D輪43億，中東土豪看上中國無人車

10月23日，新石器無人車宣布完成逾6億美元D輪融資，本輪融資由阿聯酋磊石資本（Stone Venture）領投，并由高成投資、信宸資本、鼎暉VGC、朝希資本、北京市人工智能產業投資基金及某大型互聯網公司重磅聯合領投。重要的投資人還包括君聯資本、高榕創投、善水資本、恒旭資本、亦莊科創二期基金、華泰天府數智基金等，云啟資本等老股東也在本輪持續加注。

以金額計，本輪融資是迄今為止中國自動駕駛領域最大的一筆私募融資，也是今年中國私募領域最大的融資之一。今年年初，這家公司還官宣了10億元C+輪融資，由多家物流巨頭和中金資本等財務投資人共同出資。雖然沒公布估值，但根據融資金額來推算，新石器躋身獨角獸是板上釘釘的事。

值得關注的是，本輪領投方阿聯酋磊石資本，是一家總部位于迪拜的投資機構。來自中東的這筆錢，相當于是一筆戰略投資——新石器已經規劃將阿聯酋作為出海的第一站。

“新石器在阿聯酋已經拿到了世界上第一張正式頒發的公開道路無人車牌照，我們會把中東和阿聯酋作為出海的第一站，把那里打造成出海的橋頭堡，再向‘一帶一路’和其他地區延伸。”在媒體溝通會上，新石器創始人余恩源透露。

披露融資的同時，新石器也公布了自動駕駛技術方面的關鍵進展。由其自主研發的L4級無圖自動駕駛技術方案已開始商業化交付，并在小范圍應用。這使得新石器成為無人配送行業第一家交付無圖技術方案的公司。

無人配送，是自動駕駛賽道里第一個從小規模示范躍入大規模商用的細分戰場。在余恩源看來，這個階段對公司的考驗不再是單點算法，而是一套系統工程：算法、算力、數據閉環、車輛規模、行駛里程、場景覆蓋、合規拿牌、軟硬成本、質量控制、運營服務，缺一塊就難落地。“不少投資人跟蹤整條賽道一年多，最終把票投給我們，就是因為看到我們在構建這套復雜服務體系時從未動搖過。”

從送快遞到闖關無人駕駛

和那些自動駕駛行業出身的創業者相比，余恩源的創業故事很接地氣，始于親手送快遞。

2009年，為了摸清物流痛點，他在長沙、武漢、深圳干了三個月快遞員：晚上11點收工，還要手寫面單到凌晨1點，早上6點繼續派件。這段經歷讓他先后做出國內首款快遞專用PDA和最早一批快遞柜，一年營業額數億元，利潤達到幾千萬元。

轉折發生在2016年。AlphaGo擊敗李世石，使余恩源聯想到，硬件領域的天花板有限，人工智能或許能給物流配送行業帶來巨大的變革。窺見機遇，2018年7月，余恩源正式成立新石器，定位為“物流領域無人駕駛車輛的主機廠”。

創業初期，新石器團隊蝸居在北京亦莊的簡陋房間里，專注于研發首款低速無人車SLV10。2018年底，新石器賬上現金已經見底。余恩源密集見了六七十家機構，“要先花兩個小時解釋什么是新石器無人車，投資人聽完搖著頭就走”，最悲觀的判斷是“全國能賣500輛就不錯了”。無奈之下，他抵押自有房產向銀行貸款。

好在余恩源和這家公司都已經熬過了最難的時光。自2018年成立以來，新石器實現了多個里程碑：

累計交付L4自動駕駛車輛突破1萬臺車，成為全球第一家破萬臺的L4級車隊；

單月交付車輛突破2000臺，成為全球首家單月突破2000臺的自動駕駛公司；

在青島市部署車輛突破1200臺，協助其成為全球無人駕駛車輛最多的城市；

X3和X6車型累計交付數均突破4000臺，成為行業中唯一實現多爆款（大規模交付SKU）批量交付的公司；

部署車輛城市數突破300個，成為全球城市覆蓋最多的自動駕駛公司；

無人車累計L4自動駕駛里程已率先突破5000萬公里，持續領先行業。

當前無人車領域已經進入商業化落地階段。新石器無人車CFO李子夷透露，今年營收規模會達到10億量級，上半年已實現連續的單月盈利，預計明年實現全面盈利。“無論從L4自動駕駛的視角還是從機器人、具身智能的視角來看，無人車很有可能是第一個大規模商用，并且能夠正向盈利的細分賽道。”余恩源曾這樣表示。

無人車競速IPO

無人駕駛物流車的發展得益于自動駕駛技術的不斷成熟，特別是L4級別及以上的自動駕駛技術，為無人車配送的商業化運營奠定了基礎。

新石器蹚出的道路上，后來者里比較出挑的還包括九識智能和白犀牛。這些頭部企業都進入了B輪之后的融資輪次，距離IPO已經不遠了。

九識智能核心團隊包括創始人及CEO孔旗、聯合創始人朱偉鋮和莊立，三人曾是京東無人車的創始班底。公司2021年8月成立于蘇州，定位為“全鏈條L4城配物流方案商”，算法、線控底盤、整車制造和售后體系一體化布局。落地成果方面，截至2025年9月，九識智能累計交付運營無人車超10000臺，安全行駛總里程超5000萬公里，累計送單量超10億件。這家公司在2025年官宣近3億美元B輪和1億美元B+輪融資，投資方包括鼎暉百孚、藍湖資本、螞蟻集團、BV百度風投等。

白犀牛成立于2019年3月，由前百度L4系統集成負責人朱磊與主任架構師夏添聯合創辦。公司定位城配公開道路L4無人配送，采用“BEV+Transformer+端到端”技術棧，自研感知、決策、調度全棧模塊，硬件端與鑫源汽車深度綁定。融資方面，這家公司今年5月完成了總計5億人民幣的B+輪融資。其中，順豐一年內三度出手。白犀牛的計劃是2026年實現5000臺日活，并啟動車規級無人車平臺化開發。

根據前瞻研究院統計，中國無人駕駛物流車產業總體產值增量達到5948億元。換言之，這是一個足夠廣闊的市場。除了創業公司，大公司里，互聯網公司是一類重要玩家，比如百度Apollo等企業在算法優化和傳感器成本控制上取得顯著進展；物流企業對無人駕駛技術的需求最為迫切，京東物流已在全國30座城市投入運營超過700臺智能配送車；上汽、廣汽、比亞迪等傳統車企也在積極布局。

“2018年我們進入這個行業的時候，像是孤零零地進入了無人區，無人配送這個領域只有我們一個玩家。今天我們宣布完成D輪融資，很榮幸有這么投資人看好我們，這代表無人車賽道正式成為一個光明的賽道。這是我們努力了7年的成果。我們也看到很多其他企業在進入這個賽道，希望大家一起把這個賽道的規模做起來。”余恩源表示。