中國市場高端美妝復(fù)蘇，雅詩蘭黛扭虧為盈，歐萊雅加速買買買

兩大國際美妝巨頭歐萊雅與雅詩蘭黛集團(tuán)近日均發(fā)布新季度財(cái)報(bào)。歐萊雅集團(tuán)在2025年前三季度業(yè)績顯示，營收同比增長3.4%至328億歐元。第三季度增長4.2%至103.3億歐元，增速較上半年有所加快。雅詩蘭黛集團(tuán)10月30日發(fā)布的2026財(cái)年第一季度（2025年7月至9月）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，營收同比增長3.6%至34.81億美元，高于分析師預(yù)期，凈利潤錄得4700萬美元，成功扭虧為盈。以中國市場來看，歐萊雅錄得低個(gè)位數(shù)增長，而在雅詩蘭黛集團(tuán)四大區(qū)域市場中，中國市場增速第一。

高端護(hù)膚市場復(fù)蘇成為歐萊雅增長動(dòng)力

歐萊雅集團(tuán)近五年來前三季度的業(yè)績均為正增長，并在2022年的增幅最高，隨后增幅開始逐漸放緩。

按部門來看，歐萊雅專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部門前三季度銷售額同比增長7.4%至37.8億歐元，表現(xiàn)最為強(qiáng)勁；皮膚科學(xué)美容部門銷售額增長3.7%至54.73億歐元；大眾消費(fèi)品部門銷售額增長3.1%至121.8億歐元；高檔化妝品部門銷售額增長2.2%至113.8億歐元。歐萊雅指出，增長主要來自高端護(hù)膚市場復(fù)蘇，蘭蔻 Absolue、赫蓮娜 Re-Plasty、圣羅蘭 Vinyl Ink 等產(chǎn)品表現(xiàn)突出，顯示出高端化妝品事業(yè)部重新成為驅(qū)動(dòng)力。

按地區(qū)來看，得益于中國大陸市場復(fù)蘇的推動(dòng)，歐萊雅在所有地區(qū)實(shí)現(xiàn)了增長。南亞太平洋地區(qū)、中東、北非和撒哈拉以南非洲地區(qū)（統(tǒng)稱SAPMENA-SSA）以及拉丁美洲是集團(tuán)增長最快的地區(qū)，前三季度銷售額分別增長11%和8.2%，達(dá)到30.69億歐元和24.89億歐元；歐洲市場銷售額增長3.6%至111.07億歐元；北美市場銷售額增長1.8%至87.97億歐元；北亞地區(qū)銷售額增長0.5%至73.46億歐元，其中，中國大陸市場錄得低個(gè)位數(shù)增長，市場呈現(xiàn)積極態(tài)勢。

據(jù)南都此前報(bào)道，上月，開云集團(tuán)與歐萊雅集團(tuán)共同宣布，建立奢華美妝與健康領(lǐng)域的長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，攜手共創(chuàng)奢侈品美妝新世界。這筆交易總額高達(dá)40億歐元（約合人民幣333億元），是歐萊雅史上最大手筆的一次交易。對于開云來說，此舉被視為新任首席執(zhí)行官Luca de Meo推動(dòng)集團(tuán)財(cái)務(wù)優(yōu)化、聚焦時(shí)尚主業(yè)的重要一步。對于歐萊雅集團(tuán)，則是在構(gòu)建高奢美妝香水陣容上加注重大籌碼，具有顛覆全球美妝市場的意義。（此前報(bào)道：333億！歐萊雅拿下愷芮得、巴黎世家等香水品牌獨(dú)家授權(quán)）

歐萊雅集團(tuán)首席執(zhí)行官葉鴻慕先生在評(píng)價(jià)業(yè)績時(shí)表示：“正如我們預(yù)期的那樣，歐萊雅的同比增長持續(xù)加速。面對財(cái)年最后一個(gè)季度，我有信心我們將繼續(xù)跑贏全球美妝市場，再度實(shí)現(xiàn)銷售額和盈利能力的雙增長。通過收購Creed愷芮得，我們將實(shí)現(xiàn)小眾香氛領(lǐng)域的領(lǐng)先地位；同時(shí)，Gucci、Bottega Veneta與Balenciaga等高定品牌的美妝與香氛授權(quán)業(yè)務(wù)擁有巨大的增長潛力。此次合作將進(jìn)一步鞏固我們作為全球高端美妝領(lǐng)導(dǎo)者的地位。”

報(bào)告期內(nèi)，歐萊雅發(fā)布三項(xiàng)創(chuàng)新成果，包括Air Light Pro光能吹風(fēng)機(jī)、蘭蔻塑顏美容儀和Melasyl麥色凈成分——榮登《時(shí)代》雜志“2025年度最佳發(fā)明”榜單。同時(shí)因?yàn)橐獯罄麜r(shí)裝設(shè)計(jì)大師喬治·阿瑪尼去世，歐萊雅成為阿瑪尼先生遺囑欽點(diǎn)的接班人之一。葉鴻慕近日公開回應(yīng)稱“我們既可以獨(dú)立投資阿瑪尼，也可以與合作伙伴共同投資。”他同時(shí)表示：“收購開云美妝業(yè)務(wù)，不會(huì)改變我們支持阿瑪尼集團(tuán)的初衷，也不會(huì)影響我們的財(cái)務(wù)能力。”自1988年以來，歐萊雅一直是阿瑪尼香水和美妝的授權(quán)經(jīng)營方。

中國市場增長居雅詩蘭黛四大市場之首

最新披露的財(cái)報(bào)顯示，雅詩蘭黛結(jié)束了自2025財(cái)年第一季度以來連續(xù)四個(gè)季度的下滑態(tài)勢。

按品類來看，香水營收增長14%至7.21億美元，是該集團(tuán)上季度增長最快的業(yè)務(wù)部門，包括Le Labo、TOM FORD、祖·瑪瓏在內(nèi)的奢侈香水品牌在全球各大區(qū)域市場均實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)至強(qiáng)勁雙位數(shù)增長 ；皮膚護(hù)理類別營收增長3%至15.75億美元，在集團(tuán)總營收中占比仍為最高，該部門以La Mer和雅詩蘭黛品牌為主力；彩妝和護(hù)發(fā)產(chǎn)品呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，分別錄得下滑1%至10.3億美元、下滑7%至1.29億美元。

按地區(qū)來看，中國大陸市場表現(xiàn)突出。自2026財(cái)年開始，雅詩蘭黛集團(tuán)對中國大陸市場業(yè)績進(jìn)行單獨(dú)披露，營收同比增長9%至5.32億美元，增速在集團(tuán)四大區(qū)域市場中位居第一。該集團(tuán)表示，增長主要受益于新產(chǎn)品推出、The Ordinary品牌進(jìn)入該市場以及零售環(huán)境改善和消費(fèi)者信心回升。亞太地區(qū)（除中國以外其他亞太市場和全球旅游零售業(yè)務(wù)）與EUKEM地區(qū)（含歐洲，英國和愛爾蘭和新興市場）分別錄得增長8%至8.73億美元、增長4%至9.01億美元。美洲地區(qū)營收11.74億美元，同比下滑2%。

財(cái)報(bào)中，雅詩蘭黛集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官Stéphane de la Faverie司泰峰表示：“隨著‘重塑美妝新境’戰(zhàn)略愿景的推進(jìn)，公司在2026財(cái)年開局良好——實(shí)現(xiàn)有機(jī)銷售增長，在一些主要戰(zhàn)略核心領(lǐng)域提升了高端美妝市場份額，并改善了盈利能力。令人鼓舞的是，迄今為止我們所實(shí)施的重大運(yùn)營變革，正讓整個(gè)組織更快速、更靈活地運(yùn)作，形成積極勢頭。這些業(yè)績成果，進(jìn)一步堅(jiān)定了我們對2026財(cái)年展望的信心。今年，我們將重拾有機(jī)銷售增長，并實(shí)現(xiàn)四年來首次營業(yè)利潤率擴(kuò)張。”

本次財(cái)報(bào)中，雅詩蘭黛集團(tuán)再次重申了2026財(cái)年全年業(yè)績展望：有機(jī)凈銷售額預(yù)計(jì)持平至增長3%，調(diào)整后營業(yè)利潤率介于9.4%到9.9%之間。值得一提的是，截至2025年10月26日，雅詩蘭黛已減少超過4000個(gè)職位。報(bào)告期內(nèi)，毛利率提升100個(gè)基點(diǎn)至73.4%，營業(yè)利潤率達(dá)到4.9%，較上年同期的-3.6%顯著改善，實(shí)現(xiàn)凈利潤4700萬美元反映出雅詩蘭黛集團(tuán)今年以來在戰(zhàn)略與運(yùn)營層面的積極調(diào)整正初步奏效。

南都N視頻記者 王欣