揚子江，低調成立新公司

作者 | 凱西

來源 | 賽柏藍

揚子江一直在低調布局轉型。

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注冊資本1億

揚子江落子廣東

企查查信息顯示，近日，揚子江（廣東橫琴）健康投資有限公司成立，法定代表人為徐浩宇。企查查股權穿透顯示，該公司由揚子江藥業集團有限公司全資持股。據悉，這家公司注冊資本為1億元，經營范圍包含：企業總部管理；企業管理咨詢；以自有資金從事投資活動；國內貿易代理；供應鏈管理服務等。

其中，以自有資金從事投資活動引發關注。

事實上，今年以來，這已經不是揚子江藥業首次成立新公司。

6月，海擎智能科技（泰州）有限公司成立，法定代表人葉迎九，注冊資本500萬元，經營范圍包含：建筑智能化系統設計；電氣安裝服務；人工智能應用軟件開發；數字技術服務；云計算裝備技術服務；集成電路設計；集成電路制造等。企查查股權穿透顯示，該公司由揚子江藥業集團有限公司全資持股。

盡管2025年截至目前未出現大型并購，但是揚子江在投資和資本合作方面的興趣已經開始顯露。

2024年11月11日，瑞科生物發布公告，揚子江藥業以8億的價碼成為前者的控股股東。

瑞科生物是一家總部同樣位于江蘇泰州的疫苗公司，管線覆蓋宮頸癌、帶狀皰疹、呼吸道合胞病毒、巨細胞病毒、單純皰疹病毒感染等，一度被譽為港股HPV疫苗第一股、新型佐劑疫苗第一股，同時其還是江蘇泰州首家港股上市企業。

而早在瑞科生物上市前夕，揚子江藥業就對其進行了戰略投資——2022年3月，揚子江藥業宣布將與瑞科生物在產品研發、市場營銷、資本運作等領域進行合作。

這筆交易被視為徐浩宇接任董事長以來具有標志性的資本運作，既打破了集團長期以來“不搞兼并”的傳統，又切入了頗具前景的賽道——創新疫苗。

日前，中華全國工商業聯合會發布《2025中國民營企業500強榜單》，揚子江藥業以457.2億元的營收位居271位，高于石藥、華東、齊魯、恒瑞，強大的資金實力也為其可能的對外投資提供了支撐。

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創新轉型

拓展健康賽道

2021年5月，揚子江迎來了其首個國產化學1類新藥——自主研發的注射用磷酸左奧硝唑酯二鈉；時間來到2025年，揚子江的在研創新藥有30余個。

據悉，揚子江在麻醉鎮痛、消化、呼吸、心腦血管、感染、腫瘤免疫、代謝、男科、神經等領域加速布局，在核心產品加羅寧（地佐辛注射液）、達己蘇（鹽酸達克羅寧膠漿）、新銳（注射用磷酸左奧硝唑酯二鈉）、欣蘇寧（鹽酸納布啡注射液）、健立蘇（舒更葡糖鈉注射液）、唐林（依帕司他片）等之外，未來五年計劃推動多款創新藥進入臨床階段或實現上市。

其中， IQVIA艾昆緯數據顯示，在2023年第四季度醫院用藥十大主要產品中，加羅寧（地佐辛注射液）排名第七。

10月17日，米內網數據顯示，2025年至今，揚子江藥業已陸續拿下1個化藥1類新藥鹽酸妥諾達非片和7個高端仿制藥。

鹽酸妥諾達非片被視為填補了揚子江在抗ED創新藥領域的空白，進一步完善了其現有的男科產品線——包括同為PDE5抑制劑的枸櫞酸西地那非片、他達拉非片和鹽酸伐地那非片，還有用于男性前列腺問題的鹽酸特拉唑嗪膠囊、非那雄胺片及用于早泄的鹽酸達泊西汀片等，以及中藥新藥巴戟振陽膠囊。

揚子江今年以來申報上市的新品還有7個，其中包括抗失眠創新藥法贊雷生。

日前披露的Ⅲ期關鍵性臨床研究結果顯示，法贊雷生在關鍵睡眠指標上表現優異：在提高睡眠效率、縮短入睡時長和改善夜間覺醒等方面，其數值改善幅度相較于其他食欲素雙受體拮抗劑（DORAs）已公開的臨床數據更為顯著（非同一臨床試驗條件，不直接作為臨床使用的參考依據）。

近日，揚子江還與港股上市公司宜明昂科簽署合作協議——雙方將在藥品研發、創新藥開發、藥品生產、藥品銷售、人才交流與培訓、技術支持與咨詢服務、投融資并購等方面開展長期合作。

此外，雙方還有意就透明質酸酶（皮下藥物遞送）方面，優先建立合作，開展抗體新藥開發的戰略合作。

以藥品集中帶量采購為代表的醫藥改革政策徹底改變行業游戲規則，仿制藥的利潤空間急劇壓縮，迫使企業從仿制藥的紅海市場轉向“高價值創新”的藍海市場，揚子江也不例外。

今年以來，揚子江藥業在創新藥板塊的布局上，招兵買馬、動作不斷。

作為擁有“10億+”產品5個、“1億+”產品43個的國內頭部藥企，揚子江目前形成以“揚子江”西藥、“龍鳳堂”中藥、“護佑”大健康三大板塊為核心的“1+3+N”品牌矩陣，并從單一制藥向全生命周期健康服務轉型。

這一布局的核心邏輯是，跳出競爭激烈的藥品市場，開辟新的增長曲線，從而構建更寬的護城河。

揚子江在化藥賽道，瞄準創新藥和高端首仿；中藥賽道，扎根道地藥材種植和名方驗方開發；大健康領域，以創新產品場景化適配切入，深度滲透用戶認知，滿足需求。

徐浩宇曾表示“釋放大單品品牌價值，需要構建差異化產品矩陣。”以核心單品為引領，延伸開發藥食同源等產品，拓展更多健康消費領域，走進更多消費場景。

“1”是揚子江的主力品牌，比如藍芩口服液、龍鳳堂黃芪精、蘇黃止咳膠囊、胃蘇顆粒等，承擔流量入口角色；“N”是核心品牌下的細分品類創新，比如藍芩喉糖、黃芪咖啡、納豆紅曲膠囊、君樽飲、藍芩散等，最終通過超級品牌帶動超級品類——這也是不少深耕院外市場的工業企業在做的事情。

進入2025年，揚子江正培育一支數千人規模的渠道服務專業化團隊，加速下沉零售終端。

資料顯示，2025年上半年，揚子江大健康板塊和國際業務銷售增長勢頭強勁，同比分別增長365%和237%，正逐步成長為其“第二增長曲線”。

揚子江的轉型成效似乎開始兌現。

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