小雪三分法實盤運作一年報告

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2024年10月28日，小雪三分法實盤賬戶正式啟航，首筆5萬元建倉買入，此后每周一定投1000元，如今已走過一整年，持倉金額已經超過了12萬元。帶著【真實、知行合一、陪伴】的投資初心，我們與10w+使用三分法工具的投資者并肩前行：一起經歷了權益市場的震蕩起伏，見證了黃金的持續閃耀，也穿越了全球宏觀環境的多變考驗。每周一次的定投，簡單的堅持，收獲了不錯的投資成果，超預期完成了最初設定的投資目標。

業績表現怎么樣？

小雪三分法賬戶用實打實的數據，交出了一份【收益與安心兼具】的答卷。

• 實盤賬戶累計收益率16.43%，年化收益率22.57%，資金加權收益率達到22.24%（因實盤以定投為主，資金加權收益率更能客觀反映實際收益水平）。同期業績基準指數收益率17.45%（30%中證偏債+60%中證偏股+10%南華商品），為方便大家觀察，我們也統計了市場其他主流的寬基指數，國內中債指數收益率3.52%，A股核心指數滬深300指數收益率19.20%，港股恒生指數收益率28.38%，美股納斯達克100指數收益率26.87%，三分法實盤賬戶債股商30:60:10的倉位配比，跑贏了業績基準和100%股票倉位的滬深300，稍落后于彈性更高的港股和美股科技指數。

• 賬戶最大回撤僅-8.09%，而同期主流指數，滬深300指數最大回撤-16.35%，恒生指數最大回撤-22.57%，納指100最大回撤-25.56%，Comex黃金最大回撤-11.01%，三分法實盤的回撤印證了低相關性資產組合的價值，不同資產的漲跌互補能有效對沖風險，最大限度守住本金安全底線，持有體驗更安心、更從容。

收益率

最大回撤

小雪三分法實盤

22.24%

-8.09%

中證全債

3.52%

-2.01%

滬深300

19.20%

-16.35%

恒生指數

28.38%

-22.57%

納指100

26.87%

-25.56%

Comex黃金

37.57%

-11.01%

【控制風險】是三分法最關注的指標，因為投資回報具備不對稱性，虧損后需要更大的漲幅才能回本，比如虧50%，需要漲100%才能扭虧為盈，而多元化的資產配置方案，雖然在牛市中少賺，但是在熊市中少虧甚至盈利，這樣的策略其實更容易賺錢。舉個例子，假設市場基準第一年跌20%，第二年漲40%，有以下兩個方案，兩年后，穩健型的方案由于熊市少虧，反而賺的更多。

• 今年來月度正收益概率80%：即使在1月A股下跌和4月關稅戰全球市場下跌，實盤分別微跌0.03%、0.1%，其余月份全部為正收益，這意味著，無論市場怎么樣變化，三分法都能通過多元配置對沖短期風險，大幅提高盈利概率。

為什么要在去年10月28日建倉？

現在，很多朋友看到小雪實盤賬戶運作一年還不錯的業績，會認為我們買得便宜。但我們共同回顧那個起點：

• A股自“9·24”大漲，滬指迅速從2689點拉升到3300點，市場熱度正高

• COMEX黃金新高站上2700美元，震蕩走低

• 美股持續突破歷史新高，估值并不低

• 國內債券利率快速下行到低位，債券配置性價比也不是最優

在那一刻，沒有哪類資產是絕對的便宜貨。而我們依然敢于建倉，正是因為三分法的內核【不是擇時，而是配置】。我們不預測市場頂點與底點，而是堅信科學的體系能夠穿越估值波動，通過資產間的低相關性相互對沖，通過定投機制平滑成本，能超越短期點位波動，最終帶來穩健收益。

過去一年我們做了哪些操作？

過去一年，全球市場大事頻發，從選舉季波動到央行購金潮，從關稅沖突到降息周期，每一次事件都引發市場震蕩。我們始終相信，真正的全天候配置，不是頻繁切換資產，而是通過低相關性資產組合實現長期穩健。一年來，我們不對市場做激進判斷，只做漸進式操作，市場情緒高熱時保持謹慎，低迷時主動把握機會，讓定投的成本更具優勢：

• 2024年11月 美股選舉季：政策不確定性引發市場波動，三分法通過債券資產有效對沖情緒沖擊；

• 2024年12月 美聯儲鷹派降息：全球資產短期同跌，臨時加倉2000元；

• 2024-2025年 全球央行購金潮：組合提前布局黃金資產，通過定投逐步積累，成為重要收益來源；

• 2025年4月 特朗普關稅落地：全球市場大跌，逆勢雙倍定投2000元，低位積累份額，并提升偏股倉位至68%；

• 2025年5月 關稅事件緩和，通過動態再平衡止盈了實盤里股票基金的倉位，恢復債股商30:60:10比例；

• 2025年中 美聯儲開啟降息：海外股債同步受益，組合提前布局的多元配置再顯價值；

• 2025年下半年 A股科技浪潮：通過主動基金參與科技行情，均衡配置規避單一賽道風險；

• 2025年9月 A股連續回調：機會大于風險，再次雙倍定投2000元。

三分法持有人的業績表現怎么樣？

截至實盤成立一年的時間節點，小雪三分法工具已陪伴10w+投資者走過投資旅程，數據見證了對投資者的高適配性。【正收益用戶概率達到96%】，也就是說，在歷史一年中，無論你是在市場上漲的高點入場，還是在震蕩回調的低谷布局，只要選擇三分法配置并保持持有，96%的人都是賺錢的。

對于少數 4%未能盈利的用戶，我們也做了研究分析，造成虧損有兩個主要成因，一個是忽視自身風險偏好，方案過于單一，重倉單一資產，導致組合無法對沖單一市場的下跌風險；二是陷入短期操作誤區，頻繁追漲殺跌、頻繁調倉換股，既錯失了長期積累的收益，又因交易費用和情緒化決策放大了虧損。

此前三分法工具上線一年的時候我們也發布了類似的數據，三分法賬戶收益率前10%的長期持有用戶（平均持有215天） 實現了100%正收益，短期清倉用戶（平均僅持有86天）正收益概率驟降至59.3%，頻繁進出市場不僅沒能把握所謂的波段機會，反而因踏空、誤判等問題錯失盈利。

還有一個有意思的數據也和大家分享一下，三分法持有客戶中，接近50%的客戶為自己的方案設置了定投，每周或每月按時投入固定資金，嚴格的遵循了時間分散的理念，既避免了一次性重倉的擇時風險，又在市場震蕩中攤薄持倉成本，為自己的賬戶平滑了市場的波動，長期下來也積攢了一筆不小的財富。

從 10w+用戶的選擇到96%的正收益概率，從長期持有的100%盈利到近半數用戶的定投堅持，持有人用自己的持倉數據證明：復雜的資產配置也能變得簡單、可執行、可持續，不用費心思、不用擔大險，在日復一日的堅持中，穩步積累屬于自己的財富。

立足當下，現在入場還來的及嗎？

當前市場的上漲，核心是由科技自立自強、產業升級、全球流動性寬松等長期邏輯驅動，并非短期炒作。這意味著，資產價格的長期趨勢依然向上，現在布局，本質上是擁抱這些長期趨勢，而不是追逐短期點位。三分法的多元配置，既涵蓋了科技成長、紅利價值等不同國家的權益資產，也包括了債券、黃金等防御性資產，既能把握上漲行情，又能對沖潛在波動，完全適配當前的市場環境。

投資沒有完美入場點。等市場回調再買只是一種理想化想法，沒人能預測市場接下來會漲多少、會不會回調，如果市場不回調、持續上漲，就會錯失整個行情；如果回調幅度很小，也可能因等更大回調而踏空。無論現在是3000點、4000點，時間分散都會把不同點位的成本拉平，最終享受到市場長期上漲的紅利。

我們需要做的就是堅持既定策略：每周定投、逆勢時加倉、定期動態平衡。看似被動，但能夠避免因心理波動而做出錯誤決策，是很適合我們普通投資者的主動策略。

所以答案很明確：現在布局依然不晚。

一年時間，我們用【穩收益、低回撤、高用戶盈利占比】證明了三分法策略的價值，通過資產低相關性和多策略組合，在波動中提升絕對收益概率，力爭讓每一位投資者、每一筆錢都能輕松擁有穩健的投資體驗。

后續我們也會繼續堅守既定策略，用真實的操作、專業的配置、真誠的陪伴，與您一起走過下一個周年、下一個五年、十年。現在加入，依然能搭上資產配置的列車，讓小雪三分法陪您穿越牛熊。

數據來源：雪球基金，Wind，統計區間：2024.10.28-2025.10.27

風險提示：小雪的三分法方案僅作示例展示，頁面內容均不構成任何投資建議，基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，市場有風險，投資需謹慎。

雪球三分法是雪球基于“長期投資+資產配置”推出的基金配置理念，通過資產分散、市場分散、時機分散這三大分散進行基金長期投資，從而實現投資收益來源多元化和風險分散化。點擊下方圖片立即領取課程