美聯儲內部吵翻天！兩位高官公開反對降息，中國匯率將有啥影響？

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美聯儲再度按下降息按鈕！10月29日，這一全球資本市場的“導航儀”宣布將聯邦基金利率下調25個基點，目標區間調整為3.75%至4.00%，標志著繼9月之后的連續第二次寬松操作正式啟動。

然而，這項看似常規的貨幣政策調整卻在決策層內部激起強烈震蕩，兩位重量級官員公開表達異議，認為當前降息節奏存在明顯冒進風險。

一邊是持續釋放流動性的寬松取向，另一邊是高層間的激烈分歧，這場罕見的“政策角力”背后折射出怎樣的經濟判斷？而與億萬民眾切身相關的人民幣匯率走勢，又將迎來哪些連鎖波動？

此次發聲的核心人物來自達拉斯聯儲行長洛里·洛根和堪薩斯城聯儲行長施密德，兩人均屬美聯儲內堅定的“鷹派”陣營，長期主張以控制通脹為核心導向，堅持審慎靈活的貨幣政策立場。

洛根自2022年起執掌達拉斯聯儲并擔任首席執行官，在金融監管與宏觀調控領域擁有深厚積淀，其專業背景涵蓋系統性風險評估、貨幣政策傳導機制及區域經濟穩定性研究。

她所領導的達拉斯聯儲成立于1914年，管轄范圍覆蓋得克薩斯州、路易斯安那部分地區、新墨西哥州、俄克拉荷馬州以及北墨西哥部分區域，承擔著政策執行、金融監督與經濟知識普及等多重職能，是維系美國西南部經濟運行的重要支柱機構。

洛根在11月1日于達拉斯舉行的公開講話中明確指出，目前經濟下行壓力尚未達到必須立即干預的程度，不應因此動搖對抗高通脹的根本任務。

她分析稱，盡管就業增長有所放緩，但失業率并未出現顯著攀升，主因在于勞動參與人口總量下降，而非企業裁員潮引發的大規模崗位流失，勞動力市場并未真正陷入疲軟狀態。

對于通脹是否正穩步回歸2%的目標水平，她持高度保留態度，并強調該目標是美聯儲不可推卸的“莊嚴承諾”，而現實數據表明，當前價格漲幅仍未清晰指向這一閾值。

根據她引用的信息顯示，今年前八個月累計物價上漲已逼近美聯儲全年預期水平，說明通脹動能依然存在，若此時過度放松貨幣條件，極有可能導致價格壓力卷土重來，迫使未來重新啟動緊縮周期，進而擾亂金融市場秩序。

盡管她在本輪FOMC會議中不具投票資格，但她直言：若擁有表決權，必定投出反對票；同時對12月繼續降息的可能性表示質疑，更傾向于維持現有利率不變以觀察后續數據變化。

堪薩斯城聯儲行長施密德亦站在同一立場，從通脹黏性和就業結構角度提出類似擔憂。與此形成鮮明對比的是美聯儲理事米蘭，不僅支持本次降息決定，甚至呼吁應一次性下調50個基點以刺激經濟活力。

這種“鷹鴿分立”的格局使得政策委員會表決結果呈現顯著裂痕，兩名委員明確投下反對票，進一步凸顯了此次降息決議的爭議性質。

面對日益加劇的內部博弈，美聯儲主席鮑威爾在10月29日新聞發布會上采取謹慎措辭，明確表示12月是否延續降息“遠未成為既定路徑”，側面印證了委員會內部在政策方向上的深刻分歧。

值得注意的是，洛根并非全然否定政策彈性，她承認勞動力市場確實顯露一定脆弱跡象，但強調一旦形勢惡化，FOMC將迅速響應并動態校準政策工具，確保經濟平穩過渡。

這場源自美聯儲高層的“降息辯論”，已通過跨境資本流動與匯率聯動機制傳導至全球市場，尤其對中國外匯體系產生直接影響。對普通公眾而言，最關注的問題莫過于人民幣匯率走向及其對留學、旅游、海外投資等活動的實際影響。

從國際金融邏輯出發，美聯儲連續降息正在重塑中美利差格局。隨著美國基準利率回落至3.75%-4.00%區間，兩國收益率差距逐步收窄，這不僅增強了中國債券資產的長期配置價值，也削弱了美元持續走強的市場預期，為人民幣匯率提供支撐力量。

國家外匯管理局此前已公開表態，人民幣匯率具備充足基礎在合理均衡水平上保持基本穩定。副局長李斌指出，中國經濟邁向高質量發展、對外開放進程穩步推進、外匯市場抗壓能力持續提升，構成外匯體系穩健運行的三大關鍵支柱。

2023年上半年，我國國內生產總值同比增長5.3%，產業結構不斷優化升級，第二季度內需對經濟增長貢獻率達到77%，展現出強勁且可持續的內生動力，為人民幣匯率提供了堅實的經濟基本面保障。

與此同時，人民幣匯率市場化形成機制日益完善，彈性空間擴大，能夠有效吸收外部沖擊；企業對匯率風險管理的認知顯著增強，套期保值使用比例與人民幣跨境結算占比雙雙創下歷史新高，大幅降低了系統性波動概率。

不過，美聯儲政策走向仍存不確定性，若未來通脹數據反彈，或鷹派觀點再度占據上風，可能導致降息步伐放緩甚至暫停，屆時美元指數或將重獲支撐，給人民幣帶來階段性承壓壓力。

但從戰略視角看，美聯儲當前采取的“預防式降息”策略并不會顛覆中國市場的內在運行邏輯，反而減輕了外部約束，為中國資本市場吸引外資創造了有利窗口期。

在全球風險溢價趨于下行的背景下，國際投資者對A股及人民幣計價資產的配置興趣逐步回升，資金流入趨勢有望延續，從而為人民幣匯率注入新的支撐動力。

總體來看，本輪美聯儲降息引發的內部爭執，實質反映的是控通脹與穩增長之間的艱難平衡，這種政策權衡帶來的不確定性，短期內可能使人民幣匯率維持寬幅震蕩格局。

但從長期維度判斷，在國內經濟基本面穩固、金融體系韌性增強的雙重支撐下，人民幣匯率保持基本穩定的總體趨勢不會逆轉。對于普通消費者而言，無需過度擔憂短期波動，可根據實際跨境需求合理安排換匯與支付計劃。

對于投資者而言，應重點關注中美利差演變所帶來的中長期資產配置機遇，理性應對市場情緒起伏。

無論外部環境如何變幻莫測，中國經濟的強大韌性與外匯市場的成熟機制，始終是人民幣匯率穩定的最強底氣所在。

美聯儲12月是否繼續降息、內部意見能否達成共識，將持續牽動全球金融脈搏，但人民幣匯率將在內外因素共同作用下，繼續保持在合理區間內的動態平衡，為國民經濟運行與居民跨境活動營造穩定可預期的外部條件。