中國電力結構“新算力邏輯”下的ST寶實重組

11月3日，微軟CEO薩提亞·納德拉（SatyaNadella）在與OpenAICEO山姆·奧特曼（SamAltman）聯合采訪時表示，人工智能行業目前最大的問題不是算力過剩，而是電力不足。

這番話引發全球能源界與半導體圈的共鳴。事實上，電力正成為AI產業擴張最隱蔽、但也最剛性的瓶頸。

中國的“東數西算” 用電大國的戰略機遇

如果說大洋彼岸的難題是“電不夠”，中國的優勢在于“電夠且價格穩定”。Bernstein的研究指出，中國是全球最大的電力消費國，年消耗逾9000TWh；電力占終端能源消費的29%，高于全球平均21%。預計到2030年將增長至13,500TWh，2050年達到25,000TWh。

IEA數據顯示，中美貢獻全球70–80%的數據中心電力增長，其中，中國依托“東數西算”與特高壓輸電體系，正在形成以寧夏、甘肅、貴州、內蒙古為代表的“低電價+綠電+算力”集群。

以寧夏為例，根據自治區2021–2035年國土空間規劃，中衛、銀川被定位為國家算力樞紐節點。在中衛西部云基地，僅今年5月份啟動的中金數據集團中衛項目，計劃投資400億元，占地面積2266畝，安裝標準機架82萬架 ，IT負荷約2050兆瓦，折合年耗電180億度以上。若按PUE1.4計算，總負荷約980MW，按“20%波動×4小時”配儲口徑，儲能需求約784MWh。

從“軸承”到“發電” *ST寶實迎來結構性重估

在此背景下，發電與儲能資產的價值重估正在中國資本市場上演。

*ST寶實（000595）于2025年完成重大資產重組，剝離原軸承業務，置入寧夏電投新能源有限公司100%股權，正式轉型為區域新能源發電平臺。

在“AI驅動用電增長+東數西算負荷集聚”的雙邏輯下，*ST寶實重組后或展現更多的優勢。

首先是區位疊加，寧夏樞紐數據中心與新能源基地共存，天然具備“算力–電力”協同邏輯。

其次是市場機制化，隨著新能源現貨、電力現貨及容量市場建設推進，發電資產的收益來源正從“電價差”向“容量與輔助服務價值”轉變。

最后儲能與直供前景廣闊，未來數據中心直供綠電、源網荷儲一體化項目的推進，將為發電企業提供高收益、低波動的新增長曲線。

從微軟CEO的一句“我們沒電了”，到IEA的全球用電預測，一條清晰的邏輯鏈正在形成：算力革命的下半場，將是能源革命。中國在電力體系穩定性、綠電比例與輸電網絡上的領先，為AI基礎設施提供了現實支撐。

*ST寶實作為區域發電資產平臺，在這一輪電力重估周期中，正迎來新的關注窗口。

來源：中國日報網