金價大跌！

據央視新聞客戶端消息，當地時間21日，受地緣政治、投資者獲利止盈等多重因素影響，黃金、白銀遭遇市場廣泛拋售。當天，國際現貨黃金價格一度下跌超6%，跌破每盎司4100美元，創下12年來最大單日跌幅；國際現貨白銀價格一度下跌超8%，跌破每盎司48美元，創下2021年以來最大單日跌幅。

受此影響，國內金飾價格22日也大幅下調。中新經緯查詢發現，老廟黃金報價1211元/克，較前一日下跌83元/克；周生生足金飾品報價1250元/克，較前一日下跌39元/克；老鳳祥報價1229元/克，單日下跌61元/克。

21日，社交媒體上，不少買入黃金的網友懵了：我今天才買的。

今年年初以來，國際現貨黃金價格已上漲超過50%，國際現貨白銀價格已上漲近70%。分析人士指出，此前國際局勢緊張等因素導致投資者涌入國際貴金屬市場以尋求避險資產，如果市場情緒進一步緩和，貴金屬價格可能面臨進一步回調。

什么原因？

20日，因市場預期美聯儲將進一步降息，且避險需求強勁，黃金價格創下新高。市場分析認為，21日的回調主要由于投資者獲利了結。

據CNBC報道，KCM交易公司首席市場分析師Tim Waterer表示：“獲利了結操作與避險資金流減弱共同作用，導致金價小幅承壓。但只要美聯儲維持當前的降息路徑，黃金價格的任何回調都將被視為買入機會。”他認為，只要本周晚些時候公布的美國消費者物價指數（CPI）數據未出現意外上漲，當前的黃金漲勢就仍有上行空間。

光大期貨研究所有色金屬總監展大鵬表示，上周貴金屬價格一度出現快速沖高，不僅黃金，銀鉑鈀也出現較大上漲的表現，從盤面來看存在過熱現象，因此隨著地緣政治出現緩和消息，特朗普在貿易態度上的軟化，貴金屬市場也出現快速調整和獲利了結情緒。

“過去幾個交易日中，交易員日益警惕，因市場對修正與盤整的擔憂升溫，”盛寶銀行大宗商品策略師Ole Hansen稱，“修正期往往能顯現市場的真正實力，此次也不例外，潛在買盤應能限制回調幅度。”

華安基金指出，黃金短期或交易過熱，存在波動風險。根據滬金主力平值IV指標，本輪黃金交易的波動率已經達到較高水平，歷史上與2024年4月18日、2024年10月30日、2025年4月類似，數值均超過20。指標的含義是黃金期權的隱含波動率，可以作為交易擁擠度的參考，指標值較高提示短期交易過熱風險。前期黃金上漲的邏輯，包括9月美聯儲重啟降息周期、美國政府停擺、關稅擾動等，目前在資產價格中已經有較為充分的體現。

黃金未來走勢如何？

橋水類貨幣資產負責人哈德森·阿塔則認為，黃金市場未來走勢并不清晰，走低的可能性大于進一步上漲。

他在近日接受內部訪談時指出，黃金市場的關鍵問題是西方個人高凈值投資者大幅增持黃金是否具有可持續性。如果西方投資者像9月那樣繼續大量配置黃金，那么這輪上漲或許還有空間。雖然難言絕對，但上述情況確有可能發生。市場上存在著各種可能提高市場尾部風險（例如美國通脹失控）的因素，這些因素可能推動投資者轉變觀念。

“但是，如果個人投資者縮減其配置，例如，美國政府‘停擺’結束、有關高市早苗和日本政府的不確定性逐漸明朗，或英國財政部長公布了年度預算方案，導致市場的不確定性下降，對于黃金的投資需求暫緩，黃金市場或將難以支撐當前價格水平。央行持有黃金的需求或足以支撐3000~3500美元/盎司相對樂觀的價格水平。但在4000美元/盎司的水平上，如果缺少個人高凈值投資者的大量參與，很難相信市場上有足夠需求來支撐這一價格。” 哈德森·阿塔表示。

匯豐銀行近期在一份大宗商品展望報告中表示，黃金的上漲動能有望持續至2026年，其背后動力包括各國央行的強勁購金、美國持續的財政擔憂以及進一步貨幣寬松的預期，目標價為5000美元。報告強調，美國財政赤字問題是推動黃金需求的重要因素。投資者越來越多地將黃金視為對沖債務可持續性風險和美元潛在走弱的工具。

匯豐銀行還預計，央行購金需求將保持在高位，尤其是新興市場央行的持續買入構成關鍵支撐。不過，匯豐銀行也警告稱，如果美聯儲降息次數少于市場預期，黃金的上漲軌跡可能面臨阻力。

來源 |中國新聞網綜合央視新聞客戶端、中新經緯、每日經濟新聞、證券時報等

編輯 | 絕小海 責編 | 阮固 審核 | 劉永拓