俄羅斯仗還沒打贏，戰時狀態出了大問題，又到了普京艱難抉擇之時

俄羅斯這場仗，終于在第三年打出了大問題，現在又到了普京做出艱難抉擇之時。

憑借數萬億盧布的國防預算支出，軍工生產曾是俄羅斯過去3年經濟發展的主要驅動力之一，但最近卻意外地陷入困境。

俄聯邦統計局（Rosstat）最近公布的數據顯示，俄羅斯“金屬制品”產能在9月份出現了自開戰以來的首次負增長，同比下降1.6%。

軍工生產突然“掉鏈子”：前線補給快沒底氣了

俄羅斯這場仗打了三年多，現在工業數據一出來，之前說的“戰時經濟還挺好”的泡沫就破了。

俄聯邦統計局9月份的數據，簡直跟潑了盆冷水似的——之前能頂起工業半邊天的金屬制品產能，打了這么久仗頭一回負增長，比去年同期跌了1.6%。你知道嗎，8月份這數據還漲了21.2%呢，去年一整年更是漲了31.6%，反差也太大了。

更要命的是前線急需的坦克、步戰車這些家伙，9月份的產量增速從8月的61.2%直接掉到6%，等于慢了10倍還多。2023年這會兒，增速還能有29%呢，現在這下滑速度，看了都著急。

這可不是產能偶爾波動那么簡單。阿爾法銀行的首席經濟學家奧爾洛娃把事兒說透了：那些全靠政府訂單吃飯的制造企業，現在訂單快供不上了。

說白了，之前軍工產業能漲得那么猛，全是國家砸錢堆出來的。2024年5月普京還說過，彈藥產量漲了13倍、無人機翻了3番，可這種“今天花明天的錢”的路子，說到底長不了。

更麻煩的是，西方制裁和供應鏈斷了的問題早就在埋雷。俄羅斯軍工以前一直靠烏克蘭供零部件，現在這條線早斷了，連“轟鳴”火箭都曾因為缺烏克蘭的零件停飛過，現在想找別的貨源替代，哪有那么容易？

前線當兵的最清楚，2024年自殺式無人機是從每月400架漲到了2400架，可重型裝備的補給缺口越來越大，靠這些“輕武器湊數”的日子，肯定撐不了多久。

軍工一掉鏈子，整個工業都被拖垮了。要知道工業占俄羅斯GDP差不多30%，9月份只增長了0.3%，跟去年5.6%的全年增速比，基本等于踩了剎車。

制造業更慘，0.4%的增速是2023年初以來最低的。前兩年普京政府還說經濟能增長4%，現在一看，那不過是靠軍工訂單撐起來的假象，就跟給病人打了強心針似的，藥效一過，該咋樣還咋樣。

財政“緊箍咒”越勒越緊：錢袋子見底的連鎖反應

軍工生產不行了，背后其實是俄羅斯的錢袋子快扛不住了。2025年的政府預算案就跟壓了兩座大山似的：原材料收入要降21%，財政赤字卻比原來預期的多了4倍（等于飆到預期的五倍）。

為了不讓經濟徹底崩掉，財政部已經放話了，今年第四季度（10到12月）要狠狠砍開支，搞緊縮政策——這政策一落地，最先受影響的就是軍工訂單。

那俄羅斯以前靠啥賺錢？過去三年基本全靠能源撐著。可現在這根“頂梁柱”也晃得厲害。

從2025年元旦開始，俄羅斯往歐洲輸氣的那條烏克蘭線路就徹底斷了。

你想想，2021年的時候，這條線還輸送著全歐洲四分之一的俄羅斯天然氣，現在一斷，每年直接少賺幾十億美元。

更狠的是特朗普剛下的制裁令，直接盯上了俄羅斯石油公司和盧克石油——這兩家可是俄羅斯原油出口的大頭，加起來占了快一半的份額，連帶著30家子公司全被拉黑了。

雪上加霜的是印度，之前印度可是俄羅斯石油最大的“接盤俠”之一，現在也說要慢慢少買俄油了，這等于又斷了一條財路。

能源賺的錢越來越少，花出去的錢卻像個無底洞。俄羅斯央行行長納比烏琳娜在圣彼得堡經濟論壇上說了大實話：前兩年用來救經濟的那些資源，早就用完了。

老百姓的消費和企業投資也早扛不住了，零售業增速從去年年底的7.2%跌到今年4月的2.4%，要是扣掉通脹，實際是跌了7%還多——說白了，老百姓手里的錢早就不值錢了，想買點啥都得掂量掂量。

國際貨幣基金組織也潑了冷水，把俄羅斯今年的增長預期從之前的2.5%砍到了0.9%，這還算是往樂觀了算的。

普京的難：打下去沒錢，停下來沒面

現在普京手里的選擇，差不多就是“怎么選都難”。接著打吧，軍工產能跟不上，財政赤字早晚得爆；要是停下來，之前犧牲了那么多，全都白費了不說，國內的政治壓力也扛不住。

特朗普最近說“俄羅斯像紙老虎”，這話雖然不好聽，可確實戳中了痛點——打了三年半沒打贏，軍工機器快轉不動了，經濟也一塌糊涂。

想再靠能源續命？可能性越來越小了。歐盟剛通過的第19輪制裁，頭一回把俄羅斯的液化天然氣也禁了，等于把能源出口最后一條重要通道也堵上了。

2021年的時候，俄羅斯天然氣還占歐盟進口量的40%，現在只剩8%了。美國倒是趁機把自己的液化天然氣賣給歐洲，占了歐盟進口的46%，等于是硬生生把俄羅斯的飯碗搶了。

就算想找新的買家，印度都在縮手，其他國家也怕被美國的次級制裁盯上，誰敢輕易接這個燙手山芋？

想靠軍工“翻本”？現實更殘酷。2024年俄羅斯的無人機技術是有點進步，比如“天竺葵”加了渦輪發動機、“柳葉刀”能從集裝箱里發射，可這些輕裝備，終究頂不上坦克、步戰車的缺口。

更關鍵的是，財政一緊縮，軍工企業的訂單只會更少，之前靠國家砸錢堆出來的產能，現在連維持都難。俄羅斯經濟發展部長列舍特尼科夫都直說，經濟已經“快衰退了”，這話比任何數據都扎心。

特朗普其實心里門兒清，所以一邊搞制裁一邊逼普京談判，取消布達佩斯峰會就是在施壓。

可普京的難處在于，一旦松口談和，國內的民族主義情緒怎么安撫？之前說的“特別軍事行動”目標都沒實現，怎么跟老百姓交代？可要是不松口，經濟的窟窿只會越來越大，到時候別說打仗，老百姓的日子都可能出問題。

現在俄羅斯就跟走鋼絲似的，一邊是前線的炮火，一邊是經濟的懸崖。

普京手里能打的牌越來越少，不管選哪條路，都是在拿俄羅斯的未來賭。就像俄羅斯外交部嘴上總說“不怕制裁，有免疫力”，可9月份的工業數據、越來越少的能源收入、快爆掉的財政赤字，早就把真實情況暴露得明明白白。這場仗打了三年，真正難的日子，才剛開頭。

和訊網——世界鋼鐵協會：2025年9月粗鋼產量降1.6%至1.418億噸

經濟日報——俄羅斯調整預算應對能源減收