黃金一年漲超千美元，美元貶值近五成，全球資產開始大轉移

2025年10月以來全球黃金市場熱度持續攀升，價格在一年時間里出現明顯上漲，期間還曾觸及較高點位。

這一現象背后，不僅有投資者對黃金的關注，更反映出全球范圍內對主流貨幣信心的變化。

貨幣研究機構Tresmark首席執行官費薩爾?馬姆薩曾就信用與黃金的關系發表過相關看法，而當前發達經濟體的財政狀況、債務問題以及收益率表現，正促使投資者重新考量手中資產。

同時，數字貨幣發展、跨境支付系統調整等因素，也在對現有全球結算格局產生影響，這些變化共同推動了黃金在當下的特殊地位，使其成為眾多市場參與者關注的焦點。

價格瘋漲背后

黃金市場的熱度近一年里燒得滾燙，金價從2024年10月的每盎司2700美元一路飆升，到2025年10月31日已經漲到3997美元，中間還曾短暫摸高至4300美元。

這意味著現在買同樣重量的黃金，要比一年前多花約1300美元，換算下來美元對黃金的實際貶值幅度接近48%。

這種暴漲不只是投資者對貴金屬的追捧那么簡單，更明顯的是全球對美元的信心在松動。

貨幣研究機構Tresmark首席執行官費薩爾?馬姆薩說過一句關鍵的話：“當信用減弱時，黃金就會走強，這是金融世界最古老的交易法則。”

發達經濟體不斷擴大的財政赤字、壓得人喘不過氣的債務規模，還有長期低迷的實際收益率，都讓投資者開始重新審視手里的資產，傳統避險選項的吸引力正在打折扣。

更值得關注的是，數字貨幣的興起、跨境支付系統的升級，還有其他貨幣國際化的腳步，都在一點點削弱美元在全球結算中的壟斷地位。

美元的“信用光環”變暗，黃金這種硬通貨自然就成了香餑餑。

央行與市場的供需博弈

各國央行在這場黃金熱潮里扮演著關鍵角色，費薩爾?馬姆薩有個很形象的比喻：“央行正在成為新的金礦開采者。”

數據能說明一切，僅2025年第一季度，全球央行就買了244噸黃金，按這個速度算下來一年能買800噸，差不多是全球金礦年產量的三分之一。

更關鍵的是，超過九成的央行都明確表示會繼續增持黃金。

央行們這么做，其實是在為可能到來的金融體系變化買“保險單”，悄悄把美元資產換成更穩的黃金。

但這種大規模采購，又恰好撞上了黃金市場的供需難題，全球金礦產量每年也就增長1%，新的大型礦場更是少見，供應端根本跟不上需求的腳步。

費薩爾?馬姆薩也指出，供應增長趕不上需求，而各國央行的采購還維持在歷史高位附近。

這種結構性的供需失衡，給金價提供了穩穩的支撐。

就算市場偶爾有波動，黃金在動蕩時期的吸引力也不會減，不同新興經濟體的應對策略卻差得很遠，印度過去一年花了約120億美元買黃金，鄰國巴基斯坦卻幾乎沒參與。

巴基斯坦國家銀行現在有144.7億美元外匯儲備，大部分是短期借款，2026財年還要還250億美元外債，這種全靠美元的儲備結構，脆弱性一下就暴露出來了。

歷史周期下的全球變局

翻一翻歷史就會發現，黃金的每次輝煌都和貨幣體系的變革綁在一起，上世紀70年代，金價從每盎司35美元漲到850美元，足足漲了2300%。

2001到2011年這十年，又從255美元沖到1920美元，漲幅達到650%，現在這輪上漲從2018年的1160美元開始，到2025年10月峰值時已經到了4397美元，累計漲了280%。

這些數據都在暗示，全球可能正站在又一個歷史性的轉折點上，隨著各國央行不斷推進儲備資產多元化。

加上黃金供應增長一直乏力，分析師們普遍認為，黃金還會是應對金融不確定性的重要工具，這場安靜的資產轉移，不只是在改變全球的儲備格局，更清晰地顯示出美元的主導地位正在弱化。

在這個充滿變數的時代，黃金這種古老的資產，正重新煥發出現代金融的價值。

它不再只是投機的工具，反而慢慢變成了流動性的“安全墊”，這或許就是金融市場在動蕩中的一種自我保護。

結語

從2025年10月的市場表現來看，黃金的熱度并非短期偶然，而是多重因素交織的結果。

未來，隨著發達經濟體財政與債務問題的持續，以及全球結算格局的調整，黃金的特殊地位大概率還會延續。

各國央行的持續增持、市場供需的長期失衡，再加上投資者對資產安全的需求，都將為黃金提供支撐。

對于市場參與者而言，黃金不再只是傳統意義上的避險選擇，更成為應對金融變局的重要工具，其在全球資產配置中的角色，值得長期關注與考量。