山西又一4A級景區破產！三度流拍，起拍價暴跌至1.18億！

10月23日，山西省沁水縣人民法院發布公告，裁定受理沁水縣中村鎮下川村村民委員會對沁水歷山旅游開發有限公司的破產清算申請。

法院指定山西唐韻律師事務所和山西陳明會計師事務所有限公司擔任本案聯合管理人，并定于11月29日召開第一次債權人會議。

與此同時，同在歷山自然保護區、但位于另一縣的垣曲歷山景區資產已歷經三次流拍。第三次拍賣起拍價降至1.18億元，較首次拍賣折價超過36%，依然無人問津。

01 破產公告詳情

根據法院公告，所有債權人需在2025年11月23日前向破產管理人申報債權。公告明確，未在規定期限內申報債權的債權人，將無法依照《企業破產法》規定程序行使權利。

破產公司——沁水歷山旅游開發有限公司成立于2004年2月，注冊資本5714萬元，位于山西省晉城市沁水縣中村鎮下川村，經營范圍涵蓋旅游開發、住宿、旅游客運等。

股權結構顯示，山西高新普惠旅游文化發展有限公司持有65%股份，沁水縣文化旅游集團有限公司持有35%股份。

值得注意的是，上市公司華陽新材也受到影響。該公司曾投資2000萬元認購“歷山1號基金”，該基金定向投資于沁水歷山35.66%的股權。

華陽新材公告稱，他們已于2021年對基金份額全額計提資產減值準備，控股股東也已作出補償承諾，預計不會損害公司和中小投資者利益。

02 歷山景區背景與價值

歷山自然保護區地跨運城、晉城、臨汾三市的垣曲、陽城、沁水、翼城四縣，主峰舜王坪海拔2358米，是山西南部第一高峰。

沁水歷山國家原始森林公園為國家級自然保護區、國家級森林公園、AAAA級風景區，被譽為“華北平原上唯一海拔2358米高山草原”和“華北地區最后一塊原始森林”。

景區位于“中國農耕文明發源地”下川村一帶，距山西省晉城市沁水縣56公里。

歷山作為國家級自然保護區、國家級森林公園，擁有華地區保存最完整的原始森林生態系統，森林覆蓋率高達90%以上，動植物資源豐富，素有“華北綠肺”、“天然大空調”之稱。

景區不僅生態資源豐富，還蘊含深厚的“舜帝文化”歷史人文價值。傳說舜帝曾在此耕治，因而歷山又被稱為“舜王坪”。

03 破產原因分析

歷山景區的破產軌跡具有代表性。其運營主體之一——山西歷山旅游投資有限公司負債總額達2.38億元，旗下6家分公司長期依賴借貸維持運營。

類似的情況在文旅行業并不罕見。據搜狐旅游不完全統計，近五年已有至少9家A級景區被拍賣，但成交的僅2家。

景區破產背后是重資產投入與回報效率低下的矛盾。野三坡景區管委會曾公開說明，該景區基礎設施建設和資源整合投入主要依賴銀行及融資租賃資金，盡管門票收入保持增長，但財務費用、折舊及維護成本占比過高。

過度依賴門票收入是制約景區發展的關鍵因素。河南一家5A級景區的副總經理透露，自然景觀類景區門票收入通常占總收入50%以上，這種收入模式已不適應如今旅游行業的發展。

“山水景區里人力成本占了很大一部分，衛生、后勤等工作人員，成本會占到35%到40%，另外依托于自然風光，要對山體湖泊進行改造和維護，這些成本是很高的?！币晃粯I內專家點出了傳統景區的高運營成本問題。

04 行業困境與挑戰

歷山景區的困境并非孤例。據統計，2020年以來，全國至少有10家4A級、3A級景區面臨破產或拍賣，多數歷經多次流拍，價格一降再降，卻依舊難尋接盤者。

曾經象征著“金字招牌”的A級景區，如今光環褪色。景鑒智庫創始人周鳴岐直言：“問題的核心在于，很多景區資產本身稱不上優質，從定位到品質，可能從一開始就走錯了路?！?/p>

“接手這類景區往往意味著要承擔高昂的改造投入，而回報卻充滿不確定性。除非是知名度極高、資源稀缺的頭部景區，否則大多數普通A級景區的利潤空間非常有限，接盤意義不大。”周鳴岐補充道。

截至2024年末，全國共有A級旅游景區16541個。而在2012年，這一數字僅為6042個。12年間，A級景區數量凈增超過一萬個，市場競爭力被嚴重稀釋。

旅游消費趨勢的結構性轉變也是傳統景區面臨挑戰的重要因素。隨著年輕一代成為旅游消費主力，他們對旅游體驗的需求，已不再是簡單地“看山看水”，而更看重互動性、參與感與社交屬性。

05 案例啟示與未來出路

歷山景區的破產案例為行業提供了重要啟示。A級景區頭銜雖為景區建設與服務提供了重要標準，但已非“金字招牌”。

當前游客需求已從單一觀光轉向服務、性價比與文化體驗等多維度，僅依賴自然資源的傳統發展模式難以適應市場，終將在競爭中被淘汰。

部分曾面臨破產或拍賣的景區，其后續發展路徑呈現分化。以洛陽龍潭大峽谷為例，該景區于2017年因資不抵債進入破產程序，近年則通過親民價格策略實現客流回升。

今年5月，該景區因推出1元冰棍、2.5元黃瓜等低價商品受到關注?！拔逡弧逼陂g，其接待游客9.6萬人次，同比增長23%，單日接待量最高達2.3萬人次，創歷史峰值。

政府主導的重整更易吸引資本。張家界在債務重整中明確要求投資人具備產業協同能力，當地政府劃定“注冊地址不遷出”的底線，既保障了地方稅收，也為景區引入資源整合能力更強的投資方。

專家指出，景區需要從“門票經濟”向多元化收入轉型。周鳴岐指出：“迪士尼的二次消費收入已超過門票，核心在于其IP衍生品具備不可替代的吸引力?！?/p>

與歷山景區形成鮮明對比的是，洛陽龍潭大峽谷在破產重整后，通過親民價格和提升游客體驗，年接待游客量從不足30萬人次增長到2024年的102.89萬人次，年收入從不足2000萬元增至近億元。

龍潭大峽谷的成功案例表明，自然景區若能打破“門票經濟”思維，真正以游客體驗為中心，仍有重獲新生的可能。

景區破產不是終點，而是資源重新整合的起點。歷山的未來，或許正需要這樣的破局思維。

本文綜合整理自公開報道