海圣醫療闖關北交所，“老軍醫”黃海生靠賣醫療器械年入3億

經過兩輪問詢，浙江海圣醫療器械股份有限公司（簡稱“海圣醫療”）即將接受資本市場檢閱。日前，北交所發布公告，海圣醫療將于11月7日上會。

海圣醫療創立者為黃海生，其有過軍醫經驗，也曾在當地人民醫院擔任過主治醫師。海圣醫療主營麻醉、監護類醫療器械產品，靠著上述產品，海圣醫療年入3億。但是，近年來，海圣醫療的麻醉、監護類醫療器械等產品，價格均出現不同程度的下降。

除了產品下降外，海圣醫療的股東更值得關注。日前，海圣醫療發布公告，認定3名親屬為一致行動人，而在此之前，3人并非是一致行動人，北交所的問詢函中曾質疑上述3名親屬未被認定認定一致行動人的合理性，海圣醫療回復是由于3人并非直系親屬。

如今，帶著產品價格下降、股東關系的變更等問題，黃海生能順利敲鐘嗎？

主營產品價格逐年下降

資料顯示，海圣醫療是一家面向全球的麻醉、監護類醫療器械綜合產品提供商，主營業務為麻醉、監護類醫療器械產品的研發、生產和銷售，海圣醫療的主要產品為麻醉類、監護類、手術及護理類的各類醫療器械耗材產品。

招股書顯示，2022-2025年上半年，海圣醫療的營收為2.68億元、3.06億、3.04億元、1.56億元，凈利潤為7011.04萬元、7803.67萬元、7091.75萬元、3549.42萬元。

分產品來看，麻醉類產品銷售占比相對較高，2022-2025年上半年，海圣醫療麻醉類耗材分別實現銷售收入1.30億元、1.46億元、1.60億元、7872.21萬元，占各期主營業務收入比重分別為48.51%、47.92%、52.60%、50.61%；監護類產品分別實現銷售收入1.04億元、1.19億元、1.11億元、6043.16萬元，占各期主營業務收入比重分別為38.80%、39.03%、36.59%、38.85%。

在麻醉類醫療器械中，氣道與呼吸管理系列的平均單價為12.78元、12.73元、11.12元、11.03元，鎮痛系列產品的平均單價分別為21.68元、21.22元、15.91元、14.20元，2023-2025年上半年，氣道與呼吸管理系列產品分別同比下降0.39%、12.67%、0.80%，鎮痛系列產品分別同比下降2.12%、25.05%、10.72%。

氣道與呼吸管理系列是麻醉類醫療器械的主要收入來源，數據顯示，2022-2025年上半年，氣道與呼吸管理系列的收入分別為9748.12萬元、1.12億元、1.25億元、6286.14萬元，占麻醉類醫療器械的比重分別為74.62%、76.71%、78.13%、79.85%。

除了上述產品外，監護類醫療器械和手術及護理類醫療器械的產品也都出現不同程度的下降。數據顯示，2022-2025年上半年，生命信息監測系列產品的平均單價2022年的37.06元下降到2025年上半年的29.64元，動靜脈通路系列的平均單價由2022年的7.88元下降到2025年上半年的5.56元，氧療系列的平均單價由2022年的7.62元下降到2025年上半年的6.74元。

除了價格下降，毛利率也出現不同程度的下滑。招股書顯示，2022-2025年上半年，海圣醫療主營業務毛利率分別為52.84%、53.15%、52.07%、51.56%，整體呈下降趨勢。分產品來看，2022-2025年上半年，麻醉類耗材的毛利率分別為50.62%、52.37%、51.54%、50.61%，監護類耗材毛利率分別為59.95%、58.61%、57.61%、55.35%，也呈下降趨勢。

雖然價格和毛利率等指標下降，海圣醫療依然將重點放到這兩項業務上。此次IPO，海圣醫療擬募資3.70億元，其中1.74億元用于麻醉監護急救系列醫療器械升級擴產及自動化項目，是使用募集資金最多的一項。

海圣醫療在招股書中表示，隨著業務規模持續增長和市場區域的不斷開拓，產能將逐步成為公司未來發展的瓶頸。為抓住市場的發展機遇，擴大醫用耗材市場份額，對現有的廠房和生產車間進行裝修升級改造，引進自動化、智能化生產硬件設備，提高公司生產效率，從而提升公司的生產能力，滿足市場不斷增長的需求。

數據顯示，2022-2025年上半年，監護類醫療器械的產能利用率分別為94.78%、97.46%、91.08%、99.00%，產銷率為99.76%、89.47%%、84.81%、120.63%；麻醉類醫療器械的產能利用率為94.99%、97.62%、95.53%、95.58%，產銷率為89.87%、99.60%、94.11%、94.62%。

追加三名親屬為一致行動人，家族掌權超70%

相較公司業績，海圣醫療的股權關系或許更令人關注。

海圣醫療設立立于2000年，成立時的股東為黃海生、黃水娟，持股比例分別為60%、40%，黃水娟系黃海生哥哥黃楊生之配偶。

后經過股權變更，黃水娟在2021年的持股比例為11.72%；2022年，黃水娟將股份轉讓給丈夫黃楊生和女兒黃燕，兩人持股分別為3.75%、3.13%；2023年，黃水娟、黃楊生將全部股份轉讓給黃燕，至此黃燕的持股比例為11.72%，僅次于黃海生47.11%的持股比例，為第二大股東。據公開資料，黃燕現任浙江越秀外國語學院教師和海圣醫療董事。

除了黃燕外，海圣醫療的股東中還有其他黃海生親屬的身影，黃海生之妹黃彩麗、黃海生姐夫王增華，兩人持股比例分別為4.69%、2.34%。黃彩麗、王增華加上黃燕的持股份額，三人合計持股為18.75%。

不過有意思的是，黃彩麗、王增華、黃燕并未被認定為一致行動人，這也引起北交所的關注。“未將黃彩麗、黃燕、王增華認定為共同控制或者一致行動人的原因及合理性。”北交所在問詢函中如此提到。

海圣醫療則回復稱：黃彩麗、黃燕、王增華均不是實際控制人的配偶、直系親屬，未認定為實際控制人符合相關規定。

但頗具戲劇性的是，海圣醫療前腳剛表示未認定一致行動人符合相關規定，后腳緊接著追加認定黃彩麗、黃燕、王增華為一致行動人。

10月30日，黃海生、吳曉曄、黃燕、黃彩麗、王增華簽署《一致行動協議》，由黃海生、紹興勵新投資合伙企業（有限合伙）、吳曉曄變更為黃海生、紹興勵新投資合伙企業（有限合伙）、吳曉曄、黃燕、黃彩麗、王增華。

協議生效后，實際控制人黃海生、吳曉曄及其一致行動人黃燕、黃彩麗、王增華合計控制海圣醫療股份4715萬股，占比73.67%。

海圣醫療對于一致行動人變更解釋道，為確保公司持續、穩定的發展，提高公司經營、決策的效率，確保各方作為公司股東或董事對公司重大事項決策的一致性。

目前，黃海生直接股持47.11%，為海圣醫療的控股股東，妻子吳曉曄持有勵新投資20.60%財產份額，通過勵新投資間接控股7.81%。黃海生及吳曉曄夫婦兩人合計控股54.92%。同時，黃海生任董事長、總經理，吳曉曄任勵新投資執行事務合伙人。

海圣醫療的成立于黃海生的履歷或存在一定關系。

黃海生曾是一名軍醫，碩士研究生學歷，在南京軍區總醫院、解放軍101醫院有過任職經歷，后又在紹興市人民醫院、紹興第二醫院任主治醫師；吳曉曄先后在無錫市輕工職業中學、無錫市山明中學任教師，后又在紹興市人民醫院任藥劑師，且比丈夫黃海生晚一個月進入紹興市人民醫院，2006年4月至今，任海圣醫療職員。

如今，海圣醫療上會在即，面對產品的價格下降，這名“老軍醫”能如愿踏進資金大門嗎？