11月多晶硅減產(chǎn)，光伏供需邏輯改善，光伏ETF基金(516180)逆勢漲超3%

截至2025年11月5日 13:02，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)(931151)強(qiáng)勢上漲3.10%，成分股阿特斯(688472)上漲10.10%，特變電工(600089)上漲9.99%，天合光能(688599)上漲6.40%，陽光電源(300274)，東方日升(300118)等個股跟漲。光伏ETF基金(516180)上漲3.16%，最新價報0.85元。

消息面上，據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，受枯水期以及行業(yè)自律影響，11月國內(nèi)多晶硅預(yù)期產(chǎn)量為12.01萬噸，環(huán)比10月降幅約10.4%。此外，上周五（10月31日）多家多晶硅企業(yè)齊聚上海開展多晶硅相關(guān)會議，多個光伏企業(yè)家也談及光伏行業(yè)自律出清相關(guān)進(jìn)展疊加目前多晶硅減產(chǎn)動作，行業(yè)“反內(nèi)卷”持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。需求端，全球AI算力大規(guī)模建設(shè)對電力需求產(chǎn)生拉動，光伏憑借靈活性優(yōu)勢，有望成為重要能源補(bǔ)充。

開源證券指出，當(dāng)前光伏行業(yè)反內(nèi)卷已取得一定積極成效，Q3主鏈上游環(huán)節(jié)預(yù)計顯著減虧。后續(xù)重點關(guān)注供需兩條主線：（1）供給側(cè)：硅料收儲平臺落地及產(chǎn)業(yè)鏈限產(chǎn)措施。（2）需求側(cè)：關(guān)注“十五五”光伏裝機(jī)需求支撐，出口退稅取消及嚴(yán)禁低于成本價銷售要求的執(zhí)行。在供需兩端反內(nèi)卷的推進(jìn)下，產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系有望迎來快速修復(fù)，并推動組件價格抬升。具備阿爾法的標(biāo)的在行業(yè)貝塔修復(fù)中具備更大彈性。

光伏ETF基金緊密跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)從主營業(yè)務(wù)涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的上市公司證券中，選取不超過50只最具代表性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映光伏產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月31日，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)(931151)前十大權(quán)重股分別為陽光電源(300274)、隆基綠能(601012)、特變電工(600089)、TCL科技(000100)、通威股份(600438)、正泰電器(601877)、TCL中環(huán)(002129)、晶澳科技(002459)、德業(yè)股份(605117)、天合光能(688599)，前十大權(quán)重股合計占比60.74%。