A股扣關4000點 行情越來越精彩 機構紛紛看好科技成長板塊

金融投資報記者 林珂

3999.07點，大盤距離4000點整數關口僅差"臨門一腳"。

隨著黨的二十屆四中全會釋放出諸多積極信號，本周A股市場的激情再度被點燃。上周五大盤突破前期高點，本周一加速上攻，上證指數劍指4000點。科技股再顯強勢，資金流入明顯。從短期來看，A股有望維持強勢表現，科技成長板塊將再現結構性機會。

三大股指放量上攻

承接大盤向上突破之勢，周一三大股指繼續反攻。上證指數小幅高開后持續震蕩走高，盤中最高摸至3999.07點后出現波動，最終留下向上跳空缺口。深證成指同樣高開高走，全日波動幅度要高于上證指數，收盤收在全日次高點位置。

截至收盤，上證指數報收3996.94點，上漲1.18%；深證成指報收13489.4點，上漲1.51%；創業板指報收3234.45點，上漲1.98%。兩市成交量出現不同程度放大，合計達到2.34萬億元。

受大盤持續反彈提振，行業板塊多數收漲。其中，通信設備、電子元器件、電腦硬件、貴金屬等漲幅居前。個股方面，兩市飄紅個股接近3400只，超過60只股票封死漲停板。

川股新易盛再刷新高

科技陣營走強帶動大盤強勢反彈，通信設備板塊成為領漲先鋒。從細分領域來看，CPO概念保持快速上攻態勢，板塊自四月以來已出現翻倍漲幅。從概念股來看，東田微、仕佳光子、勝宏科技等領漲，景旺電子、生益科技、環旭電子等6股封死漲停板。CPO龍頭中，中際旭創和川股新易盛股價再創歷史新高。

在AIGC革命的驅動下，CPO產業化進程加速，巨大的市場前景也使得其景氣度快速提高。有行業分析師指出，CPO(光電共封裝)是一種新型的光電子集成技術。CPO技術雖然當前產業規模較小，但其性能優勢顯著。從長期來看，或為數據中心光電轉換模塊的終極結構，遠期滲透空間十分廣闊。當前，國內供應商在CPO產業鏈中參與的環節仍集中在產業鏈上游，且進行了廣泛的全球化布局。機構數據顯示，CPO將從800G/1.6T端口起步，并在2025年進入商用階段。2027年全球端口銷量或達450萬片，2033年市場收入有望達26億美元。

市場風格轉向新興成長

隨著科技股再度反攻，市場風格正在向新興成長轉向。在"十五五"規劃定下基調后，市場風格將如何演繹成為市場熱議的焦點。

中金公司分析指出，展望后市，大小盤風格或出現轉換，大盤成長風格有望中期占優。當前宏觀背景下支持新興成長板塊，包括宏觀經濟繼續修復、產業技術迭代加快、產業政策注重創新、并購重組和IPO政策繼續對科創企業予以激勵等。與此同時，大市值新興成長企業占比增加，對大小盤企業的影響相比以往更加均衡。從資金面看，A股機構投資者持股集中度仍有上升空間，大市值新興成長風格的持股占比仍有望增加。從更長周期來看，代表我國未來發展方向的新興成長領域或將保持相對優勢，成長類公司數量及市值占比有望提升。

"過去一段時間，受外圍不確定性因素、上市公司業績期臨近等影響，市場進入縮量震蕩期，科技板塊暫時出現休整，市場風格向防御屬性的杠鈴兩端漂移。"東吳證券指出，上周四盤后四中全會公報發布后，對成長板塊的投資情緒形成了明顯提振，周五市場在科技股反彈的帶動下出現放量大漲，滬指再創十年來新高。公報中針對科技及產業發展的戰略定調，將在中長期進一步強化成長股的邏輯敘事，堅定看好科技成長板塊的結構性機會。

東吳證券指出，復盤"十一五"至"十四五"時期全會公報發布后一個月的行情表現，整體而言，成長與小盤風格漲幅相對勝率更為突出。其中，成長風格的平均漲幅達3.24%，表現相對領先。當前成長板塊浮盈消化后，短期兌現壓力得到緩解，疊加政策持續催化，大概率將維持穩健態勢。

短期大盤或保持強勢

"價升量增，大盤短期或保持強勢，但投資者也需注意連續反彈后可能出現的調整。"接受金融投資報記者采訪的券商分析師王大力表示："在政策刺激下，資本市場與宏觀經濟有望同步出現向上的拐點。就短期而言，大盤走出較為強烈的上攻態勢，市場有望慣性走高。但需要注意的是，大盤在4000點整數關口或面臨一定壓力，需關注短期成交量的變化。此外，持續反彈之后，獲利盤的松動也可能帶來調整壓力。"

光大證券指出，四中全會公報提出了"十五五"時期經濟社會發展的主要目標，新一輪政策部署有望持續提振市場信心；另一方面，新一輪中美經貿磋商達成初步共識，疊加美聯儲10月有望繼續降息，市場風險偏好或將抬升。整體來看，多重利好因素有望支持市場短期內維持強勢表現。

在大盤重心持續上移后，科技成長板塊被市場普遍看好。申萬宏源證券表示，短期科技成長板塊調整趨于充分，仍看好其引領四季度行情。10月科技成長龍頭的調整已近尾聲，目前相對價值的性價比已修復到位。科技成長板塊需關注三個中期積極因素：一是海外AI資本開支依然向上；二是國內AI產業趨勢在不斷進步；三是今年是一二級市場聯動的向上拐點，新興產業亮點會不斷增加。整體來看，2026年春季前，科技成長板塊的機會多于順周期板塊仍是大概率事件。