福建誕生一家茶葉上市公司：門店超過3700家，三年進賬61億元

2025年10月28日，八馬茶葉成功在香港上市，這也是繼天福茗茶、瀾滄古茶后第三家登陸資本市場的中國茶企。截至發稿時，總市值為79.35億港元。公開資料顯示：這是一家全茶類全國連鎖品牌企業，成立于1997年，主要從事高端茶葉（覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶等六大品類）以及茶具、茶食、茶飲等非茶葉產品銷售，旗下擁有“八馬茶業”“信記號”“萬山紅”等品牌。

根據弗若斯特沙利文資料，以茶葉連鎖專賣店數量計，八馬茶業是中國第一大茶葉供應商。截至2025年10月6日，其線下門店數量達到3716家，包括234家直營店和3482家加盟店（1734家直接特許加盟商+1748家區域復合特許加盟商）。

提起八馬茶業，自然繞不開王氏家族。這個來自福建安溪的鐵觀音世家，制茶歷史可追溯至清朝，有著近三百年歷史。乾隆元年（1736年）春，王士讓發現“鐵觀音”這一新茶種（鐵觀音的由來還有另一個版本“魏說”）。到了咸豐年間，王氏先輩通過海上絲綢之路，從泉州出發，將鐵觀音賣到東南亞，并創立“信記茶行”。

如今，王氏家族已傳承至第十三代——王文禮（八馬茶業董事會主席與執行董事）、王文彬（非執行董事）、王文超（執行董事兼副總經理）。值得一提的是，王氏家族還串起一個顯赫的富豪圈。王文彬的兒子王焜恒娶了安踏集團創始人丁世忠的女兒丁斯晴，大女兒王佳琳嫁給七匹狼創始人周永偉的兒子周士淵，小女兒王佳佳則嫁給高力控股集團的實控人高力。

時間回到1992年，從福建師范大學歷史系畢業的王文禮，進入深圳法制報社。在一次同事聚會中，他看到咖啡賣價如此之高，回想起家鄉的鐵觀音品質上乘卻售價低廉，深感惋惜，由此萌生了創業的想法。

次年，他放棄記者工作，回到家鄉創辦安溪西坪溪源茶廠，開始練習祖傳的八道制茶工藝，成為國家級非物質文化遺產項目烏龍茶制作技藝（鐵觀音制作技藝）代表性傳承人。

1997年，兄弟三人在深圳成立八馬茶業（“八馬”是清朝運茶專用馬隊的編號），同年7月，在羅湖開設了第一家連鎖茶葉專賣店。2009年，經由營銷專家葉茂中策劃，定位從“茶中奢侈品”轉向“商政禮節茶”，主打送禮，瞄準商務場景，目標客群明確指向中小企業主和中高端消費人群。這次戰略轉型為公司找到了長期發展的思路。

在渠道拓展上，八馬茶業采取“直營+加盟”雙輪驅動模式，直營門店重點布局在一二線城市核心商業區，主要用于樹立品牌形象，展示產品實力；加盟店則廣泛滲透至三四線市場，甚至縣級區域，實現市場的深度覆蓋。

王文禮十分重視茶科技生產研發，他是第一個在行業內提出中國好茶四大標準，即安全、對口、正宗、穩定。2023年11月16日，總投資2.7億元，總占地面積超過6萬平方米的八馬武夷山智能生態化產業園正式開園。

過去三年（2022-2024年）公司分別實現營收18.18億、21.22億、21.43億元，合計60.83億元；凈利潤依次為1.66億、2.06億、2.24億元，毛利率分別為53.3%、52.3%、55.0%。鐵觀音、武夷巖茶紅茶銷量分別連續十余年、五年、四年位居全國第一。

不過，八馬茶業并非高枕無憂。一方面，業績增長已顯現疲態，2025年上半年實現營收10.63億元，凈利潤1.20億元，同比分別下降4.2%和17.81%，主要因為線下渠道銷售下降與行政開支增加。

另一方面，中國茶葉行業高度分散，從事茶葉種植、生產及分銷的茶企超過160萬家。按2024年茶葉銷售收入計，前五大企業市場份額合計僅為2.4%，合計銷售收入82.02億元。八馬茶業在中國高端茶葉市場（市場規模約1031億元）排名第一，但份額僅有1.7%。

面對不斷變化的市場需求，八馬茶業積極求變，2022年試水新式茶飲，推出“小馬茶趣”品牌。2024年推出年輕化子品牌“萬山紅”，瞄準新生代及女性消費群體，主打多口味紅茶、調味茶和代用茶，今年6月上市的“冷泡果茶”系列，有西柚白茶、葡萄烏龍和荔枝紅茶三種口味。表現如何？我們將持續關注。