事關機器人、自動駕駛板塊！馬斯克“萬億薪酬”提案將表決 通過概率幾何？

《科創板日報》11月6日訊 周四（當地時間11月6日）美股收盤后，特斯拉將召開年度股東大會。這意味著公司近期最大的懸念——首席執行官馬斯克的10年薪酬方案提案能否通過，即將揭曉。

據悉，此次投票遵循“一股一票”原則，即持股數量與投票權重成正比。這意味著馬斯克本人即可動用自己持有的約15%公司股份進行投票。除此之外，特斯拉第六大股東摩根士丹利旗下的Counterpoint Global明確表示，將投票支持特斯拉提出的馬斯克績效薪酬方案。

就在上周，特斯拉董事長蘿賓·德諾姆更是致信股東警告稱，如果馬斯克的10年期薪酬計劃未獲批準，他就可能卸任首席執行官，特斯拉就會失去他的才能和遠見。康托·菲茨杰拉德公司分析師謝潑德則直言，如今超過50%的股東都會認為“特斯拉即馬斯克，馬斯克即特斯拉”。

不過，也有大股東明確反對這份薪酬方案。11月4日，特斯拉的第七大股東——持股僅1%的挪威銀行投資管理公司表示：“雖然我們認可馬斯克先生這一卓越領導角色所創造的巨大價值，但我們對此次的獎勵總額、股權稀釋以及關鍵人物風險未得到緩解的情況存在擔憂。”

截至11月5日下午，Broadridge平臺統計投票進度顯示，已投票比例約80%，選擇贊成的比例超過55%。

關于投票不通過的可能性，德諾姆透露，若表決失敗，特斯拉已準備好“B計劃”。事實上，早在該薪酬方案制定之時，特斯拉便已要求馬斯克制定一份高管繼任框架。

從薪酬方案具體內容來看，馬斯克將有機會額外獲得特斯拉12%的股份，潛在的獎勵價值將略高于1萬億美元。前提是，其能夠在未來10年內達成以下里程碑目標：

將特斯拉的估值提高到8.5萬億美元，相當于目前估值的近8倍；

累計交付2000萬輛特斯拉汽車；

實現1000萬FSD訂閱用戶；

部署100萬臺Optimus機器人。

東方證券11月3日研報表示，預計本次薪酬投票將大概率獲得投票通過，該薪酬計劃的通過將為馬斯克推進機器人發展帶來更多動力。馬斯克作為CEO對特斯拉具有重大意義，特斯拉的人形機器人量產浪潮也有望開啟。

根據此前的特斯拉第三季度財報電話會，馬斯克展望人形機器人將在2026年進入量產，其提到Optimus V3原型機有望在2026年的2-3月落地，且計劃在明年生產5萬臺機器人，并將于2030年提升到100萬臺。

中信建投證券指出，人形機器人產業在0-1的趨勢兌現前夕，特斯拉Gen3定型以及量產定點等潛在關鍵節點支撐市場預期，同時Optimus定型有望推動硬件技術路線邊際收斂，板塊或將逐步進入到去偽存真的階段，而國產鏈條來自于政策指引、資本運作、訂單落地等方面的催化不斷，建議重點關注整機廠商以及核心配套供應鏈標的。

另一方面，特斯拉年度股東大會或同時發布機器人及Robotaxi業務的最新進展及未來規劃。近日馬斯克在社交媒體表示，Cybercab將于2026年2季度量產下線，且將不會配備方向盤及踏板，彰顯了特斯拉對2026年實現全無人自動駕駛規模化應用的信心。

從投資層面來看，東方證券指出，預計能確定進入特斯拉汽車配套的汽車零部件將受益，具備競爭力的自主品牌及在智駕技術方面領先的企業將繼續擴大市場份額。華鑫證券判斷，汽車產業智能化加速演進，產業鏈核心邏輯由“電動化”向“智能化+具身化”拓展。建議關注三條主線：主機廠智能化先鋒；智能駕駛核心供應鏈；具身智能延伸賽道布局廠商等。