市場(chǎng)出現(xiàn)重大變化，投資者要順勢(shì)而為

市場(chǎng)出現(xiàn)重大變化，投資者需順勢(shì)而為。10月10日至11日期間，大家關(guān)注到中美在關(guān)稅、貿(mào)易及出口管制等領(lǐng)域，出現(xiàn)了矛盾激化的新苗頭。

此前，特朗普曾威脅從11月1日起對(duì)中國(guó)再度加征100%關(guān)稅；不過(guò)截至目前，中美雙方已確定將在月底韓國(guó)APEC會(huì)議期間舉行元首會(huì)談。

我們每個(gè)人都期待此次會(huì)談能化解雙方分歧——畢竟全球第一與第二大經(jīng)濟(jì)體若在貿(mào)易領(lǐng)域真的“斷鏈”，不僅會(huì)影響中美兩國(guó)，甚至可能引發(fā)全球范圍內(nèi)新矛盾的持續(xù)升級(jí)。

正是基于這一背景，市場(chǎng)也出現(xiàn)了新的重大變化。自10月11日以來(lái)，盡管市場(chǎng)波動(dòng)較大，但無(wú)論美國(guó)市場(chǎng)還是中國(guó)A股，整體都呈現(xiàn)出新一輪調(diào)整壓力。

在我看來(lái)，月底中美談判未達(dá)成解決方案前，預(yù)計(jì)整個(gè)市場(chǎng)仍將面臨調(diào)整壓力；即便在國(guó)家隊(duì)穩(wěn)市護(hù)盤(pán)的努力下，大盤(pán)能維持橫盤(pán)狀態(tài)，或許已是最樂(lè)觀的情況，調(diào)整壓力始終存在。

在這樣的大趨勢(shì)下，至少月底之前，投資者需明確市場(chǎng)的最新變化并做好應(yīng)對(duì)：核心是遵守投資紀(jì)律——此前盈利的要做好動(dòng)態(tài)止盈，出現(xiàn)虧損的要按止損線及時(shí)止損。

此外，當(dāng)前市場(chǎng)中還有幾類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)需格外警惕，主要是對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴(lài)度較高的資產(chǎn)，包括英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)資產(chǎn)，以及對(duì)美依賴(lài)度高的創(chuàng)新藥資產(chǎn)。

這類(lèi)資產(chǎn)的收入與利潤(rùn)多來(lái)自北美市場(chǎng)，而中美未來(lái)貿(mào)易關(guān)稅存在極大不確定性，因此目前無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，敢對(duì)這類(lèi)資產(chǎn)大膽做多的恐怕仍是少數(shù)。所以，至少在10月底之前，這類(lèi)公司的股價(jià)普遍將面臨壓力。

那么當(dāng)前哪些資產(chǎn)相對(duì)“進(jìn)可攻、退可守”？

主要是聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、具備防風(fēng)險(xiǎn)屬性的資產(chǎn)，具體可分為四類(lèi)：

第一類(lèi)是避險(xiǎn)資產(chǎn)。全球風(fēng)險(xiǎn)上升、中美矛盾激化苗頭顯現(xiàn)的背景下，黃金這類(lèi)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，在月底前整體來(lái)看仍相對(duì)穩(wěn)健，跑贏大盤(pán)的概率更高。

第二類(lèi)是戰(zhàn)略性資源資產(chǎn)。中國(guó)對(duì)美具有優(yōu)勢(shì)、以稀土為代表的“殺手锏”級(jí)戰(zhàn)略性資源，整體仍處于優(yōu)勢(shì)地位。

第三類(lèi)是“中特估”資產(chǎn)。以銀行為代表，包括部分高股息率煤炭資產(chǎn)在內(nèi)的、受?chē)?guó)家隊(duì)關(guān)注的“中特估”資產(chǎn)，相對(duì)而言也具備優(yōu)勢(shì)。

第四類(lèi)是前期跌幅較大的內(nèi)需導(dǎo)向型資產(chǎn)。過(guò)去一段時(shí)間里，有一類(lèi)資產(chǎn)普遍不被市場(chǎng)看好，那就是白酒類(lèi)資產(chǎn)。或許有朋友會(huì)疑問(wèn)：當(dāng)前白酒現(xiàn)貨價(jià)格仍在下跌，為何會(huì)被提及？

其實(shí)當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)，部分資金會(huì)尋求風(fēng)格切換的資產(chǎn)替代品，不愿僅持有現(xiàn)金。且白酒此前被討論的各類(lèi)利空，已充分反映在前期股價(jià)中；此外，目前部分白酒龍頭的股息率已達(dá)到2%以上，甚至3%以上，從這一角度看，不排除短期內(nèi)在與其他高科技資產(chǎn)的對(duì)比中，白酒資產(chǎn)可能會(huì)顯現(xiàn)相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

朋友們，基于以上分析，當(dāng)前市場(chǎng)總體方向與風(fēng)格均已發(fā)生重大變化，因此投資者務(wù)必順勢(shì)而為。

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