山東鋼鐵降本增效單季凈利1.2億 推7.14億關聯并購解決同業競爭

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

老牌鋼企山東鋼鐵（600022.SH）啟動關聯收購，著手解決同業競爭問題。

日前，山東鋼鐵披露資產收購計劃，擬以自有資金7.14億元，收購關聯方持有的萊蕪鋼鐵集團銀山型鋼有限公司（以下簡稱“銀山型鋼”）100%股權。

本次交易后，銀山型鋼的鐵、鋼、材產線及合規產能指標將全部進入上市公司。此筆交易不僅能解決同業競爭問題，同時也將優化山東鋼鐵的產品結構，提升核心競爭力。

長江商報記者注意到，在實施資產并購的當前，山東鋼鐵持續推進降本增效并優化產品結構，實現經營績效大幅改善。

2025年前三季度，山東鋼鐵實現營業收入548.28億元，同比下降14.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）1.40億元，同比增長109.64%。其中，第三季度公司凈利潤1.2億元，同比增長126.37%，單季度業績達到2023年一季度以來最高水平。

在經營質量方面，2025年前三季度，山東鋼鐵經營活動產生的現金流量凈額32.59億元，同比增長107.45%；毛利率、凈利率同比分別增加4.97、3.34個百分點。

擬收購銀山型鋼100%股權

根據交易方案，山東鋼鐵擬通過非公開協議轉讓方式以自有現金購買萊蕪鋼鐵集團有限公司（以下簡稱“萊鋼集團”）持有的銀山型鋼100%股權。本次交易完成后，銀山型鋼成為山東鋼鐵的全資子公司。

本次交易中，萊鋼集團為山東鋼鐵控股股東山東鋼鐵集團有限公司（以下簡稱“山鋼集團”）的全資子公司，且萊鋼集團直接持有山東鋼鐵股份19.97億股，持股比例為18.66%，為上市公司關聯方，因此本次交易構成關聯交易。

長江商報記者注意到，并購關聯方資產，山東鋼鐵意在解決同業競爭問題。

資料顯示，銀山型鋼于2003年12月26日成立，主營業務為板帶鋼材、生鐵、鋼坯及鋼鐵副產品的生產、銷售；鐵礦石、球團礦、燒結礦、鋼鐵原材料的銷售等，生鐵產能587萬噸，粗鋼產能560萬噸，鋼材產能380萬噸。

由于銀山型鋼存在鋼鐵業務，且與山東鋼鐵同受山鋼集團控制，因此二者之間一直存在同業競爭問題。

為了減少同業競爭，2014年11月，山東鋼鐵與萊鋼集團簽訂了關于銀山型鋼的《股權托管協議》，萊鋼集團將股東表決權委托給山東鋼鐵行使，銀山型鋼由山東鋼鐵運營管理。

2021年12月，萊鋼集團將其持有的銀山型鋼100%股權協議轉讓至山鋼集團，山東鋼鐵與山鋼集團簽署了《股權托管協議》，繼續受托管理銀山型鋼。

而在本次交易前，山鋼集團已將其持有的銀山型鋼100%股權轉讓至萊鋼集團。

對于本次交易的目的，山東鋼鐵表示，本次交易后，銀山型鋼的鐵、鋼、材產線及合規產能指標全部進入公司，公司鐵、鋼、材產能更加匹配，并解決了同業競爭問題，優化了產品結構，提升了公司核心競爭力，銀山型鋼與公司之間的關聯交易全部消除，管理更加順暢，效率顯著提升。

數據顯示，2024年和2025年前7個月，銀山型鋼的營業收入分別為240.79億元、117.32億元，凈利潤-6.37億元、3907.29萬元，扣非凈利潤-6.42億元、3809.46萬元。截至2025年7月末，銀山型鋼的資產總額177.08億元，凈資產9.91億元。

根據評估，本次交易中，銀山型鋼整體估值為7.14億元，評估增值率為-27.92%，其100%股權的交易價格確定為7.14億元。

嚴控成本已連續兩個季度盈利

實施資產并購的當前，山東鋼鐵通過提效率、降成本等方式，實現經營績效大幅改善。

三季報顯示，2025年前三季度，山東鋼鐵實現營業收入548.28億元，同比下降14.77%；凈利潤1.4億元，同比增長109.64%；扣非凈利潤1.38億元，同比增長109.32%。

報告期內，山東鋼鐵累計生產生鐵770.48萬噸、粗鋼1101.01 萬噸、商品坯材1154.37萬噸。

分季度來看，在一季度凈利潤虧損1441萬元，同比減虧97%的情況下，從二季度開始山東鋼鐵扭虧為盈，在二、三季度分別實現營業收入175.51億元、180.22億元；凈利潤2694.07萬元、1.27億元，同比增長108.15%、126.37%；扣非凈利潤3669.43萬元、1.19億元，同比增長111.1%、123.83%。特別是三季度，山東鋼鐵單季度凈利潤達到2023年一季度以來的最高水平。

與此同時，山東鋼鐵的經營質量同步提升。2025年前三季度，山東鋼鐵購銷差價持續改善，其中濟南鋼城基地較去年提升288元/噸，日照基地較上年提升225元/噸。

2025年前三季度，山東鋼鐵的終端直供比例較上年提升7.9個百分點；近地化比例較上年提升10.4個百分點；出口較上年同期增加12.89萬噸，增幅14.21%。

報告期內，山東鋼鐵經營活動產生的現金流量凈額也達到32.59億元，同比增長107.45%；毛利率較上年同期增加4.97個百分點；凈利率較上年同期增加3.34個百分點。

長江商報記者注意到，在降本增效上，2025年前三季度，山東鋼鐵可比成本降低64.39元/噸鋼。同時公司嚴控各類費用支出，大力削減固定成本及期間費用。2025年前三季度，山東鋼鐵的營業成本為512.07億元，同比下降19.1%。

在降低能源成本方面，報告期內，山東鋼鐵的鋼城基地噸鋼綜合能耗同比降低6.7千克標煤；發電量達到24.8億千瓦時，自發電比例較去年提升5個百分點。日照基地噸鋼綜合能耗同比降低22.9千克標煤；能源動力成本削減6930.1萬元。

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