新能源車周報：工信部表示將推動大模型與智能網聯新能源汽車深度融合

證券之星新能源車行業周報：據上海有色網，本周動力電池需求繼續高位運行，電芯價格相對穩定。乘用車方面，國內終端銷量保持高位，部分主流車企為沖刺全年目標，加大促銷與排產力度，帶動動力電池裝機需求穩中有升。LFP電池在A、B級純電及插混車型中裝機占比進一步提升，需求韌性強；三元電池在高端與快充平臺車型上表現平穩，部分訂單有小幅回暖跡象。 商用車板塊表現亮眼。受明年購置稅減半政策預期影響，部分需求提前釋放至今年四季度，重卡、客車及輕卡電動化項目集中排產，帶動動力電池訂單明顯增長，局部型號出現供需偏緊局面。

券商觀點

國海證券認為2024年以舊換新政策催化下乘用車銷量表現超預期，2025年以舊換新政策延續，對汽車消費向上進行支撐。結構上，汽車高端化、智能化升級，維持汽車板塊"推薦"評級。推薦：1)自主崛起新階段，自主崛起大周期維度進入高端化發展的戰略進攻時刻，具有30萬元以上優質供給的車企有望明顯受益，推薦理想汽車、江淮汽車、吉利汽車、比亞迪、長城汽車，建議關注賽力斯；2)高階智駕"平價化"有望大幅提升高階智駕滲透率，領先整車和相關零部件受益，推薦小鵬汽車、華陽集團、德賽西威、科博達，建議關注經緯恒潤；3)機器人量產有望實現0-1突破，推薦確定性高、卡位領先的產業鏈標的拓普集團、三花智控、北特科技；4)出口環境較為復雜，看好自身經營周期向上的優質零部件，推薦福耀玻璃、星宇股份、銀輪股份；5)商用車方面，重卡內需三年低位運行，2025年有望恢復，推薦受益重卡龍頭福田汽車、中國重汽A，客車領域內需出口有望繼續向上，推薦客車龍頭宇通客車。

愛建證券指出數據提升機器人泛化能力，人形機器人加速全固態電池量產落地。小鵬汽車定位人形機器人為第三條增長曲線。不同于汽車的硬件驅動軟件邏輯，機器人為數據→模型→軟件→硬件的驅動邏輯，海量數據為機器人高速泛化能力的關鍵。小鵬汽車已在廣州建立首個具身智能數據工廠，IRON機器人已進入工廠實訓。模型上，全新IRON機器人集成VLT+VLA+VLM三大模型與七套系統，搭載3顆圖靈芯片算力2250TOPS，頭部含毫米波雷達等傳感器，全身82關節，增加腳尖被動自由度，靈巧手22個自由度，采用行業最小16mm諧波減速器。安全上，量產使用全固態電池，超越車規級要求，其高安全系數與室內使用場景，為全固態電池量產落地明確使用場景。商業化上，小鵬機器人優先布局導覽、導購及導巡場景，目標2026年底實現高階人形機器人規模化量產。

宏觀事件

上海：擴大新能源物流車在城市配送、郵政快遞等領域應用 因地制宜推廣新能源重型貨車

11月5日，上海市交通委員會、上海市發展和改革委員會發布《交通物流降本提質增效上海行動計劃》。其中提出，大力推廣綠色化技術裝備。推動機場橋載電源和地面輔助電源設施全覆蓋。推進符合要求的船舶靠港期間岸電常態化使用。擴大新能源物流車在城市配送、郵政快遞等領域應用，因地制宜推廣新能源重型貨車。推進燃料電池汽車在重卡、非道路移動機械等場景試點應用。支持開展甲醇等新燃料船舶試點。按需分階段逐步建成品種多元、加注靈活、功能完善的新型燃料供應網絡。

工信部部長李樂成：推動大模型與智能網聯新能源汽車、數控機床等深度融合

11月3日，工業和信息化部黨組書記、部長李樂成在《黨建》雜志發表署名文章《加快推進人工智能賦能新型工業化》。李樂成表示，深入實施"人工智能＋制造"。加速智能產品裝備迭代創新，推進AI手機、AI電腦等消費終端換代，加快人形機器人、腦機接口等新一代智能終端研發與應用，推動大模型與智能網聯新能源汽車、數控機床等深度融合。加快智能體設計、開發、測試和部署，探索多智能體協同生態。

海南調整2025年汽車報廢更新補貼政策

海南省商務廳11月2日發布《關于調整2025年海南省汽車報廢更新補貼政策的公告》，對所報廢舊車登記地和所購新車注冊登記地作出要求。《公告》明確，自2025年11月4日0時起，在海南省申請2025年汽車報廢更新補貼的個人消費者，所報廢舊車登記地(舊車車牌所屬地)和所購新車注冊登記地(新車首次上牌地)均應為海南省。

行業新聞

乘聯分會：初步統計10月全國乘用車市場零售238.7萬輛

11月5日，乘聯分會初步統計顯示，10月全國乘用車市場零售238.7萬輛，同比去年同期增長6%，較上月增長7%；今年以來累計零售1.939.5萬輛，同比增長9%。其中，全國乘用車新能源市場零售140萬輛，同比去年同期增長17%，較上月增長8%；今年以來累計零售1,027萬輛，同比增長23%。

乘聯分會崔東樹：10月港股內資整車上市公司表現優秀

11月4日，乘聯分會秘書長崔東樹發文表示，從A股和港股、美股的汽車整車企業股市值走勢來看，今年港股的市值走勢表現相對較強，相對于美股的市值走勢，港股市值走勢的上市趨勢是比較明顯的，從2024年1月份的港股的整車企業市值合計0.8萬億元規模，到2025年的10月份達到1.6萬億元；而國內A股市場總體來看，從2023年1月份的5800億元到2025年10月份的10000億元，總體增長相對比較平緩；美股市場從87000億元上升到152000億元，增長幅度也相對較大。

1-9月中國占世界新能源車份額68%

11月3日，乘聯分會秘書長崔東樹發文稱， 1-9月世界廣義新能源車銷售比例達到世界汽車銷量占比為29.2%，比2024年全年增長2.9個百分點；而狹義新能源車達到22.3%，呈現相對較強的狀態。1-9月世界新能源373萬輛的增減量貢獻度中，中國占68%，德國和美國各占增量的5%和4%。

公司動態

寶馬汽車：第三季度汽車部門營收285.1億歐元

11月5日，寶馬集團公布，第三季度營收為323.14億歐元，同比下降0.3%。前三季度營收為999.99億歐元，同比下降5.6%。前三季度集團稅前利潤(EBT)合計達80.56億歐元，同比下降9.1%，其中，第三季度為23.29億歐元，上年同期為8.38億歐元。汽車業務板塊方面，前三季度實現收入871.64億歐元，同比下降4.1%。其中，第三季度營收285.10億歐元，同比增長2.4%。

吉利與雷諾集團達成巴西戰略合作 吉利將收購雷諾巴西公司26.4%股份

11月3日，吉利控股集團和吉利汽車控股有限公司與雷諾集團正式簽署巴西戰略合作最終協議。雙方將深化戰略合作，通過雷諾巴西公司(Renault do Brasil)生產及銷售吉利和雷諾的新能源車型。根據協議，吉利收購雷諾巴西公司26.4%的股份，雷諾集團繼續保持控股股東地位并合并財務報表。作為少數股東，吉利可共享雷諾巴西公司的工廠產能和市場網絡，加速拉美地區汽車市場的拓展。雷諾巴西公司將成為吉利旗下新能源汽車產品在巴西的經銷商，在銷售、金融和售后服務方面開辟新的增長機會。吉利電動SUV車型EX5通過雷諾的品牌經銷商渠道全網銷售。

匯天飛行汽車量產工廠首臺"陸地航母"飛行器正式下線

11月3日，小鵬匯天飛行汽車量產工廠試產，并順利下線首臺"陸地航母"飛行器。據悉，該工廠主要用于分體式飛行汽車"陸地航母"的飛行器生產，規劃年產能10000輛，初期年產能5000輛，這也是全球首個具備"萬輛級"年產能的飛行汽車制造工廠。小鵬匯天方面表示，滿產狀態下，生產線每30分鐘可下線一臺飛行器。

比亞迪：前10月新能源汽車銷量 同比增長13.88%

11月2日，比亞迪公告稱，10月公司新能源汽車銷量441,706輛；本年累計新能源汽車銷量3,701,852輛，同比增長13.88%。此外，公司2025年10月新能源汽車動力電池及儲能電池裝機總量約為27.362GWh，累計裝機總量約為230.613GWh。2025年10月出口新能源汽車合計83,904輛。

二級市場

行業表現

行業估值

新能源車銷量

原材料價格

鋰化合物現貨價格

正極材料價格

電解液價格