新政松綁？111部積壓劇迎來春天

本周，廣電總局正式下發了《進一步豐富電視大屏內容、促進廣電視聽內容供給的若干舉措》，其中多項有關電視劇創作的措施都被視為對劇集行業的重大利好，業內認為其“創作松綁，鼓勵創新，管理提效，注入活力，把創作交給創作者，把產業交給市場。”

其中文件中特意提到“增加優質廣電視聽內容供給”，對此不少業內人士也在探討積壓多年的劇集是否有機會乘著這股東風得以播出。，百納千成、華策影視、芒果超媒、慈文傳媒、歡瑞世紀等紛紛漲停。在娛樂資本論的統計中，這些公司都有大量的積壓劇存在。

其實今年已經有不少積壓劇播出，且取得了不錯的成績。

積壓3年的《無憂渡》在愛奇藝熱度最高達到9853，積壓2年的《折腰》開播6天站內熱度值破30000，積壓5年的《人生若如初見》開播預約量達383萬，積壓5年的《親愛的你》首播7集沖上騰訊視頻飆升榜第一。

實際上，庫存劇年年都上線排期，呼吁某些積壓劇排播的聲音更是每年霸榜一圈。云合數據顯示，2025年上半年上線71部庫存劇，同比減少36部，整體數量雖呈下滑趨勢。但今年聲量更為高漲，也是頭部劇集的亮眼表現放大了積壓劇市場的關注度。

娛樂資本論統計了2015年至2022年殺青的劇集，發現仍有111部處于待播的狀態，其中可查36部積壓劇的成本約為90.71億，其中包括6億的《南煙齋筆錄》、5.8億的《巴清傳》、5億的《天下長安》；剩余75部按單部1-1.5億投入計算，積壓劇集的沉沒成本預計可達165.71-203.21億元之間。受到相關利好，這些劇集看樣子都有了面世的機會。

這和愛奇藝龔宇、易凱資本王冉的觀點不謀而合。龔宇曾表示：“大部分行業是一年資金流轉幾回，我們行業是一個項目資金幾年流轉一回。”王冉透露仍有70部積壓劇未能通過審查，他感慨地對小娛表示：“沉沒了100-150億的資金，這相當于整個劇集行業全年采購額的20%-25%。”。

但仍需保持理性，目前來看，積壓劇能跑出來的黑馬是少數。《愛上海軍藍》《千秋令》《相思令》等多部作品上線后無聲無息。不少片方告訴小娛，目前很多積壓劇的收購價只有2-5萬一集，相比制作成本不到百分之一，甚至被平臺逼著走分賬劇模式。還有些積壓劇則是資本層面的考慮，有片方為了不觸發一些回購、對賭合同，主動選擇“永不播出”。

積壓劇中仍有市場機會的，多為一些有輿情風險藝人的項目。隨著技術革新與行業發展，如今不少片方也開始采用AI換臉、賣給二線平臺等方式積極盤活積壓劇。

此次新政策旨在豐富內容供給，而這111部積壓劇或許就會成為豐富供給的重要來源，也讓這203億沉沒資金有機會變成行業儲備資金，再次流轉起來，激活市場。

劇集被壓，輿情風波占大頭

《明媒善娶》愛奇藝收官當日，#明媒善娶暑期唯一小甜劇#才登上熱搜，而這部劇集實則已積壓 4 年，被壓主要原因是主演任豪的不當言論。

據小娛統計，因主演或核心主創陷入輿情風波，導致劇集無法正常播出造成積壓的項目足足有28部，占總量的24%。在相關文件出臺后，有制片人告訴小娛：“現在明確提出了要出臺問題藝人處置機制，這也是行業翹首以盼的事情。”

其中吳秀波的負面影響范圍最廣，牽連《抱著你是幸福的》《渴望生活》《總有蝴蝶過滄海》《深淵行者》《無名偵探》5部作品，部分劇集已擱置10年；高云翔的性侵風波同樣波及5部劇集，官司雖已宣判，但目前僅有《驚天岳雷》在中國臺灣地區播放；學術不端的翟天臨影響的劇集共有3部：《裸漂》積壓十年，與吳秀波合作的《深淵行者》遭到北京衛視退片，另一部《無名偵探》出品方為耀客傳媒，至今仍未播出。

這類“一人影響，全劇陪葬”的連鎖反應，往往讓巨額投資付諸東流。投資5億的《巴清傳》命途多舛，先遇主演高云翔官司纏身，再遭范冰冰稅務風波重創，唐德影視在2018年一年內蒸發50億市值。網傳6億成本的《青簪行》則因吳亦凡丑聞被拖垮；因趙立新出現輿情風險，他參與的頭部劇《一曲三笙（南煙齋筆錄）》多次調整卻遲遲被擱置。

藝人“過氣”造成熱度塌方，也是積壓劇難以突圍的原因。張瀚主演的《錦衣夜行》在2016年便已殺青，卻由于輿情風險積壓9年，之后張瀚熱度下滑，該劇在首輪拍賣時因無人出價而流拍。

娛樂資本論統計數據顯示，因相關規定調整導致積壓的劇集共有 33 部。

前幾年網劇審查政策并未和電視劇拉平，很多制作方沒有風險意識，結果在“限古令”等相關動向后，撞上了槍口。

2018年廣電對古裝劇尤其是“歷史正劇”的要求更加精細化，要求“虛構情節不得超過30%”。今年5月李現、魏大勛主演的《人生若如初見》就是典型案例，2022年因歷史觀爭議首播6集便緊急叫停。該劇其中主演之一朱亞文的另一部歷史劇《廣州十三行》則因“鴉片買辦”相關輿情，至今已積壓3年未上映。

最令人唏噓的是投資4億的《風起大漠（霍去病傳奇）》，這部被業內稱為“積壓釘子戶”的作品由于魔改史實引發部分歷史愛好者抵制，在倉庫里“躺平”9年。而5億投資的歷史大劇《天下長安》原計劃2018年7月播出卻一直被延播。

《天下長安》導演連奕名微博

刑偵和涉案題材的項目也是積壓大戶，8800萬成本的《完美證據》（張若昀主演）因犯罪現場畫面過于血腥暴力而需要修改。

2016年，“薩德事件”導致中韓關系緊張，此后一批涉及韓國藝人參演或與韓國團隊深度合作的劇集直接面臨無限期積壓的困局，涉及到這種情況的項目共有6個。《男人幫·朋友》核心陣容中有樸海鎮、《翡翠戀人》主演為李鐘碩，這兩部劇積壓已超過5年，從當年的“頂流預定”變成無人問津的庫存。

在各類積壓劇中，最受觀眾矚目的是7部耽改劇。2021年開始，曾經轟轟烈的“耽改101”熱潮戛然而止。被視作頂流的種子選手的《皓衣行》、已完成后期制作的《烽火流金》以及承載市場期待的《吉星高照》（《天官賜福》改編劇）等耽改作品陷入無限期擱置，行業相關人士小吳向河豚君表示，“這類劇集的釋出目前來說比較困難”。

制作完成后市場口味迭代，或平臺排播資源有限，導致劇集因“缺乏競爭力”被擱置的情況也很常見。

2015年是古裝劇的“黃金年”，“流量+IP”的套路催生了大量的同質化作品。王祖藍的《哪吒與楊戩》便是那時的產物，后續則因品質原因無人問津，一壓就是十年。類似的還有近期播出的《修仙記之何仙姑傳》，早年成本2億，如今據小娛了解其僅僅回收了百萬左右，不到1%的回收率讓投資方血本無歸。

2017 年甜寵劇風潮興起后，市場上迅速涌現出一批情節相似的跟風作品。2021年拍攝的《我的女孩》改編自同名韓劇，延續古早言情套路，這部劇早就在2022年鵝廠的大劇片單中“現身”，卻遲遲沒有釋出的消息。

產能泡沫破碎，優勝劣汰加速

種種積壓現象的背后，是劇集市場經歷的結構性變革。

早年影視行業經歷過一段瘋狂的產能擴張期，無論是否有影視內容操盤經驗的公司，都紛紛入局試圖分一杯羹。熱錢如潮水涌入，直接推動劇集產量暴增。2015年劇集發行總量一度飆至16540集的峰值，但市場消化能力早已觸頂，大量項目因此陷入困境。

易凱資本創始人及現任CEO王冉告訴娛樂資本論，“一些頭部制作公司最多的時候同時有六七個億被平臺占資”。

如果項目遲遲不上線結款，資金沉淀不流轉，新開工項目會大幅減少。2018年新劇數量從2017年的241部驟降到194部，寒冬以后，前幾年積累的大量積壓劇如同雪球，讓一些影視公司的虧損越滾越大，最終陷入入不敷出的困境。

曾與光線傳媒、華誼兄弟等巨頭分庭抗禮的DMG印記傳媒，2015年公司市值曾超460億。2016年印記傳媒先后投資《翡翠戀人》《不婚》《修仙記之何仙姑傳》超過4億元，因各種問題劇集未能按時上線，大量壞賬到期計提，公司從2018年起經營業績大幅下滑，2019年被深交所終止上市。去年DMG宣告破產之時，銀行賬戶余額，僅剩371.07元。

積壓劇多年未播也會成為一些老牌民營公司的“心病”，最后只能靠國資來兜底。

唐德影視投資超 4 億元的《巴清傳》因主演高云翔、范冰冰接連的負面事件未能按時播出；高云翔董璇主演的《阿那亞戀情》，姚笛主演的《蔓蔓青蘿》等億元級項目合同款項回收滯后，最后公司要靠東陽國資辦來拯救。

曾發行《士兵突擊》《我的團長我的團》等熱門電視劇的天意影視，在2022年被破產清算，其手上積壓的《墨客行》《一步登天》《摸金符》等劇集始終未播出。2018 年天意凈利潤未達對賭承諾，拖累母公司鹿港文化虧損 9.66 億元，最終公司被浙江省文化產業投資集團收購。

慈文傳媒目前共有3部積壓劇，其中投資1.6億元的《烽火流金》遲遲沒上線。2019年，國資入股慈文，江西省出版集團成為實際控制人。

AI作圖 by娛樂資本論

即使是現在的頭部影視公司，手上也有不少積壓劇未被盤活。

歡瑞世紀有多部劇集處于積壓狀態，其制作的《天下長安》《封神之天啟》《瑤象傳奇》《十年一品溫如言》《千秋令》等多部作品被擱置。《天下長安》號稱投資5億，但剛上線就被撤檔，造成公司億元壞賬，《封神之天啟》投資2.4億，演員并非一線，前景不容樂觀，今年僅《千秋令》上線，其余幾部至今沒有播出信息。

完美世界、新麗傳媒、耀客傳媒等頭部公司都有不同數量的積壓劇。

對于中小型的影視公司來說，一部劇的積壓，整個公司可能都面臨著破產、失聯，也會造成后續一系列劇集播出流程上的困難。

小吳告訴娛樂資本論，“有多方投資的積壓劇，在積壓過程如果某些出品方失聯，版權授權無法蓋章簽字會被平臺拒收，即便找到第三方應急公司接手破產清算項目，常因平臺打款后無法開發票導致交易鏈條斷裂”，這些積壓劇最終永遠變成了庫存。

盤活三途徑：AI、分賬和二線平臺

龔宇曾表示：“大部分行業是一年資金流轉幾回，我們行業是一個項目資金幾年流轉一回。”對積壓劇而言，壓得越久，劇集自身的價值就越低，只要有平臺愿意接手，哪怕低價出售，總歸是能收回部分成本，減少損失。

小娛在之前的文章中提到，主演的市場號召力直接決定積壓劇的“復活概率”。（七年老劇收視登高，各平臺流行對積壓劇大開盲盒）這類項目的釋放往往依靠主演的“命運反轉”，要么突然復出，或者憑借新作品爆紅，都是積壓劇排播的“東風”。

新人演員包上恩靠著《韶華若錦》的熱度打開知名度，帶動積壓劇《攻略冷少主》提上排期。宋祖兒更是“爆款發動機”，《折腰》播出爆火后，她主演的《無憂渡》《淬火年代》趁熱打鐵先后上線，兩部劇都交出了亮眼的播出成績。

如果涉及到劣跡藝人的積壓劇，部分會選擇技術手段“換臉”后重新上線。王冉向小娛提及了AI對于盤活當下市場的重要性，就他了解的最新信息，目前還沒有太多項目采用AI換臉技術。“因為導致劇集積壓有很多種原因，可能因為題材問題或者內容質量本身不行，所以有時候不是演員換臉就能解決的”。

一部電視劇是否使用換臉技術，通常需要提前探詢潛在買方的接受度。而部分作品粗糙的AI換臉效果引發觀眾強烈吐槽，這種爭議無形中抬高了AI換臉的行業標準和市場價格，反而加劇了市場對技術應用的顧慮。對于小成本積壓劇而言，本來積壓就意味著虧本，技術帶來的投入與最終回收的收入往往難以匹配。頭部項目則更謹慎，《夜旅人》用AI將鄧倫換臉為付辛博后開啟預約，《青簪行》、《鏢人》則選擇補拍，核心都在權衡二次投入與最終收益的平衡。

積壓太久都無法在國內播出，出海成為一條可選擇的路。張瀚、樸敏英《錦衣夜行》積壓9年后在韓國復播，今年3月，由優酷、新湃傳媒聯合出品的《光淵》就上線了日本某付費電視臺。

相比因外部因素積壓的劇集，因項目本身質量或定位問題導致的積壓劇，出路往往更顯窘迫。

小吳告訴娛樂資本論，“積壓劇像《折腰》這樣靠版權模式盈利的是少數，多數積壓劇集的收購價在5萬以內，只能被迫選擇分賬”。李沁、張一山的《親愛的你》就是分賬劇，幸好憑借不錯的品質收回了一部分成本。

相比之下，小成本劇在分賬模式中更易生存。《了不起的曹萱萱》分賬800萬，《攻略冷少主》也靠分賬完成播出閉環，實現“部分回血”。但這些項目都在疫情后拍攝，成本已經下降了非常多。

當被頭部平臺拋棄時，二線平臺成了積壓劇的“收容所”。這些平臺對積壓劇的報價多為每集幾萬一集，但勝在標準相對寬松。許多發行許可證超過5年的積壓劇，無需重審可以直接上線二線平臺。

搜狐視頻自2022年起頻繁購入積壓劇，姚笛的《愛你不是三兩天》便通過該平臺播出。2025年上半年樂視視頻、搜狐視頻、西瓜視頻三平臺7成以上均為庫存劇。對這些平臺而言，低價積壓劇既是留住觀眾的“性價比之選”，也是差異化競爭的無奈之舉。

如今平臺更傾向與制作公司直接合作，擠壓版權中間商生存空間。“中間商做積壓劇也不賺錢，只為保業務”。有從業者直言，“積壓劇注定是全虧生意，賣的虧，買的也虧。”

小成本項目還有更靈活的自救方式，“部分劇集會切成短劇切片或者干脆直接切成短劇售賣”，通過碎片化傳播回籠資金。

許多還愿意折騰自救的項目，更多都不是基于財務而是自己曾經付出勞動的感情，有相關積壓劇的片方就坦然告訴小娛：“現在這些項目連投資人都說不要管了，但我就是想給自己一個交代。”

而乘著這次政策東風，或許更多質量尚好的積壓劇會與大家見面，至少，能播出就是勝利。

作者｜阿楚