。

歐盟等貿易伙伴也正在醞釀針對美國服務業反制措施，未來還或將限制本土企業赴美投資，如果關稅戰持續，美國未來將會受到更嚴重的反噬。

與此同時，由于美國人力成本偏高、熟練工人嚴重短缺和產業鏈配套不足等因素的影響，導致了美國制造業成本高企，而美國的關稅稅率遠不能抵消。

例如，據蘋果公司及多家研究機構的分析，在美國本土生產iPhone相比在亞洲國家（尤其是中國）的成本將顯著增加，成本上升幅度在30%至90%以上，且可能導致iPhone最終售價翻倍甚至更高。

蘋果等美國企業即使面對特朗普的多次關稅威脅，但仍然不愿意將生產基地搬回美國。

因此，美國關稅激增，從表面來看，特朗普似乎“贏了”，但一系列的組數據顯示，特朗普的關稅政策實則是得不償失。